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        7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng):防通脹將成為最重要宏觀調(diào)控事件
            2010-08-11    陳曉慧    來源:華訊投資
            昨日(10日)業(yè)已公布地產(chǎn)運(yùn)行數(shù)據(jù)和外貿(mào)數(shù)據(jù)。概括而言,自4月以來的地產(chǎn)調(diào)控成效不明顯,后期各監(jiān)管部門還將嚴(yán)厲執(zhí)行。貿(mào)易順差超出市場(chǎng)預(yù)期,國內(nèi)需求出現(xiàn)一定疲軟,人民幣升值壓力加大。
            今日(11日)上午10時(shí),7月其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐(查看:7月份國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)。城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、規(guī)模以上工業(yè)增加值如期繼續(xù)環(huán)比下滑,7月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.4%,比6月份回落0.3%;1-7月份,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資119866億元,同比增長24.9%,比1-6月回落0.6%。這兩個(gè)投資數(shù)據(jù)基本符合市場(chǎng)預(yù)期:繼續(xù)溫和下滑,說明在固定資產(chǎn)投資建設(shè)和地產(chǎn)開發(fā)減速的背景下,逐步結(jié)束經(jīng)濟(jì)過熱局面,預(yù)計(jì)還將繼續(xù)溫和下滑,等3季度GDP水平還將會(huì)在9-9.5%較合理水平。
            7月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額12253億元,同比增長17.9%,比上個(gè)月回落0.4%。雖然還維持在18%左右的高位,但環(huán)比4月、5月的18.5%、18.7%還是有明顯降幅,說明在汽車等中高端消費(fèi)品增速下滑的背景下,國內(nèi)內(nèi)需出現(xiàn)一定疲軟,這和昨日公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)相一致。但全年必然維持在年初商務(wù)部制定的16%的目標(biāo)。
            另外,央行公布的貨幣數(shù)據(jù)顯示,7月人民幣貸款增加5328億元,同比多增1637億元。但環(huán)比6月的6034億有706億的減少,還維持在一個(gè)相對(duì)較低位的水平,按照季度前期密集投放態(tài)勢(shì)來看,8、9月可能降至5000億水平之下。那么,下半年3萬億,全年7.5萬億的信貸目標(biāo)不難實(shí)現(xiàn)。穩(wěn)定的信貸量能緩解通脹壓力,也能保證區(qū)域經(jīng)、新興產(chǎn)業(yè)等經(jīng)濟(jì)刺激點(diǎn)所需的資金。當(dāng)然,M1、M2貨幣供應(yīng)量增速也繼續(xù)環(huán)比下滑。
            當(dāng)然,最讓市場(chǎng)關(guān)注的物價(jià)數(shù)據(jù)沒有太大意外。7月份,CPI同比上漲3.3%,環(huán)比6月上漲0.4%。其中食品價(jià)格上漲6.8%, 1-7月,CPI同比上漲2.7%,7月份PPI同比上漲4.8%,環(huán)比下滑1.6%。分析認(rèn)為,創(chuàng)出新高的CPI數(shù)據(jù)可能還不是年內(nèi)高點(diǎn)。從近期的食品價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)來看,國際糧食價(jià)格的上漲將傳導(dǎo)至國內(nèi)。另外,PPI的環(huán)比下滑態(tài)勢(shì)可能在后期繼續(xù)走高,因?yàn)閲H上其他大宗商品價(jià)格的上漲推高的不僅是國內(nèi)PPI,還將通過它傳導(dǎo)至工業(yè)企業(yè),從而推動(dòng)消費(fèi)價(jià)格上行。因此,未來2個(gè)月國內(nèi)通脹壓力還會(huì)是最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)問題。
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