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國(guó)際貨幣基金組織（IMF）22日發(fā)布針對(duì)中國(guó)的“第四條磋商”評(píng)估報(bào)告，其中盛贊中國(guó)在這輪危機(jī)中所起的作用。IMF稱，中國(guó)及時(shí)有效的財(cái)政和貨幣政策，不僅幫助減緩了本國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑，更為全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定作出貢獻(xiàn)。
由于下周一首輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話就要在華盛頓開幕，IMF對(duì)于中國(guó)匯率政策的最新表態(tài)也備受關(guān)注。過(guò)去兩年，美國(guó)一直推動(dòng)IMF擴(kuò)大匯率監(jiān)管權(quán)，并尋求給中國(guó)等國(guó)家貼上匯率政策“根本性失衡”的標(biāo)簽。但在22日的報(bào)告中，IMF的立場(chǎng)明顯軟化，IMF執(zhí)行董事會(huì)稱，人民幣升值在促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中只能發(fā)揮輔助作用，“應(yīng)在條件允許時(shí)循序漸進(jìn)地進(jìn)行”。
中國(guó)對(duì)全球作出貢獻(xiàn)
“執(zhí)董們意識(shí)到這場(chǎng)全球危機(jī)對(duì)中國(guó)產(chǎn)生了嚴(yán)重影響，并贊揚(yáng)當(dāng)局在財(cái)政和貨幣政策領(lǐng)域采取的迅速和有力回應(yīng)措施。這些政策減緩了經(jīng)濟(jì)下滑，并將對(duì)促進(jìn)今明兩年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，為更廣泛的全球穩(wěn)定作出貢獻(xiàn)。”
在一份與中國(guó)方面磋商后發(fā)表的報(bào)告中，IMF執(zhí)董們這樣評(píng)價(jià)中國(guó)在這輪危機(jī)中的表現(xiàn)。根據(jù)IMF協(xié)定第四條，該組織通常每年與成員國(guó)進(jìn)行雙邊討論。IMF將派出一個(gè)工作人員小組訪問(wèn)每個(gè)成員國(guó)，收集經(jīng)濟(jì)和金融信息并與該國(guó)官員討論經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和政策。工作組在回到華盛頓總部后會(huì)擬出一份報(bào)告，提交執(zhí)董會(huì)討論，作為執(zhí)董會(huì)主席的IMF總裁將負(fù)責(zé)總結(jié)執(zhí)董們的觀點(diǎn)，并將總結(jié)報(bào)告反饋給該成員國(guó)政府。
報(bào)告指出，中國(guó)受到了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)、房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑和部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩較大影響，出口亦大幅下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前處于十多年來(lái)的最低點(diǎn)。為此，政府采取了果斷的貨幣和財(cái)政政策，以抵消全球需求和民間投資下降的負(fù)面影響。ＩＭＦ執(zhí)董們還認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策正發(fā)揮著地區(qū)穩(wěn)定基石的作用。“盡管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不穩(wěn)固，但最近的數(shù)據(jù)令人鼓舞，有跡象顯示經(jīng)濟(jì)確實(shí)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。”報(bào)告說(shuō)，“消費(fèi)指標(biāo)相對(duì)強(qiáng)勁，工業(yè)生產(chǎn)似乎已走出谷底，勞動(dòng)力市場(chǎng)看來(lái)正在消化吸收出口行業(yè)的失業(yè)人員。”在該報(bào)告中，IMF將其對(duì)2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期從4月份的6.5%上調(diào)至7.5%。
報(bào)告歡迎中國(guó)政府最近在醫(yī)療、教育和農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)等方面的改革舉措，并鼓勵(lì)中國(guó)進(jìn)一步深化這些領(lǐng)域的改革。報(bào)告鼓勵(lì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)增加對(duì)政府的分紅水平，并將其納入財(cái)政預(yù)算的一般性收入。報(bào)告同時(shí)呼吁中國(guó)政府嚴(yán)密監(jiān)控潛在的信貸風(fēng)險(xiǎn)，尤其是有關(guān)基建項(xiàng)目和一些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。
建議繼續(xù)推財(cái)政刺激政策
報(bào)告還表示，中國(guó)仍有空間擴(kuò)大財(cái)政刺激政策規(guī)模，以應(yīng)對(duì)不斷上升的失業(yè)。這一表態(tài)與此前世界銀行的觀點(diǎn)稍有不同，后者認(rèn)為中國(guó)可以考慮放緩經(jīng)濟(jì)刺激的步伐。
IMF執(zhí)行董事會(huì)認(rèn)為，較低的公共負(fù)債水平使得中國(guó)有能力在現(xiàn)有4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大刺激規(guī)模。
“執(zhí)董們認(rèn)為，中國(guó)明年應(yīng)該繼續(xù)維持財(cái)政刺激政策。執(zhí)董們承認(rèn)，短期內(nèi)，讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)降低對(duì)出口的依賴將導(dǎo)致失業(yè)上升，因出口行業(yè)已經(jīng)流失就業(yè)崗位。”報(bào)告說(shuō)，中國(guó)2009年全年平均失業(yè)率可能從去年的4.1%升至4.4%。鑒于此，報(bào)告指出：執(zhí)董們認(rèn)為中國(guó)仍有空間有針對(duì)性地采取進(jìn)一步刺激措施，通過(guò)短期財(cái)政政策提高家庭收入來(lái)提升民間消費(fèi)。“執(zhí)董們認(rèn)為，積極的財(cái)政政策應(yīng)延續(xù)至2010年。”
IMF報(bào)告建議，中國(guó)政府可以采取措施為失業(yè)工人提供收入支持、再培訓(xùn)和社會(huì)保障。報(bào)告指出，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，增加國(guó)內(nèi)消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整戰(zhàn)略以及服務(wù)業(yè)職位增加所創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)，會(huì)彌補(bǔ)短期的就業(yè)損失。隨著時(shí)間推移，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的努力將會(huì)產(chǎn)生重要和廣泛的溢出效應(yīng)，進(jìn)而使得中國(guó)的消費(fèi)成為“驅(qū)動(dòng)全球增長(zhǎng)的一個(gè)關(guān)鍵因素”。
分析人士注意到，在財(cái)政刺激方面，IMF與世界銀行的觀點(diǎn)有些不同。世行上月建議中國(guó)在2010年之前不要擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)刺激政策規(guī)模。
在6月18日的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)》中，世行將中國(guó)2009年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從此前預(yù)計(jì)的6.5%調(diào)高至7.2％。世行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)抓住時(shí)機(jī)采取前瞻性的政策和結(jié)構(gòu)性改革，今年年內(nèi)可以放緩出臺(tái)更多傳統(tǒng)的刺激政策。
在貨幣政策方面，IMF在最新報(bào)告中表示，執(zhí)董們支持中國(guó)實(shí)行的寬松貨幣政策。但I(xiàn)MF仍提醒中國(guó)繼續(xù)嚴(yán)密監(jiān)控潛在的信貸風(fēng)險(xiǎn)，特別是“有關(guān)基建項(xiàng)目和產(chǎn)能過(guò)剩的進(jìn)出口行業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)”。報(bào)告指出，一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)穩(wěn)固，中國(guó)有必要開始調(diào)整擴(kuò)張性的貨幣政策。
匯率問(wèn)題宜“循序漸進(jìn)”
在備受爭(zhēng)議的人民幣匯率問(wèn)題上，此次IMF在報(bào)告中沒(méi)有再表現(xiàn)出一副咄咄逼人的態(tài)勢(shì)。相反，報(bào)告更加強(qiáng)調(diào)了匯率問(wèn)題的復(fù)雜性，并且沒(méi)有再出現(xiàn)有關(guān)中國(guó)匯率政策“根本性失衡”的措辭。
報(bào)告表示，執(zhí)董們歡迎中國(guó)過(guò)去幾年在加強(qiáng)匯率市場(chǎng)化方面取得的重要進(jìn)展，特別是自2005年匯改以來(lái)人民幣實(shí)際匯率的顯著升值。
但報(bào)告也提到，一些IMF執(zhí)董支持人民幣仍然“顯著低估”的看法。報(bào)告認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，IMF支持人民幣進(jìn)一步走強(qiáng)，從而提高居民購(gòu)買力和增加勞動(dòng)收入在國(guó)民收入中的占比，并把投資引向非貿(mào)易部門。報(bào)告稱，這將構(gòu)成中國(guó)全面平衡經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略的一部分。此外，IMF還認(rèn)為，匯率靈活性還可以使貨幣政策更專注于價(jià)格穩(wěn)定。
不過(guò)，報(bào)告也明確寫道：一些其他執(zhí)董指出，評(píng)估匯率存在方法上的困難。這些執(zhí)董普遍認(rèn)為，匯率升值在促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中只能發(fā)揮輔助作用，并應(yīng)在條件允許時(shí)循序漸進(jìn)地進(jìn)行。
分析人士注意到，與前兩年相比，IMF在中國(guó)匯率問(wèn)題上的立場(chǎng)出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變。2006年，IMF在美國(guó)的推動(dòng)下開始啟動(dòng)匯率監(jiān)管擴(kuò)權(quán)改革，即強(qiáng)化IMF對(duì)于成員國(guó)匯率政策的監(jiān)管。
一年后，IMF正式宣布對(duì)其1977年的匯率監(jiān)督政策框架作出調(diào)整，類似改革也是30年來(lái)頭一遭。此次調(diào)整中最引人注意的就是新增了所謂的“第四原則”條款，即要求成員國(guó)確保其匯率政策不會(huì)引發(fā)“外部社會(huì)的不穩(wěn)定”。這在一定程度上賦予了IMF新的職責(zé)，給了IMF在成員國(guó)匯率問(wèn)題上的更大話語(yǔ)權(quán)，這一調(diào)整一經(jīng)公布，就招致了中國(guó)和日本等很多國(guó)家強(qiáng)烈不滿。
此后，IMF曾尋求給中國(guó)的匯率貼上“根本性失衡”的標(biāo)簽，后者意味著相關(guān)國(guó)家違反了IMF憲章。但在本月初，IMF主動(dòng)修改了監(jiān)管成員國(guó)匯率的方式，并承認(rèn)通過(guò)貼標(biāo)簽評(píng)判匯率政策的做法會(huì)帶來(lái)事與愿違的結(jié)果。此舉也算是為始于2006年的IMF匯率監(jiān)管風(fēng)波畫上一個(gè)句號(hào)。
在本月初曝光的一份內(nèi)部報(bào)告中，IMF稱：“給單一貨幣貼上各種匯率相關(guān)‘標(biāo)簽’的努力——比如使用‘根本性失衡’等專業(yè)術(shù)語(yǔ)，最終被證明阻礙了決定的有效執(zhí)行。”
對(duì)于IMF在匯率問(wèn)題上的“自擺烏龍”，法國(guó)興業(yè)銀行亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬奎爾表示，IMF和美國(guó)都認(rèn)識(shí)到，對(duì)中國(guó)匯率政策發(fā)表強(qiáng)硬措辭不會(huì)有建設(shè)性的結(jié)果。“在現(xiàn)階段，美國(guó)、中國(guó)和IMF有更重要的問(wèn)題要處理。” |