在金融危機(jī)影響持續(xù)、債權(quán)債務(wù)關(guān)系日益國(guó)際化的當(dāng)下,信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展正在引發(fā)各界關(guān)注。“重新認(rèn)識(shí)信用評(píng)級(jí)業(yè),建立中國(guó)自己的信用評(píng)級(jí)體系,確保評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)。”上周末在北京舉行的中國(guó)信用評(píng)級(jí)高峰論壇上,與會(huì)專家紛紛表示。
我國(guó)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)發(fā)展至今已有20多年,但還面臨著立法滯后、監(jiān)管不明確、本土化程度低、評(píng)級(jí)產(chǎn)品少等問(wèn)題,而且,目前全國(guó)性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中,國(guó)外資本參股或控股的占據(jù)大半。事實(shí)上,此輪全球金融危機(jī)中,標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)等全球評(píng)級(jí)巨頭被廣為詬病。對(duì)此,中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長(zhǎng)鄭新立建議:“應(yīng)培育扶持民族信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。”在其看來(lái),當(dāng)務(wù)之急是做大做強(qiáng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),“可選擇兩到三家有發(fā)展?jié)摿Φ拿褡逶u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),以國(guó)有參股方式給予重點(diǎn)扶持。”
中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)鄒建平也認(rèn)為,國(guó)家應(yīng)該為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)投入一定的資金,加以引導(dǎo)和扶持。
除了國(guó)家出資介入,專家建議,政府應(yīng)建立信用評(píng)級(jí)行業(yè)的監(jiān)管法規(guī)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)。當(dāng)前,由于債券市場(chǎng)由中國(guó)人民銀行、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)三部門監(jiān)管,評(píng)級(jí)行業(yè)的監(jiān)管部門并不明晰。
中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授吳晶妹建議,應(yīng)建立專門的信用監(jiān)管機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)整個(gè)社會(huì)信用體系建設(shè)及信用評(píng)級(jí)行業(yè)的協(xié)調(diào)與發(fā)展。“包括負(fù)責(zé)全國(guó)債務(wù)總規(guī)模的監(jiān)管,甚至地方融資的負(fù)債。”
此外,中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院經(jīng)濟(jì)安全研究中心主任江涌指出,現(xiàn)在信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有進(jìn)入機(jī)制、沒(méi)有退出機(jī)制,這也是監(jiān)管上的一個(gè)缺陷。“防止把靈魂出賣給魔鬼,防止價(jià)高級(jí)別高,防止賣級(jí),防止對(duì)評(píng)級(jí)進(jìn)行妥協(xié)來(lái)獲得收益。”江涌認(rèn)為,這些目前在監(jiān)管上都存在問(wèn)題。
而對(duì)于評(píng)級(jí)行業(yè)向被評(píng)估人收費(fèi)的現(xiàn)狀,吳晶妹認(rèn)為這個(gè)收費(fèi)模式是扭曲的。“被評(píng)估人在評(píng)估程序和結(jié)果上都有議價(jià)的能力和程序安排。這會(huì)成為行業(yè)的詬病,拿錢買級(jí)別。”她建議,債券評(píng)級(jí)應(yīng)至少分三層收費(fèi),一是評(píng)級(jí)工本費(fèi),由被評(píng)估人繳納;二是評(píng)估公告費(fèi),由媒體支付;三是評(píng)級(jí)報(bào)告費(fèi),由專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)購(gòu)買。
“信用評(píng)級(jí)與國(guó)家金融安全課題組”發(fā)布的一份報(bào)告則建議,應(yīng)建立獨(dú)立的“發(fā)行人托管基金”,由監(jiān)管部門或中立托管人依法從債務(wù)工具發(fā)行人處歸集,以從源頭切斷評(píng)級(jí)與受評(píng)對(duì)象之間的利益交易。
不過(guò),有專家指出,關(guān)注信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展不能本末倒置,最重要的還是金融市場(chǎng)的發(fā)展。中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)時(shí)文朝表示:“沒(méi)有一個(gè)多功能的、高效率的、在世界上有影響力的金融市場(chǎng),沒(méi)有足夠?qū)挾取⒑穸鹊男庞卯a(chǎn)品的市場(chǎng),要在世界建立影響力是不現(xiàn)實(shí)的。”
時(shí)文朝建議,標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)公司經(jīng)歷了上百年的發(fā)展,有一整套的評(píng)級(jí)思路、模式、技術(shù),“特別是關(guān)于技術(shù)的合理因素,我們應(yīng)該吸收、借鑒。” |
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