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（五常按:原文為英語，一九八六年二月一日在廣州為引進外資的某會議宣讀，讀不到一半主事人停止了聽筒傳譯!我早就有了準(zhǔn)備，安排了汽車在場所門外等候，宣讀后立刻離開。翌日香港《南華早報》刊登全文。過了幾天，北京的經(jīng)貿(mào)部托人帶來一個口信，感謝我的批評，說他們既明白又同意。）
中國在經(jīng)濟及思想上的逐漸開放，轉(zhuǎn)眼七年了。歷史的經(jīng)驗告訴我們，一個經(jīng)濟制度的改革往往是一百幾十年的事。中國在七年間達到今天的成就，令人刮目相看。將來的歷史學(xué)者會把我們現(xiàn)在觀察到的大書特書。
中國的制度改革是一個千載難逢的經(jīng)驗。對一個從事經(jīng)濟制度研究的人來說，這經(jīng)驗緊張刺激，也大有科學(xué)價值。所以在此時此地我樂于多寫些文章，做一些分析，作一點見證。
我今天要談的是外資或外商對與中國交易的觀點——與其說是“觀點”，倒不如讓我毫不客氣地說是“困難”。樂觀的角度不是沒有，外商的心中有著一個“每人一塊錢”的假說。那是說，中國是一個逾十億人口的國家，推行經(jīng)濟開放，假若每人多花一塊錢消費，增加一塊錢產(chǎn)出，或節(jié)省一塊錢費用，其效果也十分驚人。因此，跟這個國家做生意，或到那里投資，賺大錢的機會存在。
然而，假說歸假說，事實怎樣大家明白。事實上，外商及外資在中國遇到很多困難，“損手”的例子多得很。近兩三年來，以正途跟中國貿(mào)易的外商，能賺錢的是增加了，但虧本的更多。自開放以來，到中國投資的外商，能在“面”賺錢的很少!這些經(jīng)驗帶來的效果很明顯。目前，外商與中國合資或合作的“意向書”數(shù)以千計，但絕大部分只聞樓梯響，不見人下來!就算簽了合約，與真正的下注投資也相去甚遠。所以當(dāng)外商從老遠跑來問我到中國投資是否明智，我不知從何說起。
到中國投資的十項困難
在商言商。賺不到錢或虧本，是不良的示范。但虧本的本身是效果而不是因素。換言之，外商對中國望門卻步的底因并不是不良的示范，而是促成這些示范例子的因素。這些因素究竟是些什么呢?且讓我試以“十”為一個整數(shù)，列出我認為比較重要的。
第一，中國還沒有明確的法治，而在轉(zhuǎn)變中她是向前走兩步﹑向后退一步。這發(fā)展令人有高深莫測之感。今天看來是明智的投資，明天可能因為中國政策的轉(zhuǎn)變而虧本。
第二，外商跟國內(nèi)洽商要講人事，要搞關(guān)系，甚至要論“愛國”。這使很多外地的商業(yè)專才，因為缺乏人事關(guān)系而不知所措。換言之，國內(nèi)的機構(gòu)還是國營，作決策者還是干部，因此，他們不能遵守“在商言商”的宗旨，使外商難以應(yīng)付。
第三，中國仍在強調(diào)“多勞多得”和“合理利潤”。中國的執(zhí)政者顯然還未明白做生意既然可以虧大本，外資一定要有賺大錢的機會才肯下注。反對外資賺大錢的意向會減低外商對比較有大風(fēng)險的投資的興趣，而這種投資對中國是非常重要的。
第四，在中國做生意的稅項不僅是高，且是五花八門，復(fù)雜無比。雖然在四年多前我就推斷了中國會施行稅制，但想不到一開始就弄得這么復(fù)雜。高稅會壓制投資的意向，眾所周知;比較為人忽略的是，復(fù)雜的稅制會有同樣的后果。
第五，進出口及其它管制不僅是多，是繁，也是多變。批文既費時失事，也導(dǎo)致貪污。據(jù)我所知，跟中國做生意的正當(dāng)商人，對現(xiàn)有的各種管制大都搖頭嘆息。
第六，中國的土地還不能自由買賣或轉(zhuǎn)讓。土地沒有轉(zhuǎn)讓權(quán)所能引起的各種不良經(jīng)濟效果姑且不談，但對外資而言，不能自由買地或長期租地，他們往往被迫與中國合資或合作。獨資的選擇有困難，或難以將股權(quán)在市場自由出售，對外資的不良影響是顯而易見的。
第七，中國的國家職工制度仍在。外資若雇用職工，被政府抽取的百分比高得驚人;若雇用合同工，福利的規(guī)定也令人頭痛。未富有而先大談福利，對勞資雙方都沒有好處。
第八，中國對市場的認識不夠。執(zhí)政者喜歡用自己的非商業(yè)眼光去判斷哪一種行業(yè)是好是壞;干部對合約的本質(zhì)含義極不清楚。另一方面，在信息不足的情況下，外商，尤其是一些港商，往往渾水摸魚，給內(nèi)地的人不少壞印象。“皮包公司”的故事是多而真實的。
第九，中國對外資有很大的歧視。有些歧視是特別優(yōu)惠，有些是不良的——例如在經(jīng)濟特區(qū)內(nèi)的商店鋪位，外資不能租用。真正的自由市場一向沒有種族歧視，這是經(jīng)濟學(xué)上“市場”與“非市場”的一個重要分別。
最頭痛是外匯管制
第十——這是我今天要特別討論的——外匯管制。匯管對外資或外商有三種不良影響，而普通人只著重其中一種，其它兩種是間接的，所以常被忽略了。
匯管對外資的第一種不良影響，老生常談:錢放進了中國，有什么保障可以隨時匯出國外?在國內(nèi)賺了錢，又有什么保障可以隨時帶走?很明顯，沒有這些保障，外商到國內(nèi)投資的意向就打了一個大折扣。假若凡匯外幣出口都要批文，那么手續(xù)的費用﹑時間的損失﹑貪污的行為，以及信心的影響都不能輕視。
從臺灣及其它有匯管的地區(qū)的經(jīng)驗中，我們知道除了解除匯管外，以上提及的第一種困難難以解決。例如，若政府明文規(guī)定某些款項或某些機構(gòu)可兌外匯出境，做假賬或托外資公司將錢匯出的行為就會產(chǎn)生。目前，中國的公民還未富有，所以這行為并不普遍，但假以時日，類似的私下交易是無可避免的。我很懷疑今天的臺灣政府，痛定思痛（或撇開了從匯管所得的貪污利益），會衷心地覺得昔日的匯管是做對了的。事實上，臺灣外資的增長，大都是近十年來匯管放寬了（但仍未徹底解除）才發(fā)生的。
匯管對外資的第二種不良影響不大明顯，但卻同樣重要。這是有匯管就有黑市匯率的存在。有了公價匯率及黑市匯率的分歧，做生意的決策就困難了。成本以公價為高，以黑市為低;產(chǎn)品售價以公價為低，以黑市為高——何去何從，難以定奪。價錢與匯率是做生意作決策不可或缺的訊息指引。有著兩個或幾個不同匯率，投資者豈有不被弄得頭昏眼花﹑舉棋不定之理?
炒黑市是人之常情;說是非法也對。但這是誰之過?是“炒家”，還是政府?在目前的中國，要指出哪種行為算是“炒黑市”，哪種行為算是“合法”，并不容易。出租車及路旁小販的收費辦法是否“合法”姑且不談，國營商店或大賓館內(nèi)的標(biāo)價，又何嘗不是往往以“黑市”匯率為依歸?
這些情況給外資帶來第三種不明顯但極重要的不良影響。奉公守法的外商（或是不知門路的外商），會因為“守法”而被善用灰色市場的同行殺得片甲不留。炒黑市或從事“可能是非法”的活動有很大的競爭優(yōu)勢。年多以來，在香港街知巷聞的“水貨”大行其道就是例子。以管制壓制了明顯的“水貨”，不明顯的仍在。在這種情況下，外國的大機構(gòu)——那些“奉公守法”的機構(gòu)——怎會不對中國望門興嘆?中國要引進的外資究竟是哪一種?
解決四法與利益四項
我今天被指定要講的題目是關(guān)于中國的制度對外商的影響，尤其是外匯管制對外資的影響。我因此避開了分析匯管對中國本身發(fā)展的害處，也沒有指出現(xiàn)有的各種支持匯管的神話的謬誤。這些都是重要的問題，我曾屢次為文分析。這里我不妨簡單地重述我一向?qū)χ袊鴧R管的觀點。
自一九七一年后，因為所有開放貿(mào)易的國家都脫離了《布雷頓森林協(xié)議》的金本位制，匯管就再沒有半點可取之處——在此之前，匯管可阻止黃金外流，協(xié)助支撐國家本身的貨幣制度。目前，中國的執(zhí)政者仍然是有著幾十年前的那一套觀點，與現(xiàn)在的國際貨幣制度是脫了節(jié)的。
中國目前的最佳辦法有四部分:（一）徹底解除外匯管制;（二）讓匯率自由浮動——內(nèi)地沒有香港的“聯(lián)系匯率”制度這個選擇;（三）讓人民銀行控制人民幣的增長率，使每年大約有百分之二十的增長;（四）為了要有精確的貨幣量控制，在最初的一段時期，中國應(yīng)采用“十足儲備”的銀行制度。
只要中國能繼續(xù)她的經(jīng)濟改革，以上提出的四點可保證:（甲）沒有高的通脹率;（乙）匯率只有一次下降——但不會降至黑市水平——其后就不會不斷下降;（丙）外資輸入增加;（丁）目前沒有國外需求的產(chǎn)品的出口會激增。
共存不如互利
在本文動筆之初，我決定以一個整數(shù)指出中國政策對外商及外資的不良影響，想不到這么容易就湊夠了“數(shù)”。我沒有集中在外匯管制的問題上，因為匯管與其它因素是息息相關(guān)的。歸根究底，我所指出的十大因素——或我可能指出的更多不良因素——都是由一個因素促成的:中國還沒有明確的私產(chǎn)制度。無論是匯管﹑人事關(guān)系﹑歧視外商﹑缺乏法制等等，都是在非私產(chǎn)或沒有健全私產(chǎn)的制度下才會產(chǎn)生的。
大家都知道，中國的制度跟發(fā)達國家的制度在基本上是不同的。從嚴(yán)謹?shù)慕?jīng)濟學(xué)觀點看，制度在基本上的不同是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的不同。近兩年來，不同經(jīng)濟制度的熱門論題當(dāng)然是“一國兩制”。在這一個舉世矚目的論題上，大家集中的論點是一國兩制能否共存而互相不變。這一點，我個人認為在原則上，以公司法的形式來劃分兩制是可行的。
但“一國兩制”的辯論卻忽略了較為重要的一面:兩個不同制度之間的經(jīng)濟交易又怎樣了?我可以說，無論是在理論或是在歷史的經(jīng)驗中，不同產(chǎn)權(quán)制度的經(jīng)濟交易是不可能發(fā)揚光大的。成功的一國兩制，以可以共存而互相不變?yōu)闇?zhǔn)則，并不等于經(jīng)濟制度的成功。后者不是基于互相共存，而是互相圖利。
外商先吃眼前虧
關(guān)于外商對中國的看法，我想作一點補充。中國近幾年的開放確實引起了不少外資的興趣。但有些人問，既然目前外資在國內(nèi)遇到諸多困難，為什么那么多外商還是前仆后繼地到中國去?難道他們是真的不知死活，蠢到連這些困難也不知道?我的答案是:訊息不足的外商是有的，但為數(shù)是越來越少了。
幾個月前，三家外國的大機構(gòu)不約而同地告訴我，雖然他們心中都有那個“每人一塊錢”的假說，他們知道要到中國投資賺錢，在目前談何容易!但他們認為他們的興趣不是現(xiàn)在的中國——現(xiàn)在投資要吃“眼前虧”是肯定的。像我一樣，他們認為中國將來的制度不會是今天的制度——他們的希望是在中國的將來。說不定在若干年后，與中國交易有利可圖。抱著這點希望，他們愿意先吃“眼前虧”，使他們到了有利可圖之際不會排在人龍的尾后。
中國的執(zhí)政者應(yīng)該明白，人龍既可以速成，也可以急散。招之即來的是利;揮之使去的也是利。而利的希望，是基于中國制度的不斷改進。 |