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        當(dāng)心美國財(cái)政泡沫加深危機(jī)
            2009-07-17        來源:環(huán)球時(shí)報(bào)

            面對(duì)危機(jī),新上臺(tái)的奧巴馬政府不惜財(cái)政血本,大打赤字牌,拆了東墻補(bǔ)西墻。美國財(cái)政部13日公布的數(shù)據(jù)顯示,在截至6月30日的2008-2009財(cái)政年度的前9個(gè)月,美國聯(lián)邦財(cái)政赤字首次超過1萬億美元。不斷沖高的財(cái)政赤字和美國國債很有可能會(huì)把美國經(jīng)濟(jì)由“金融泡沫”拖向“財(cái)政泡沫”。對(duì)此可能趨勢,我們應(yīng)有前瞻性的預(yù)警,保持必要的警惕。
            綜觀美國政府所為,資金來源無非兩個(gè):財(cái)政赤字和兜售國債。美國國會(huì)預(yù)算局的有關(guān)報(bào)告顯示,本財(cái)政年度美國的財(cái)政赤字將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1.85萬億美元,比上一財(cái)年增加3倍以上。美國政府每支出的100美元中,就有46美元是“無中生錢”的。美國早已設(shè)定并嚴(yán)格遵守著財(cái)政赤字占GDP不超過13%的高限。但本財(cái)政年度將大大突破此警戒線,如果到下半年經(jīng)濟(jì)增長仍無起色,財(cái)政赤字將超越這一警戒線50%以上。美國總統(tǒng)奧巴馬也坦承,如果赤字問題處理不慎,美國經(jīng)濟(jì)將“從危機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)闉?zāi)難”。
            美國政府為兜售國債可謂煞費(fèi)苦心。到去年底,美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)已經(jīng)從2007年的8000多億美元,迅速增加到2.25億美元。美國媒體報(bào)道,今年美國國債還要?jiǎng)≡?.7萬億到4.2萬億美元,美聯(lián)儲(chǔ)不得不以更大的力度為國債托市,不得不加大馬力開動(dòng)印鈔機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)必將以更快的速度“ 脹水”,這也意味著流通領(lǐng)域里的美元現(xiàn)金在高速膨脹。
            總之,財(cái)政赤字和國債已經(jīng)成為美國“財(cái)政泡沫”的兩大吹氣筒,到本財(cái)政年度末,美國財(cái)政赤字和國債吹起的“財(cái)政泡沫”,可達(dá)這場金融危機(jī)初期有毒資產(chǎn)總值的20倍以上。
            更進(jìn)一步的問題是,財(cái)政泡沫將加劇美國經(jīng)濟(jì)的“過度虛擬癥”。第一,財(cái)政泡沫把政府也拖入了虛擬經(jīng)濟(jì)的陰影之中。在美國經(jīng)濟(jì)過度虛擬化的背景下,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主體中,主要是普通消費(fèi)者在虛擬化生活,寅吃卯糧,大大方方地花銷未來的錢甚至是未來也掙不到的錢,“次貸”正是這種生活方式的典型表現(xiàn)。現(xiàn)在形成了嚴(yán)重的財(cái)政泡沫之后,在實(shí)體經(jīng)濟(jì)體系中,政府這個(gè)重要主體的收支關(guān)系也被虛擬化了。伴隨著被虛擬化的經(jīng)濟(jì)主體的增加,美國經(jīng)濟(jì)虛擬化的程度也相應(yīng)加深,國民支出總額與國民收入總額進(jìn)一步背離。
            第二,財(cái)政泡沫并沒有刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效增長。財(cái)政泡沫在擴(kuò)張著虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模,但實(shí)體經(jīng)濟(jì)卻“無動(dòng)于衷”,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍需時(shí)日,像通用等實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體破產(chǎn)的問題,美國政府仍然愛莫能助。如今的美國經(jīng)濟(jì),已失去了強(qiáng)大的制造業(yè)支撐。美國人消費(fèi)的物質(zhì)產(chǎn)品也是來自于全球的加工廠。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支柱已經(jīng)“軟化 ”,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的激活就更為困難。在上世紀(jì)30年代的大危機(jī)中,美國經(jīng)濟(jì)下降了30%。據(jù)預(yù)測,如今美國經(jīng)濟(jì)如果兩年內(nèi)不能復(fù)蘇,跌幅將超過上世紀(jì)的大危機(jī)。
            第三,財(cái)政泡沫在消化金融泡沫的過程中,因資金“滲漏”等原因,泡沫總額還會(huì)擴(kuò)大。美國政府用于救市的財(cái)政資金,不可能100%地用到消化金融泡沫上。例如,部分救市的財(cái)政資金被用于金融機(jī)構(gòu)高管們的薪酬和分紅,而這部分滲出資金的消費(fèi)傾向很低,其中大部分又轉(zhuǎn)入虛擬經(jīng)濟(jì)體系中,甚至還會(huì)助長泡沫。
            第四,財(cái)政泡沫把美國經(jīng)濟(jì)推向高風(fēng)險(xiǎn)境地。目前,美國國債總額已達(dá)11萬億多美元,而且每天平均還在以30多億美元的速度增加。世界各國政府持有的美國國債占美國國債總額的1/3以上,各國已經(jīng)對(duì)美國國債的安全問題產(chǎn)生了警惕性。在這種情況下,如果出現(xiàn)任何的風(fēng)吹草動(dòng),就可能引起雪崩式的拋售。美國國債的資金鏈將會(huì)斷裂,在投資者蒙受巨大損失的同時(shí),在極端的情況下,美國政府也將陷入破產(chǎn)境地。
            美國已經(jīng)把全世界綁在了它的船上,在危機(jī)關(guān)頭,它只能尋求把大家綁得更緊。我國2萬億美元的外匯儲(chǔ)備中82%以美元的形式存在。在美國經(jīng)濟(jì)形成嚴(yán)重的財(cái)政泡沫后,美元現(xiàn)鈔儲(chǔ)備或早或遲必將蒙受貶值損失,購買美國國債又承受著被拋售的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這樣的局面,我們應(yīng)該盡早做好防范準(zhǔn)備,以避免新型危機(jī)再次來襲令我們更加被動(dòng)。

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