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由于一系列積極經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，提振了投資者的信心，國(guó)際油價(jià)前日實(shí)現(xiàn)，連續(xù)第五個(gè)交易日上漲。本周一，紐約市場(chǎng)的油價(jià)盤中呢，一度超過(guò)了每桶86.9美元，創(chuàng)下了近18個(gè)月來(lái)的新高。同時(shí)倫敦市場(chǎng)油價(jià)呢，也逼近每桶86美元。國(guó)際油價(jià)為何持續(xù)走強(qiáng)？國(guó)際油價(jià)的持續(xù)高漲，又會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)怎樣的影響？央視財(cái)經(jīng)頻道主持人王小丫和著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員何帆、劉戈共同評(píng)論。
國(guó)際油價(jià)創(chuàng)下近18個(gè)月來(lái)新高，是利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振投資者信心，還是投機(jī)資本持續(xù)炒作？
劉戈：由油價(jià)判定國(guó)際經(jīng)濟(jì)回暖 此結(jié)論下的太輕率
（《今日觀察》評(píng)論員）
因?yàn)檫@一次國(guó)際油價(jià)創(chuàng)下了連續(xù)18個(gè)月以來(lái)的新高，所以現(xiàn)在有一種判斷就是，這個(gè)信號(hào)可以理解為，金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)過(guò)去了。這種判斷下的太輕率了，雖然是有一些的數(shù)據(jù)，有人認(rèn)為美國(guó)的就業(yè)有回轉(zhuǎn)，還有前幾個(gè)月的房屋交易量在上升。因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)有巨大的帶動(dòng)作用，所以由此判定是油價(jià)上升的原因。
實(shí)際上18個(gè)月以來(lái)，整個(gè)油價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)5個(gè)波峰波谷。每一輪的波峰波谷都有各種題材，有的說(shuō)是經(jīng)濟(jì)回暖了，就業(yè)提升了，有的說(shuō)是尼日利亞的輸油管道遭到破壞了，最后也會(huì)變成下跌的原因。雖然從總體上來(lái)說(shuō)，它有一定的上升的趨勢(shì)，但是它是在一個(gè)波動(dòng)范圍之內(nèi)。現(xiàn)在下結(jié)論說(shuō)國(guó)際經(jīng)濟(jì)回暖了，這個(gè)結(jié)論下的太輕率了。
何帆：現(xiàn)在對(duì)世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)行樂(lè)觀的判斷 還為時(shí)過(guò)早
（《今日觀察》評(píng)論員）
現(xiàn)在的世界經(jīng)濟(jì)是一個(gè)乍暖還寒時(shí)候，最難將息。現(xiàn)在表面上看起是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，實(shí)際上還是一個(gè)經(jīng)濟(jì)反彈。因?yàn)楦鱾�(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是靠政府花錢買來(lái)的。世界市場(chǎng)上的需求增長(zhǎng)是靠各個(gè)企業(yè)庫(kù)存調(diào)整補(bǔ)充來(lái)的。
從近期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)很好。但看得再遠(yuǎn)一點(diǎn)就不行了，各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)在都是負(fù)債累累，美國(guó)的債務(wù)余額已經(jīng)達(dá)到12萬(wàn)億，以后每年還會(huì)以大概1萬(wàn)億到1.5萬(wàn)億的速度發(fā)國(guó)債，背上新的債務(wù)負(fù)擔(dān)。日本的債務(wù)余額已經(jīng)占到GDP的200％左右了。現(xiàn)在，歐洲各個(gè)國(guó)家也都在出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)的危機(jī)，這實(shí)際上對(duì)世界經(jīng)濟(jì)拖累很大。此外，歐洲、日本和美國(guó)的失業(yè)率還是居高不下，這也影響未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而且我們并沒(méi)有看到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，沒(méi)有新興的產(chǎn)業(yè)。所以現(xiàn)在樂(lè)觀的去判斷世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了復(fù)蘇，還為時(shí)過(guò)早。
劉戈：要把油價(jià)看成是由供求關(guān)系所產(chǎn)生的一種機(jī)制 把它當(dāng)成經(jīng)濟(jì)的晴雨表
我們?nèi)匀灰延蛢r(jià)看成是一個(gè)由供求關(guān)系所產(chǎn)生的一種機(jī)制，把它當(dāng)成一個(gè)經(jīng)濟(jì)的晴雨表。油價(jià)格形成機(jī)制是非常復(fù)雜的，供求關(guān)系只占它其中的一部分，還有地緣政治、國(guó)際局勢(shì)以及國(guó)際炒家的因素。
有一張數(shù)據(jù)表顯示從2008年的1月份直到2008年的12月份的油價(jià)變化圖。在2007年年底，次貸危機(jī)開(kāi)始顯現(xiàn)。08年上半年，金融危機(jī)對(duì)美國(guó)、歐洲的經(jīng)濟(jì)影響已經(jīng)非常明顯，整個(gè)的油價(jià)進(jìn)入非常快速的上升通道。各種就是國(guó)際的投資機(jī)構(gòu)、投資銀行都在鼓吹油價(jià)還會(huì)漲，這樣就讓我們的很多企業(yè)去套期保值，去謀取巨大的獲利。直到08年7月11號(hào)達(dá)到147美元的最高值之后，開(kāi)始下跌，這些進(jìn)行套期保值的企業(yè)遭受了非常慘重的損失。所以，從這樣一張圖表上來(lái)看，我們很難看到石油的價(jià)格和整個(gè)供求互相之間一種因果關(guān)系，它更多的是一種炒作行為。所以這非常需要我們警惕，免得再跌跟頭。
何帆：現(xiàn)在對(duì)油價(jià)影響的最重要因素是美元貶值的因素
我們做一個(gè)大致的估計(jì)，如果考慮供給和需求的基本面的因素，那么油價(jià)大致在70到80美元左右。如果超過(guò)80美元，那么可能就是兩個(gè)因素，一個(gè)就是美元的貶值，它的基價(jià)的因素的影響。另一個(gè)，不排除可能有一些國(guó)際資本的炒作，這是不可避免的。
現(xiàn)在，我們遇到了全球過(guò)剩資本的狀況。現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家的利率基本上還是保持在零利率的狀態(tài)。所以大量的錢到最后一定要找到一個(gè)地方，這就很容易瞄準(zhǔn)在世界石油市場(chǎng)上。那么它在投機(jī)石油市場(chǎng)的時(shí)候，就會(huì)去講一些故事，這次是說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭很好，中國(guó)制造業(yè)的數(shù)據(jù)很好，但是這是不可信的。因個(gè)世界石油市場(chǎng)的價(jià)格漲落和中國(guó)的總需求并不完全吻合。我們?cè)?jīng)做過(guò)一個(gè)計(jì)算，在2006年到2007年的時(shí)候，中國(guó)總需求是在增加的。但是世界石油的價(jià)格反而是在回落的。
現(xiàn)在對(duì)油價(jià)影響的最重要因素不是中國(guó)的因素，還是美元貶值的因素。因?yàn)槊涝H值之后引起了大家對(duì)石油的需求，因?yàn)槭褪且悦涝獊?lái)定價(jià)，當(dāng)美元貶值之后，用別的貨幣去買石油就更便宜了，所以大家就會(huì)去買更多的石油。更重要的是美元貶值之后，很多投資者就拋棄美元資產(chǎn)，換到另外的市場(chǎng)上去炒作。這個(gè)時(shí)候就會(huì)推高油價(jià)的上漲。所以盡管現(xiàn)在的油價(jià)還處在一個(gè)高位，而且可能還會(huì)進(jìn)一步的推高，但這是一個(gè)脆弱的高。
國(guó)際油價(jià)居高不下，國(guó)內(nèi)成品油批發(fā)價(jià)水漲船高。國(guó)際高油價(jià)時(shí)代，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將如何應(yīng)對(duì)？
劉戈：制訂價(jià)格機(jī)制的政策 應(yīng)在各方面因素中取得均衡
現(xiàn)在，大家都在等待著原來(lái)的成品油形成的價(jià)格機(jī)制在起作用，在09年5月9號(hào)，我們通過(guò)了一個(gè)成品油的價(jià)格形成的方式。有了這個(gè)方式以后，也有幾次漲價(jià)和降價(jià)。現(xiàn)在從09年11月20號(hào)漲價(jià)以后，已經(jīng)有4個(gè)月再?zèng)]有起用這個(gè)價(jià)格整合機(jī)制。
從現(xiàn)在來(lái)看，按照當(dāng)時(shí)的價(jià)格形成機(jī)制里確定的連續(xù)22個(gè)工作日，40％的增幅，現(xiàn)在應(yīng)該已經(jīng)到了可以調(diào)整的機(jī)會(huì)了。但是按照那個(gè)條例說(shuō)，是可以調(diào)整，不是必須調(diào)整，也就是說(shuō)它是一個(gè)必要條件而不是充要條件。所以到現(xiàn)在，我們還沒(méi)有看到新的調(diào)整政策的出臺(tái)。但大家能有一些討論的余地，比如說(shuō)原來(lái)制定22天的時(shí)間是不是太長(zhǎng)。因?yàn)檫@個(gè)時(shí)間和國(guó)際油價(jià)短期內(nèi)巨幅振蕩，時(shí)間上不合拍。所以有人說(shuō)我們這個(gè)形成機(jī)制和國(guó)際油價(jià)之間是脫節(jié)的。
現(xiàn)在,這一輪新的油價(jià)已經(jīng)超過(guò)了80美元，在這個(gè)情況下，政策怎么制訂，大家在等待這個(gè)答案。此外，我們還要思考幾個(gè)問(wèn)題。一方面，如果我們跟著國(guó)際油價(jià)上漲，就會(huì)帶來(lái)通脹的壓力。如果我們不跟著國(guó)際油價(jià)上漲，又會(huì)形成一個(gè)倒掛，因?yàn)槲覀冇幸徊糠譄捰蛷S用的進(jìn)口原油的價(jià)格上升，現(xiàn)在成品油價(jià)格不漲，那么就必然會(huì)降低這些企業(yè)的生產(chǎn)積極性。現(xiàn)在，已經(jīng)有一些煉油廠以檢修的名義不生產(chǎn)了。這個(gè)時(shí)候，就會(huì)造成成品油供應(yīng)緊張的局面。另外，現(xiàn)在政府部門和相關(guān)管理部門正在研究政策，就是怎么樣讓這兩方面的因素取得一種均衡。
油價(jià)一上漲，買油的各個(gè)國(guó)家都會(huì)遭殃，中國(guó)是受傷最重的。因?yàn)橹袊?guó)正在工業(yè)化和城市化的加速階段，國(guó)內(nèi)的石油不夠，所以必須要去購(gòu)買石油。此外，中國(guó)很多出口企業(yè)會(huì)受到影響。如果油價(jià)一上漲，我們又回到在金融危機(jī)爆發(fā)之前，就處在非常尷尬的狀況。我們貿(mào)易條件在惡化。因?yàn)槲覀兂隹诘纳唐范际侵圃飚a(chǎn)品，所以很難提高價(jià)格，因?yàn)樗浅浞指?jìng)爭(zhēng)的。但是生產(chǎn)這些產(chǎn)品，就必須要購(gòu)買石油和其他的源材料，而這些的價(jià)格是在不斷上升的。
在金融危機(jī)之后，石油包括初級(jí)商品的價(jià)格都在下跌，所以我們的貿(mào)易條件暫時(shí)有所緩解。這也是中國(guó)現(xiàn)在出口有開(kāi)始緩慢回升的一個(gè)原因。如果油價(jià)又開(kāi)始上漲了，那么我們剛剛回升的出口又會(huì)掉到冰窟窿里。另外，盡管中國(guó)國(guó)內(nèi)的油價(jià)和國(guó)際的油價(jià)還沒(méi)有完全掛鉤，但是中國(guó)很容易從國(guó)際油價(jià)上漲輸入通貨膨脹。PPI如果漲起來(lái)，會(huì)漲得非常的快，而PPI跟國(guó)際油價(jià)的相關(guān)程度是非常高的，一旦中國(guó)通貨膨脹，就會(huì)對(duì)中國(guó)現(xiàn)在的宏觀政策帶來(lái)一個(gè)進(jìn)退維谷的選擇。
美國(guó)還是強(qiáng)調(diào)維持低息 也淡化了對(duì)資金收緊的擔(dān)心
（經(jīng)濟(jì)學(xué)家 《今日觀察》特約評(píng)論員）
美國(guó)的就業(yè)情況有好轉(zhuǎn)，對(duì)石油需求崩潰的擔(dān)心就變淡了。美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)顯示，他們還是比較強(qiáng)調(diào)很低的利息，在比較長(zhǎng)的時(shí)間里維持，資金收緊的擔(dān)心也是淡化了，原來(lái)?yè)?dān)心中國(guó)會(huì)收緊貨幣，現(xiàn)在看上去都在談升值，而不是在談加息。這個(gè)對(duì)投機(jī)的人也是一種鼓舞。
現(xiàn)在，中國(guó)已經(jīng)是全球第二大石油的進(jìn)口國(guó)，而且中國(guó)的進(jìn)口石油的總量已經(jīng)占到消耗總量的55％。所以中國(guó)石油（601857）的增量對(duì)于國(guó)際原油市場(chǎng)有巨大影響。很多國(guó)際炒家都在拿中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展說(shuō)事，在這個(gè)問(wèn)題上，我們和鐵礦石有著同樣的問(wèn)題，就是我們占有了巨大的總量和巨大的增量，但是在定價(jià)權(quán)上，和我們沒(méi)關(guān)系。所以，現(xiàn)在考驗(yàn)我們智慧的時(shí)候到了。我們應(yīng)該怎樣在定價(jià)權(quán)里加入中國(guó)因素，同時(shí)，我們自己的國(guó)內(nèi)定價(jià)的成品油定價(jià)因素，要和國(guó)際市場(chǎng)上既能產(chǎn)生一個(gè)優(yōu)良價(jià)格的一種傳導(dǎo)機(jī)制，同時(shí)又不會(huì)影響我們的經(jīng)濟(jì)，從而帶來(lái)很多負(fù)面的因素。
何帆：中國(guó)必須從現(xiàn)在開(kāi)始調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
（《今日觀察》評(píng)論員）
有一個(gè)寓言的故事是溫水煮青蛙，因?yàn)樗疁氐木徛仙詈笄嗤鼙恢笏馈?jù)說(shuō)，油價(jià)上漲10倍之后，消費(fèi)才會(huì)改變。按過(guò)去70年代的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看。如果等到現(xiàn)在的油價(jià)上漲10倍的時(shí)候，中國(guó)人才覺(jué)醒，那我們買的就不是石油了，買的可能就是毒品了。所以，當(dāng)油價(jià)漲到80美元、90美元一桶的時(shí)候，美國(guó)，歐洲和日本基本上還都能處亂不驚，那是因?yàn)樗麄円呀?jīng)有幾十年的時(shí)間在調(diào)整他們的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，我們不能等幾十年時(shí)間，我們必須現(xiàn)在就調(diào)整我們的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 |