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        電信業(yè)三足鼎立格局成型
            2008-06-04    作者:陳靜 孫晶晶    來源:中國證券報(bào)

          電信重組細(xì)節(jié)已然公布,國內(nèi)將形成新中國移動(dòng)、新中國電信和新中國聯(lián)通三足鼎立的格局。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,未來三家運(yùn)營商的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將體現(xiàn)在技術(shù)優(yōu)勢(shì)和全業(yè)務(wù)的融合能力上,電信重組將給通信設(shè)備制造商帶來發(fā)展機(jī)遇。

        價(jià)值重估

          有研究員表示,重組對(duì)運(yùn)營商影響最小的是中國移動(dòng),最大的無疑是處于重組中心位置的中國聯(lián)通。
          中原證券的數(shù)據(jù)顯示,新移動(dòng)無論在營收、總資產(chǎn)、現(xiàn)金和凈利潤等各項(xiàng)指標(biāo)上都遠(yuǎn)超其他兩大集團(tuán)。中原證券研究員馬欽琦認(rèn)為,未來2-3年內(nèi)其他運(yùn)營商不易對(duì)新移動(dòng)形成威脅,新移動(dòng)短期內(nèi)仍具有壟斷優(yōu)勢(shì),受重組影響較小,市場(chǎng)化程度較高。長(zhǎng)期來看,新移動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的大小將在很大程度上取決于不對(duì)稱監(jiān)管政策的嚴(yán)厲程度。
          新電信用戶數(shù)、收入和凈利潤僅次于新移動(dòng)。長(zhǎng)江證券認(rèn)為,由于中國電信擁有最大的固網(wǎng)用戶規(guī)模和較強(qiáng)的綜合實(shí)力,聯(lián)通CDMA升級(jí)到3G成本最低、速度最快;且C網(wǎng)進(jìn)入的整合難度較小,重組對(duì)其是很大的利好。通過重組,新電信獲得了夢(mèng)寐以求的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)資源,可以彌補(bǔ)目前固網(wǎng)用戶和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的乏力。
          但是,銀河證券研究員王國平也指出,其整合能否成功還需觀察,此外,小靈通用戶如何轉(zhuǎn)入C網(wǎng)也是新電信要解決的問題。
          此次重組兼并對(duì)新中國聯(lián)通的影響較為復(fù)雜。在出售C網(wǎng)及換股合并網(wǎng)通之后,新聯(lián)通將面臨較為復(fù)雜的人事、機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)和文化整合,這恐怕需要較長(zhǎng)的時(shí)間消化。中原證券研究員馬欽琦認(rèn)為,目前新聯(lián)通由于是網(wǎng)通和聯(lián)通合并產(chǎn)生,因此在移動(dòng)和固話領(lǐng)域都有較強(qiáng)的人才儲(chǔ)備、運(yùn)營和營銷經(jīng)驗(yàn),未來全業(yè)務(wù)經(jīng)營的能力也較強(qiáng),因此,從長(zhǎng)期來看,其發(fā)展模式較為看好。

        設(shè)備商面臨機(jī)會(huì)

          中國通信設(shè)備市場(chǎng)的增長(zhǎng),主要受電信運(yùn)營商固定資產(chǎn)投資的驅(qū)動(dòng)。賽迪顧問呂國英表示,2008年電信投資新周期將正式拉開,3G及相關(guān)設(shè)備投資將成為電信新投資周期的重點(diǎn)。3G牌照正式發(fā)放后,將會(huì)出現(xiàn)對(duì)WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA設(shè)備的巨大需求,3G移動(dòng)通信設(shè)備將會(huì)迎來一定增長(zhǎng)空間。
          由于是全業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng),各運(yùn)營商更加強(qiáng)調(diào)服務(wù)水平,對(duì)無線、網(wǎng)優(yōu)、測(cè)試設(shè)備需求將增大。隨著移動(dòng)通信規(guī)模的不斷擴(kuò)大,網(wǎng)絡(luò)維護(hù)工作的重點(diǎn)已逐漸轉(zhuǎn)移到網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化上來,這將使網(wǎng)優(yōu)領(lǐng)域進(jìn)入快速發(fā)展通道。
          此外,終端換代需求增長(zhǎng)將加大,進(jìn)入全業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)后,運(yùn)營商集采規(guī)模將加大。同時(shí),隨著網(wǎng)絡(luò)升級(jí),雙模甚至多模手機(jī)需求將會(huì)提升。
          但是,整合將會(huì)使運(yùn)營商在傳輸網(wǎng)方面的投資下滑。這一方面是由于整合后傳輸網(wǎng)更加富裕,另一方面原先固網(wǎng)希望通過寬帶提升競(jìng)爭(zhēng)能力的緊迫性大大減少,將抑制光纖光纜的需求。

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