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北京天則經(jīng)濟(jì)研究所理事長(zhǎng)張曙光昨天在該所二季度宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告發(fā)布會(huì)上直言，上半年貨幣和貸款的放量增長(zhǎng)催生了資產(chǎn)價(jià)格泡沫，造成了通貨膨脹的隱憂，而銀行代行財(cái)政職能，更是金融改革的倒退。
天量信貸“四宗罪”
談及上半年貨幣和信貸的增長(zhǎng)情況，張曙光說(shuō)：“這簡(jiǎn)直是一些"天文數(shù)字"，流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題已經(jīng)十分清楚，大大增加了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)。”
他提出的問(wèn)題包括：
一是大量資金流向貨幣市場(chǎng)和資產(chǎn)市場(chǎng)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然感到流動(dòng)性不足，特別是中小企業(yè)融資難并未緩解。
二是可能造成大量不良貸款。“既然這么多資金流入資產(chǎn)市場(chǎng)，短期資金長(zhǎng)期化，一旦資產(chǎn)價(jià)格下跌，就會(huì)形成銀行的不良資產(chǎn)。”
三是銀行代行財(cái)政職能。“我們費(fèi)了九牛二虎之力，把銀行和財(cái)政分離開(kāi)來(lái)，切斷了財(cái)政向銀行透支的渠道，確立了銀行的獨(dú)立地位，使之走上了商業(yè)銀行的發(fā)展道路。但在這次反危機(jī)保增長(zhǎng)的過(guò)程中，大量銀行貸款貸放給政府項(xiàng)目，實(shí)際上擔(dān)起了財(cái)政的作用，銀行充當(dāng)了財(cái)政的保險(xiǎn)柜。這無(wú)疑意味著改革的倒退”。
四是加劇財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)行體制下，國(guó)有商業(yè)銀行的呆壞賬，最終還要由財(cái)政來(lái)承擔(dān)。目前的財(cái)政狀況并不像數(shù)據(jù)顯示得那么好，“如果考慮到隨著時(shí)間的推移，老齡化的發(fā)展、社會(huì)保障支出的增加，未來(lái)財(cái)政的日子不會(huì)像現(xiàn)在這樣好過(guò)”。
出口退稅“效果很差”
此外，張曙光說(shuō)，為了穩(wěn)定出口，政府連續(xù)七次提高出口退稅，但在國(guó)外需求下降、國(guó)際市場(chǎng)縮小的情況下，價(jià)格調(diào)節(jié)等總量政策的效果很差。
他分析，根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)的情況，一旦中國(guó)政府調(diào)升出口退稅，國(guó)外很容易施加保護(hù)措施，外商也會(huì)逼使中國(guó)企業(yè)讓利。因此，出口退稅政策的調(diào)整在很大程度上補(bǔ)貼了外商，對(duì)改善中國(guó)出口的作用不大。國(guó)家財(cái)政為此增加支出達(dá)數(shù)千億元，這些資金也許用在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面會(huì)產(chǎn)生更大的效果。
張曙光強(qiáng)調(diào)，從政府投資和民間投資、政府消費(fèi)和居民消費(fèi)的結(jié)構(gòu)來(lái)考察，現(xiàn)行單純保增長(zhǎng)的政策不是改善，而是進(jìn)一步惡化了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。在上半年固定資產(chǎn)投資中，很大一部分是中央政府和地方政府的基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資，而民間投資至今尚未啟動(dòng)，“不僅如此，很多民營(yíng)企業(yè)甚至出現(xiàn)關(guān)門歇業(yè)的動(dòng)向，顯示了財(cái)政擴(kuò)張政策的擠出效應(yīng)，出現(xiàn)了"國(guó)進(jìn)民退"的明顯趨勢(shì)”。
通貨膨脹需有“遠(yuǎn)慮”
談及近期的焦點(diǎn)——通貨膨脹，張曙光指出，中國(guó)的貨幣政策通常要10個(gè)月后才會(huì)見(jiàn)效，所以“通貨膨脹不是近憂，而需遠(yuǎn)慮”。他認(rèn)為，除1月份外，各月CPI都是負(fù)增長(zhǎng)，低基數(shù)必然抬高明年的價(jià)格水平，再加上這么多的貨幣投放，情況不容樂(lè)觀，“特別是通貨膨脹預(yù)期已經(jīng)形成，在一般商品價(jià)格水平較低的情況下，資產(chǎn)價(jià)格上漲和資產(chǎn)泡沫的形成也就順理成章。”
張曙光昨天還談及了對(duì)征收資源稅的看法：“資源稅的問(wèn)題現(xiàn)在還不明朗。就怕政府收資源稅是因?yàn)樨?cái)政困難，那就麻煩了。（如果這樣）這個(gè)目標(biāo)就違背了資源稅改革的目標(biāo)。”
另外，張曙光預(yù)測(cè)，今年第三季GDP增速將達(dá)到8.4%；出口跌幅會(huì)有所放緩，約為-15%；進(jìn)口跌幅則為-18%；而第三季度CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）也會(huì)縮窄至-0.5%。 |