·指引全球信用風(fēng)險 把握國際評級話語權(quán)
·中國本幣AA+、外幣AAA，美國本幣AA、外幣AA，德國本幣AA+、外幣AA+，日本本幣AA-、外幣AA
2010年7月11日上午，中國的專業(yè)評級機(jī)構(gòu)大公國際資信評估有限公司在北京發(fā)布2010年國家信用風(fēng)險報告和首批50個典型國家的信用等級。這是中國、也是世界第一個非西方國家評級機(jī)構(gòu)第一次向全球發(fā)布的國家信用風(fēng)險信息。中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心、國家發(fā)改委、中國人民銀行、中國證監(jiān)會、財政部、新華社等相關(guān)政府部委領(lǐng)導(dǎo)，國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行等國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)代表和知名專家學(xué)者，以及40多家中外媒體共100多人參會。
從全球金融海嘯，到希臘債務(wù)危機(jī)，持續(xù)延燒的金融危機(jī)日益凸顯出現(xiàn)行國家主權(quán)評級的缺陷和弊端，改革國際信用評級體系已成為國際社會的共識。中國國家主席胡錦濤日前在多倫多第四次G20峰會上特別強(qiáng)調(diào):“要制定客觀、公正、合理、統(tǒng)一的主權(quán)信用評級方法和標(biāo)準(zhǔn)，使有關(guān)評級結(jié)果準(zhǔn)確反映一國經(jīng)濟(jì)狀況和信用級別。”
在此背景下，大公首次依據(jù)自己創(chuàng)建的新型國家信用評級標(biāo)準(zhǔn)，評價并發(fā)布全球50個國家信用等級。這50個國家分布于全球各洲，歐洲二十國、亞洲十七國、北美兩國、南美六國、非洲三國和大洋洲兩國，50國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值合計占到世界經(jīng)濟(jì)總量的90%。其中，中國信用等級本幣AA+、外幣AAA，美國本幣AA、外幣AA，德國本幣AA+、外幣AA+，日本本幣AA-、外幣AA（附表）。從整體信用水平看，本幣投資級以上級別（BBB-及以上）的國家占72%，投機(jī)級（BB+及以下）國家占28%，外幣投資級以上級別國家占74%，投機(jī)級占26%。從本外幣級別一致性看，本外幣信用級別相同的國家是38個；本幣級別低于外幣級別的國家有3個；本幣級別高于外幣級別的國家有9個，基本反映了世界主要區(qū)域信用風(fēng)險的典型特征，以及國家信用風(fēng)險在世界范圍的布局及變化情況。
從大公的國家信用級別與美國三家評級機(jī)構(gòu)——穆迪、標(biāo)普和惠譽(yù)的評級結(jié)果的比較分析來看，明顯地反映出在不同評級理念指導(dǎo)下對具體國家償債能力在判斷上的差異。從大級別（不考慮+/-號的差異）的評定來看，美國三家評級機(jī)構(gòu)之間的信用等級差異較小；大公與三家評級機(jī)構(gòu)的差異則十分顯著，存在明顯級別差異的國家共為27個，占總數(shù)的54%。一致高于三家評級機(jī)構(gòu)的國家主要集中在政治穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較為優(yōu)秀的新興市場國家；一致低于三家評級機(jī)構(gòu)的國家主要集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢、債務(wù)負(fù)擔(dān)日益沉重的發(fā)達(dá)國家。產(chǎn)生上述差別的具體原因在評級理念和方法上，根本原因則在于它反映了大公不以意識形態(tài)劃界，平等維護(hù)國家信用關(guān)系各方利益的根本立場。
大公董事長兼總裁關(guān)建中在題為《向世界提供公正的信用評級資訊》的講話中表示，爆發(fā)金融危機(jī)和希臘危機(jī)的本質(zhì)原因是現(xiàn)行國際評級體系不能正確揭示債務(wù)國的償還能力，向世界提供了錯誤的信用評級信息。他認(rèn)為，在信用全球化背景下，現(xiàn)行國際評級體系已難以承擔(dān)起向世界提供債務(wù)國信用風(fēng)險信息的公共責(zé)任。大公依據(jù)自己創(chuàng)建的新型國家信用評級標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布50個國家信用等級，這標(biāo)志著一支新興評級力量開始登上國際信用評級舞臺，為改革不合理的國際評級體系開創(chuàng)了一個嶄新的局面。
大公新型國家信用評級標(biāo)準(zhǔn)是什么？關(guān)建中說，這個標(biāo)準(zhǔn)的核心要素是“國家管理能力、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、金融實(shí)力、財政實(shí)力和外匯實(shí)力”。大公國家信用評級標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)的核心思想是：支撐國家舉債能力和償還債務(wù)來源的根本是該國的財富創(chuàng)造能力。大公依據(jù)債權(quán)債務(wù)關(guān)系形成的一般原理，考察相關(guān)要素的內(nèi)在聯(lián)系，結(jié)合各國具體情況，經(jīng)過復(fù)雜的分析過程，最終評估出每個國家的信用等級。
據(jù)介紹，大公國家信用評級在具體操作過程中重點(diǎn)把握五項(xiàng)原則：一是對一國綜合體制實(shí)力和政府財政狀況的綜合系統(tǒng)評估；二是把財政狀況作為對于一國政府債務(wù)償還能力具有直接決定作用的因素；三是政府財政收入的創(chuàng)造能力是債務(wù)償還的基礎(chǔ)，融資收入并非是政府償債能力的根本性保證；四是隨著外部沖擊對國家信用的影響日益嚴(yán)重并更加頻繁，綜合體制實(shí)力在保障信用水平的穩(wěn)定性方面具有突出作用；五是信息、數(shù)據(jù)的來源和使用遵循真實(shí)性、時效性和一致性的原則。
發(fā)布會上，大公還發(fā)布了《2010年國家信用風(fēng)險報告》。該報告通過多數(shù)國家政府債務(wù)規(guī)模持續(xù)加速擴(kuò)大的趨勢，預(yù)測全球國家信用需求總體仍呈增長態(tài)勢；報告基于“宏觀經(jīng)濟(jì)增速與債務(wù)增速之間的差距明顯拉大”等三個層面的綜合分析，給出發(fā)達(dá)國家信用風(fēng)險惡化、國家信用風(fēng)險仍處于高位并進(jìn)一步復(fù)雜化的判斷；此外，報告論述了國家信用風(fēng)險對世界經(jīng)濟(jì)和國際信用關(guān)系的影響，并圍繞解決主要債務(wù)國信用風(fēng)險信息嚴(yán)重不對稱問題、改革現(xiàn)存國際信用評級體系及改革步驟等，就國家信用風(fēng)險對國際信用評級體系的影響做出全面、客觀的評估。
與會嘉賓和專家認(rèn)為，中國獨(dú)立信用評級機(jī)構(gòu)致力于爭取國際評級話語權(quán)，對維護(hù)我國金融主權(quán)、推動國際信用評級體系的重構(gòu)具有重要意義。一方面，通過向世界發(fā)布客觀、公正的國家信用風(fēng)險信息，改變國際信用資源占用的失衡狀態(tài)，改變美國三大評級機(jī)構(gòu)長期壟斷國際評級話語權(quán)的格局，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)均衡發(fā)展；另一方面，為中國爭取應(yīng)有的國際金融話語權(quán)、規(guī)則制定權(quán)提供支持，特別是為人民幣國際化進(jìn)程中獲得合理的金融定價提供信用信息服務(wù)。
專家們在對中國大公發(fā)布第一批50國家信用評級報告表示支持和贊賞的同時，呼吁國家相關(guān)部門充分應(yīng)用這一創(chuàng)新性國家信用評級成果，并期待中國自主信用評級機(jī)構(gòu)為中國取得國際信用評級話語權(quán)，參與國際評級體系重建做出更大貢獻(xiàn)。
大公國際資信評估有限公司是我國著名評級機(jī)構(gòu)，大公國家信用評級啟動于2006年，從研究全球信用經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)規(guī)律出發(fā)，反復(fù)探索影響國家信用風(fēng)險的諸基本要素和它們之間的內(nèi)在聯(lián)系，對國家信用評價標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了開創(chuàng)性的研究，2009年5月發(fā)布了我國第一部擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的國家信用評級方法，并于年底完善形成了全套新型國家信用評級標(biāo)準(zhǔn)文件。大公國家信用評級標(biāo)準(zhǔn)不同于美國三大評級機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的現(xiàn)行評級標(biāo)準(zhǔn)，在評級立場、思維方式、理論體系和分析方法上與其存在著較大區(qū)別，具有更強(qiáng)的科學(xué)性、客觀性和合理性。突出特點(diǎn)是針對國家信用風(fēng)險的特征和現(xiàn)行評級標(biāo)準(zhǔn)的缺陷，大公的評級方法重點(diǎn)從十個方面著手對國家信用評級技術(shù)進(jìn)行了創(chuàng)新，能夠更為客觀、準(zhǔn)確地揭示國家信用風(fēng)險運(yùn)行的規(guī)律。
據(jù)悉，基于這一新型國家信用評級標(biāo)準(zhǔn)所進(jìn)行的大公國家信用評級，每年的受評國家總數(shù)將超過100個。關(guān)建中表示：他真誠期望大公的國家信用風(fēng)險研究成果“為在茫茫風(fēng)險中尋找商機(jī)的人們照亮方向，為信用時代的人類發(fā)展迎來一個新的春天”。
|