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        今日觀察文字實錄-“跌跌不休”話股市
            2010-07-01        來源:央視網(wǎng)

            解說:滬深兩市出現(xiàn)暴跌,半年累計跌幅超過25%,市值蒸發(fā)近2.5萬億,股市為何一跌再跌?《今日觀察》正在評論。
            主持人(王小丫):這里是正在播出的《今日觀察》。歡迎各位的收看暴跌,如果您是一位股民,這一段時間恐怕有一些糾結(jié)。在經(jīng)過了將近一個月的弱勢盤整之后,昨天滬深股市大幅下跌,那么均創(chuàng)下了14個月以來的新低,今天是6月份的最后一個交易日,也是2010年上半年的收官之戰(zhàn),滬市又跌破了2400點的關(guān)口,今天是以2398點收盤。在中國經(jīng)濟企穩(wěn)向好的背景之下,股市到底怎么了?究竟是什么原因?qū)е鹿墒惺恰暗恍荨蹦兀拷裉煳覀儗⒕痛苏归_評論。
            兩位評論員是何帆和張鴻,同時請大家登陸央視網(wǎng)、新浪網(wǎng)、搜狐網(wǎng)或者是加入號碼為123456789的QQ來發(fā)表您的觀點。
            首先我們還是要來了解一下股市的最新情況。
            解說:滬指失守2500點,是新一輪下跌開始,還是最后一跌?最近兩天股市的表現(xiàn)成為各界關(guān)注的焦點,昨日A股跌破2500點后,今天上證綜指收報2398.37點,跌28.68點,跌幅1.18%;深圳成指收報9386.94點,跌121.97點,跌幅為1.28%。
            29日,滬指跌破前期重要階段性低點,報收2481.97點,跌幅達到4.27%;深圳成指跌破萬點大關(guān),收盤報9508.91點,跌幅為5.03%,當天兩市跌停的個股多達76只,僅有35只個股上漲,各行業(yè)板塊普遍下跌,教育傳媒,電子信息,房地產(chǎn),券商,有色金屬等板,領跌全場;深圳中小板指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更深,分別下挫5.19%和7.54%,其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌至913.31點,創(chuàng)該指數(shù)發(fā)布以來的歷史新低。
            不僅是中國股市在大幅下跌,世界其他股市也是連陰不斷,倫敦股市股指29日大幅下跌,100種股票平均價格指數(shù)報收于4914.22點,比前一交易日跌了157.46點,跌幅為3.10%。紐約股市29日主要股指暴跌,截至收盤,道瓊斯指數(shù)下跌了近270點,而標準普爾指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)分別為1041.24點,2135.18點,均創(chuàng)出今年最低收盤記錄。
            截至目前,今年上半年,上證指數(shù)已經(jīng)累計下跌850點,累計跌幅達到25.94%;深圳成指累計下跌4191點,累計跌幅30.59%,滬深兩市市值共蒸發(fā)了2.5萬億元。
            主持人:最近一段時間,我們看到這個股市是不太好,總是在下跌,“跌”這個字已經(jīng)成為了股市的一個主題詞,但是大家在關(guān)注這個字的同時,可能更關(guān)注另外一個字,就是“底”,底在哪里?
            張鴻:最近一段時間也有很多朋友跟我打賭,打賭的這個最低區(qū)域已經(jīng)到了1500點。
            主持人:1500點。
            張鴻:對,一開始是2300點,2400點已經(jīng)是賭過的標的了。
            主持人:就是節(jié)節(jié)敗退了。
            張鴻:已經(jīng)是過去的標的了,現(xiàn)在已經(jīng)到了1800點,2200點是最多的,然后會有人說2000點,然后現(xiàn)在已經(jīng)有人說1500點了,但是這一次確實是空軍的力量看來是很強大,因為首先他們是多國部隊,剛才我們已經(jīng)看了,周邊的股市這一次都在開始下跌,美國的股市也罷,包括亞太股市今天還在下跌,美國不光是自己的股市,他們的那些企業(yè)在下跌,中國概念股,我們熟悉的百度等等這些股票昨天都跌了9%多,將近10%,然后攜程等等這些股票已經(jīng)跌下去12%,這個量是特別大的。除了多國部隊,還多兵種,就是我們看到主板,不僅主板在跌,而且創(chuàng)業(yè)板也在大幅下跌,而且跌幅遠遠要超過主板,昨天下跌了將近8%個點,而且今年上市的創(chuàng)業(yè)板的股票已經(jīng)有一半跌破了發(fā)行價,將近一半跌破了發(fā)行價,所以這個就是很恐怖了,大家就會覺得,哎呀,這個空軍力量確實是很強大,還有一個就是有一些未來部隊,也加入進來。
            主持人:未來部隊怎么理解?
            張鴻:就是股指期貨推出以后,有一些人是奔著股指未來會下跌,然后我去買這個期貨的合約,比如說1007的這個合約,28號的時候,就是前天,國泰君安的期貨就增持了500手,這個意味著什么呢?意味著昨天的一天的暴跌,它的利潤是25%,就是1/4,就是2000多萬拿到手了,而且還不僅僅是它一個這樣一個未來“占市”的空軍,還是很多的期貨商都在做空,所以這個就是說,我們在上兩次評論股市的時候已經(jīng)說了,現(xiàn)在確實是有一些人已經(jīng)開始盼望著股指下跌了,不像原來我們是鐵板一塊,都盼望著股指上漲,現(xiàn)在我們不是一個利益的集體了,已經(jīng)開始分散了。所以今天我們談的時候,可能說股指下跌挺沉重,但是肯定有很多人在偷笑,那技術(shù)上,昨天是個長陰線,今天跳空了14個點,現(xiàn)在這個點還沒有補上,所以說還是不言底吧,我們不太知道底部在哪。
            主持人:熊市不言底,這是目前的一個習慣,或者說有了多軍種的作戰(zhàn)之后,可能這個幾家歡樂幾家發(fā)愁的現(xiàn)狀也確實是真的。
            何帆:與其說現(xiàn)在是在下跌,不如說現(xiàn)在是在下滑,因為我們看到的不是說它像一個自由落體一樣,直接就往下就栽了,而是說因為它在最近這段時間,中國的股市一直在坐著滑梯往下下,所以它還有一個慣性的力量在里頭,而且這個坐滑梯的還不僅僅是我們,就是別的,其他國家的股市也跟著我們一塊往下走,現(xiàn)在普遍的對未來,對中國經(jīng)濟也好,對世界經(jīng)濟也好,有一些不太樂觀的看法,但是呢我覺得我們其實已經(jīng)到了底部的左邊,就是它可能還會再往下走,但是其實我們下跌的幅度已經(jīng)不是特別多了,你比如說從4月份之后,歐美的股市大概下跌了5%到10%左右,你比如說道瓊斯下跌了,從4月份到現(xiàn)在下跌了6%,那么納斯達克下跌了9%,倫敦的FT100也下跌了9%,但是中國呢,已經(jīng)下跌了20%。如果是整個從上半年來看的話,我們的深市已經(jīng)下跌了30%,滬市下跌了25%,就是說我們可能還會繼續(xù)下跌,就到了一樓的地板的底下,可能還有地下室,地下室底下可能還有防空洞,但我覺得,再往下走18層地獄是沒有了。
            主持人:就是還是有一個底線的,那好,今天我注意到也有很多朋友非常踴躍跟我們連線,其中就有這樣的一位,我們來聽聽他,您好,您應該說是做股票吧?
            網(wǎng)友:對。
            主持人:最近有什么樣的感覺?
            網(wǎng)友:大盤跌得挺兇。
            主持人:就你個人而言呢?
            網(wǎng)友:個人而言的話還好,上個禮拜五跑掉了。
            主持人:那你就是說在整個大盤下滑的過程當中,你是沒有被套的是吧?
            網(wǎng)友:這個倒沒有,大盤從3100跌到2500,多少肯定是虧錢的。
            主持人:你認為這個底是在哪里?是18層地獄?還是防空洞?
            網(wǎng)友:這個我倒是不覺得,我覺得現(xiàn)在來講,盡量多選擇觀望吧,后期等盤面調(diào)整一下,震蕩一下,后期我覺得還是有機會的。
            主持人:謝謝你,謝謝你用了一句我們經(jīng)常都能夠聽到的一句話,就是我們再繼續(xù)觀望吧,后面還應該有機會。
            那我注意到,現(xiàn)在有兩位朋友他給我們發(fā)來了他們的觀點,他們的個人認為的原因是這樣的,我們一起來分享一下。
            “飛龍”他說“記得兩天前我們的話題還是中國經(jīng)濟一枝獨秀,那么今天的股市就一片慘跌,這正好說明中國經(jīng)濟增長存在很多隱憂,出口遭遇強烈的頂頭風可能性比較大,要防止國際社會的捧殺”。
            現(xiàn)在很多朋友心中有一些不解,就是我們整個中國經(jīng)濟已經(jīng)是企穩(wěn)回升,企穩(wěn)向好,而這個中國的股市總是又卻是好像跟經(jīng)濟的企穩(wěn)回升,不是成正比的,反而是跌跌不休,那究竟是什么原因造成的呢?現(xiàn)在我們就通過一個短片來了解一下。
            解說:滬深兩市昨天創(chuàng)下14個月以來的新低,業(yè)界都在分析原因,有分析人士指出,股市下跌屬于前期積累調(diào)整需求的一次集中釋放,首先是出口退稅新政出臺以來,股市有內(nèi)在調(diào)整的要求。上周,財政部和國稅總局下發(fā)《關(guān)于取消部分商品出口退稅的通知》,明確從7月15日起,取消包括部分鋼材,有色金屬建材在內(nèi)的406個稅號的產(chǎn)品出口退稅,這凸顯管理層對于調(diào)結(jié)構(gòu)的決心,也顯示目前政策調(diào)控政策并未放松;其次是資金面的變化,季末是資金傳統(tǒng)緊張時期,而29日,央行在銀行間市場發(fā)行550億元一年期央票,較上周大幅度增長,也進一步加深了市場對資金面緊縮的擔憂;同時農(nóng)行發(fā)布了發(fā)行價格區(qū)間,未來即將進入申購階段,所凍結(jié)資金量將超過萬億元,對二級市場的沖擊不可小視。
            長江證券研究員李冒余指出,異常寬松的資金局面已經(jīng)不在,資金緊張將會逐步影響到資金主體對于中長期資金的配置,并可能最終傳導到實體經(jīng)濟。
            股市出現(xiàn)深度調(diào)整,使宏觀經(jīng)濟的走勢再度成為焦點,1至5月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤15396.5億元,同比增長81.6%,雖然比1至2月份回落了38.1個百分點,但仍是近十年來的同期最高增速。5月份,我國外貿(mào)出口增長48.5%,強勁增速創(chuàng)2007年3月份以來的新高,國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運日前表示,無論是從實體經(jīng)濟還是從經(jīng)濟增長的三駕馬車狀態(tài)來講,當前,中國經(jīng)濟仍然保持了平穩(wěn)較快增長的態(tài)勢。
            主持人:那現(xiàn)在我們再過來看這一輪的下跌,兩位覺得是情理當中,還是意料之外,我們再把這個原因再梳理一下。
            張鴻:說什么都有點像事后諸葛亮,但是說實話,沒有那么意外,首先從技術(shù)上來講,股市的走勢,久盤必跌,在去年8月份3400點以后,然后其實就是已經(jīng)開始久盤盤跌,但是沒有那么大幅的下跌,但是它其實是一個向下的趨勢,那到了今年4月份,一個半月前,4月份的時候,然后開始了巨幅的下跌,然后其實后來也開始緩和了,也是一個盤跌的這樣一個穩(wěn)的態(tài)勢,那又盤了一段時間以后,那肯定又是,它要要尋找一個突破,那現(xiàn)在選擇了向下突破,這個不意外。其次就是中國的股市很大程度上還是一個資金市。
            主持人:資金市。
            張鴻:對,錢如果被抽得太多,抽走了的話,那可能它就對未來的判斷就不會特別好,還有一個就是周邊的一個對整個經(jīng)濟的判斷,包括美國的一個叫經(jīng)濟諮商會,它對中國的4月領先的經(jīng)濟指數(shù)有了一個修正,修正比它6月15號公布的那個要大幅下滑,所以可能引發(fā)了包括在美國市場的中國概念股,香港的紅籌股等等這些股市的下跌,那最大的擔心其實來自于未來宏觀經(jīng)濟政策的一個判斷,包括這次暴跌以后,然后你看網(wǎng)上就開始瘋狂的轉(zhuǎn)載一個帖子叫“閉市以后最大利空傳出”,什么利空呢?就是有學者說要將要加息了,就是你的宏觀經(jīng)濟政策其實可能是要收緊,然后可能當然對這個股市可能會有這樣的一個不好的一個趨向,所以最大的問題,其實還是一個不確定性,就是大家對未來有一個擔心。
            主持人:還是這個觀望,不確定性比較強。
            何帆:我覺得是,其實是意料之中,但是是在情理之外,你現(xiàn)在看這些空軍降落傘都已經(jīng)打開了,都想要跳傘了,你比如說今天我們看到中金公司看空,申銀萬國看空,國泰君安看空,高華看空,海通證券看空,國信證券看空,全部都是空軍,為什么呢?我看一下他們這個談到的理由,第一個就是說歐洲主權(quán)債務危機到現(xiàn)在還沒有平息,可能世界經(jīng)濟有可能會二次探底,那么第二個說中國經(jīng)濟會已經(jīng)出現(xiàn)了劉易斯拐點,就是勞動力的成本會逐漸上升,原來的廉價勞動力的時代已經(jīng)一去不復返了;那第三個呢,房地產(chǎn)可能還要進一步的調(diào)控,所以房價可能會往下走;第四呢,就是上市公司的業(yè)績,它增長的速度不像大家原來想象中得那么樂觀,有沒有道理呢?有,但是實際上對中國經(jīng)濟影響不會有那么大,歐洲主權(quán)債務危機如果再出問題的話,不會在明天,有可能會在2012年之后,那么中國的廉價勞動力已經(jīng)終結(jié),但是它是個長期因素,它對中國現(xiàn)在當前的影響并不是非常立竿見影的,那么房地產(chǎn)的調(diào)控,盡管房價下跌,但是呢政府現(xiàn)在正在大力的建設廉租房,所以這個房價下跌對中國經(jīng)濟的影響也不能高估。所以其實從宏觀的角度來看,我們現(xiàn)在并沒有必要特別的悲觀,從原來的時候,往往是在各個券商那,都突然有了一致意見之后,這個市場就要變了,就當他們一致看多的時候,這個市場上可能就要往下走了。
            主持人:那當現(xiàn)在他們一致看空的時候呢?
            何帆:現(xiàn)在當他們一致看空的時候,也可能會出現(xiàn)一個向上的反向的風險,這就是巴菲特說的,就是當別人貪婪的時候,我們要恐懼,但是當別人恐懼的時候,我們可能得有一點貪婪。
            主持人:我估計很多被套牢的股民朋友聽到這句話會心情稍微好一些。那么最近的股市行情是短期調(diào)整,還是會繼續(xù)下探呢?通過股市我們怎么樣能夠看出中國經(jīng)濟的運行狀況呢?稍候繼續(xù)我們今天的評論。
            解說:滬深兩市“跌跌不休”,是政策面變化?還是資金面緊張?如何解讀股市連陰發(fā)出的信息?《今日觀察》正在評論。
            主持人:好,今天我們評論的是最近的股市,今天股市是收在2398點,今天有很多朋友參與我們這個評論,有兩位給我們發(fā)來了漫畫,我們一起來看一下。
            張鴻:這說大盤是有很多繞不過的崎嶇,包括融資和再融資一直沒停,然后包括減持股,前半年減持股的量非常大,而且還有半年的時間,還有很多要減下來,所以壓力很大,但是現(xiàn)在你要注意這個車其實是在往下倒的,誰都不知道它什么時候會倒到底,但是有一些人會在路上發(fā)現(xiàn)一些廉價的石頭就會往車里撿,那可能就會增加你的風險。
            主持人:對,也會增加前進的阻力。再來看這個,底在哪里?還是很關(guān)注這個問題。
            何帆:對,這個股民本來抱一個鐵鍋,他覺得這個鐵鍋的底可能就是鐵底了,就是不會被砸破的,但是我們現(xiàn)在看,有很多市場上不利的因素,所以現(xiàn)在這個鍋被砸破了,還沒止住,還在往下在跌。
            主持人:所以我覺得這兩幅漫畫都還是意味深長的。一個健康完善的資本市場的建立是我們共同的希望,這些年資本市場在日益的發(fā)展,那么對于資本市場的監(jiān)管也在不斷地完善,現(xiàn)在我們就通過一個短片來了解一下。
            解說:對于股市,國內(nèi)監(jiān)管部門的相關(guān)政策一直在完善跟進。2003年8月,證監(jiān)會提出,證券公司三大鐵律,嚴禁挪用客戶交易結(jié)算資金,嚴禁挪用客戶委托管理的資金,嚴禁挪用客戶托管的債券。
            2004年8月,證監(jiān)會開始了對券商的三年綜合治理,累計查處了南方,閩發(fā),大鵬,德恒等31家高風險公司,清理帳戶1153萬個,一批涉嫌刑事犯罪的公司,及其責任人被移送公安司法部門調(diào)查。
            到2007年8月底,第13年的證券公司綜合治理取得成功,長期積累形成的巨大風險在行業(yè)內(nèi)得以化解,全行業(yè)財務狀況恢復到歷史較好水平,連續(xù)四年虧損的局面得以扭轉(zhuǎn),證券公司走上了合規(guī)、健康的發(fā)展之路。
            隨著上市公司收購管理辦法,上市公司股權(quán)激勵管理辦法,上市公司信息披露管理辦法等配套法規(guī)的頒行,上市公司監(jiān)管跨上新臺階。
            針對市場上反映強烈的內(nèi)幕交易問題,今年4月20日,證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部,向保薦機構(gòu)下發(fā)監(jiān)管函,要求對5月1日前上報的再審項目全部核查,核查內(nèi)容包括:專利,商標,訴訟和仲裁,關(guān)聯(lián)方及招股說明書等文件披露的其他重要事項。
            5月18日,最高人民檢察院和公安部明確操縱證券市場和內(nèi)幕交易的立案追訴標準,2008年以來,證監(jiān)會共調(diào)查內(nèi)幕交易案件227起,立案61起。依法向公安機關(guān)移送涉嫌犯罪案件16起,僅今年證監(jiān)會調(diào)查的內(nèi)部交易案件就達到57起。
            主持人:不管這個股市最近是跌,還是不知道底在哪里,這個鐵鍋是要跌破,還是鋼鍋要跌破,但是呢,我們也看到這個中國證券市場的制度的完善,以及資本市場的不斷的一個完善和健全,也確實是在不斷地往前推進,那么在目前的這種情況下,這個股市怎么樣才能成為一個中國經(jīng)濟的晴雨表?怎么樣讓這個經(jīng)濟和股市有一個更成為邏輯關(guān)系或成為正比的一個聯(lián)系?
            張鴻:過去很多年我們總說,股市不是中國經(jīng)濟的晴雨表,但是我覺得最近兩年已經(jīng)比較準確地反映了,起碼是中國經(jīng)濟局部的狀況,預報和反映,比如說它,我認為現(xiàn)在的股指,最近兩三年,已經(jīng)是中國房地產(chǎn)的晴雨表。我給你舉幾個點,一個是2007年10月份的時候,股市是達到了6124點,最高點,我們都知道2007年10月份的時候,那時候房地產(chǎn)什么樣的價格,那幾乎就是最高點,然后開始下滑,下滑到什么時候呢?下滑到2008年12月31號,也就是2008年底,2009年初,那個時候是金融危機已經(jīng)開始了,我們也都知道那個時候房價是什么樣子的,房價是寒冬來了,拐點論開始出現(xiàn)了,然后我們也做過節(jié)目,“小陽春”開始了,股市開始漲,房地產(chǎn)又開始漲,我們知道那時候的房價也是很高的。
            主持人:對。
            張鴻:然后到了去年底開始調(diào)控房地產(chǎn),股市開始走平,到了4月16號,就是兩個月前,4月16號,我們開始國務院開會調(diào)控房地產(chǎn),然后開始暴跌,到現(xiàn)在那個時候是3159點,到現(xiàn)在已經(jīng)是,這一次的低點是2832點,跌掉了整整1/4,所以如果我們這么來,再反看房地產(chǎn)的話,也許意味著房地產(chǎn)的價格還有這么大的跌幅,這個倒不一定,但是顯然股市和房地產(chǎn)有著某種非常聯(lián)動的這樣的一個聯(lián)系,它已經(jīng)是它的晴雨表了,而且加上房地產(chǎn)的股票和它相關(guān)的金融股票和水泥,鋼材的這些股票,那你調(diào)控房地產(chǎn)的話,股市往下走也就可以理解了。
            主持人:其實很多人更希望的是這個股市能夠成為企業(yè)的業(yè)績,或者是效益的一個,有一個關(guān)聯(lián)。
            何帆:為什么我們現(xiàn)在股市沒有辦法反映中國經(jīng)濟呢?因為它這個溫度計里頭裝的不是水銀,是水,實際上它是因為流動性很多,所以現(xiàn)在我們導致,我們看到股市的變化,包括剛剛張鴻說的,為什么股市總是跟樓市連在一起,因為這兩個市場都是資本市場,它們之間,這兩個池子之間的渠道是連通的,但是中國的股市和中國經(jīng)濟之間它存在著一些阻隔,所以沒辦法貫通。給你講一個我身邊的例子,就是我兒子8歲的時候,我有一天突發(fā)奇想,我想教他炒股票,我說兒子我教你投資吧,我說什么是投資呢?就是你找一些好的公司,然后把你的錢借給他,等到時候他賺錢了,他就能夠分一點錢給你,我看他聽得似懂非懂的,我說那要不你找一找,你覺得什么是好的企業(yè)。
            主持人:8歲的孩子怎么找?
            何帆:然后他想了想,他說可口可樂,我說行啊。
            張鴻:巴菲特。
            何帆:巴菲特說的一樣,我說兒子對不起,這個咱們買不了,因為這是美國的,然后這個像麥當勞、肯德基、必勝客、宜家、樂高,這些我們?nèi)慷假I不了,但是為什么孩子都會知道這些名字呢?因為這些企業(yè)其實到了中國,在賺我們口袋里的錢,然后他又看了看自己身上穿的T恤,他說要不買這個生產(chǎn)這個T恤的那個公司,我說孩子這個也不行,因為那是個小公司。
            主持人:還沒上市。
            何帆:還沒有上市,所以就是說你看在中國一些非常有活力的企業(yè),非常有潛力的企業(yè)其實都不在中國的股票市場上,那什么時候能夠讓中國的股票市場真正反映中國經(jīng)濟的面貌,我想它得能夠真正反映出來中國經(jīng)濟這些最有活力,最有潛力的企業(yè)。
            主持人:好,就這個問題,我們再來聽一聽其他的觀眾朋友他們有什么樣的看法。
            這位朋友他覺得“股市太偏重于政策式,而忽略了真正的實體經(jīng)濟發(fā)展所應當起到的作用,各種過多的心理預期,使得晴雨表不能準確的反映我國目前經(jīng)濟狀況的真正發(fā)展態(tài)勢,中國的經(jīng)濟本身也應該擺脫依靠,比如說像房地產(chǎn),能源為主的單一的發(fā)展模式,應該建立多元并進的發(fā)展勢頭”。
            就這個問題,我們現(xiàn)在再來聽一聽特約評論員他的觀點。
            謝百三(復旦大學金融與證券研究中心主任):雖然我們比較悲觀,今年上半年一直比較悲觀,但是我們沒想到會跌成這樣,如果看六月份七月份的物價上漲指數(shù),還有貨幣政策有沒有改進,如果沒有的話,那么現(xiàn)在這種股市,它僅僅是宏觀經(jīng)濟的反應,這個反作用可能會大大地減少,就成了一面鏡子了,這個是很遺憾的,我覺得應該我們大家一起想一些辦法,開一些聽證會,爭取把這個股市能夠穩(wěn)定下來。我還是主張,基本分析為主,我們對股市一定要懂宏觀經(jīng)濟,大家要控制倉位,一定要保存實力,如果實在沒有把握的股票,就不要去賣。
            潘向東(光大證券研究所首席經(jīng)濟學家):股市的下降直接導致的就是居民收入的下降,那么會影響到居民的消費,并且會影響到居民消費的一些預期,這會直接導致咱們的消費增速,未來會出現(xiàn)下降,所以股市的財富效應消失的話,會導致未來整個消費增速下來,就會影響到整個經(jīng)濟的運行,作為短期來說,仍然以觀望為主,因為這是一個風險在釋放的時候,作為中期來說,我覺得還是要看經(jīng)濟運行狀況,來做一個判斷,那么作為投資者來說,可以關(guān)注的一個指標就是政策的變化。
            主持人:今天是6月30號,2010年的上半年就已經(jīng)結(jié)束了,剛才我們分析了很多宏觀的因素,微觀的因素,對于這些股市下跌,或者說上升,對股市的影響,那現(xiàn)在呢,我想請兩位評論員反過來,就是預測一下,未來也就是2010年下半年中國股市的一個走勢,它的一個發(fā)展,對于中國經(jīng)濟會有怎樣的一個影響?
            張鴻:中國股市呢,對中國經(jīng)濟還是有一定的預警作用的,哪怕僅僅是在局部的這個預警,而且現(xiàn)在我們看到這個預警的信號不光來自股市,前幾天溫總理去浙江考察,去了阿里巴巴公司,馬云在向他匯報的時候就提到,說通過我們現(xiàn)在,因為他做小企業(yè)交易的,小企業(yè)平臺的,所以他通過小企業(yè)的交易發(fā)現(xiàn),他預計接下來三個季度,每個季度外貿(mào)下滑可能會達到10個點,所以這個困難會很大,如果我們考慮到兩年前,馬云曾經(jīng)也是通過他自己的統(tǒng)計,他在2008年的時候最先提出了企業(yè)過冬論,就是我們現(xiàn)在金融危機要過冬,所以我覺得這些信息都提醒我們的政策的出臺,要把困難考慮得更嚴峻一些。
            何帆:但是如果我們從另外一個角度看,因為我們知道這個流動性現(xiàn)在還非常地充足,我們還沒有完全把放出去的流動性都收回來,那么也不排除忽然有一天等到這些資金又開始大規(guī)模殺回股市的時候,股市又可能會出現(xiàn)泡沫,所以為了避免股市出現(xiàn)這種大起大落,釜底抽薪的辦法是應該我們把那些壁壘森嚴的服務業(yè)加快它的……

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