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| 中國(guó)邁向金融主導(dǎo)國(guó)的前奏 |
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| 2008-11-17 章玉貴 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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從G20會(huì)議發(fā)表的宣言來(lái)看，美國(guó)滿足了歐洲和新興經(jīng)濟(jì)體關(guān)于國(guó)際金融體系改革的部分要求，但會(huì)議節(jié)奏與主導(dǎo)權(quán)依然在美國(guó)的掌控之中。雄心勃勃的薩科齊恐怕難掩失落之感。在實(shí)力決定一切的國(guó)際金融生態(tài)中，光有熱情和激進(jìn)主張是不夠的。改革國(guó)際金融秩序，本來(lái)就是金融中心國(guó)與外圍國(guó)力量此消彼長(zhǎng)的長(zhǎng)期博弈，指望一次會(huì)議畢其功于一役本身就是不現(xiàn)實(shí)的。
規(guī)模龐大并吸納了港府財(cái)經(jīng)高管的中國(guó)代表團(tuán)無(wú)疑是本次會(huì)議的主角。胡錦濤主席既代表中國(guó)政府也在一定程度上代表著廣大發(fā)展中國(guó)家在峰會(huì)上提出了關(guān)于國(guó)際金融監(jiān)管與國(guó)際金融體系改革的四項(xiàng)建設(shè)性主張，強(qiáng)調(diào)在加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作，推動(dòng)國(guó)際金融組織改革的同時(shí)，應(yīng)該堅(jiān)持全面性、均衡性、漸進(jìn)性、實(shí)效性的原則，穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)際貨幣體系多元化改革。這是在當(dāng)前的國(guó)際金融格局下，建立公平、公正、包容、有序的國(guó)際金融新秩序的理性路徑與建設(shè)性主張。因而贏得了與會(huì)各方的重視。筆者判斷，隨著后續(xù)會(huì)議的展開(kāi)，中國(guó)上述主張必將得到相關(guān)各方的尊重，中國(guó)參與甚至積極主導(dǎo)國(guó)際金融體系改革的行為空間必將不斷擴(kuò)大。
近十年來(lái)，由于全球欠缺一個(gè)建立在制度化和持續(xù)性基礎(chǔ)上的溝通與協(xié)調(diào)機(jī)制，被美國(guó)和歐盟控制的世界三大經(jīng)濟(jì)組織在維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定方面碌碌無(wú)為，尤其是作為國(guó)際貨幣體系穩(wěn)定的主要協(xié)調(diào)者與危機(jī)時(shí)刻的最后貸款人——IMF，某些時(shí)候甚至充當(dāng)了干涉發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)主權(quán)的工具。建設(shè)有利于世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的國(guó)際金融秩序一直難有實(shí)質(zhì)性的突破。
本來(lái)，當(dāng)布雷頓森林體系瓦解，美元與黃金脫鉤，世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)始失衡時(shí)，應(yīng)是各國(guó)著手構(gòu)建國(guó)際金融秩序，培育能夠平衡美元影響的國(guó)際貨幣的有利時(shí)機(jī)。但當(dāng)時(shí)的歐洲主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)以及經(jīng)濟(jì)騰飛的日本都錯(cuò)過(guò)了這個(gè)機(jī)會(huì)。到了20世紀(jì)80年代，當(dāng)日本的經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到美國(guó)的三分之二，開(kāi)始對(duì)美國(guó)說(shuō)“不”時(shí)，卻沉湎于資產(chǎn)價(jià)格極度膨脹的表面繁榮之中，最終被美國(guó)通過(guò)一紙“廣場(chǎng)協(xié)議”輕易戳破資產(chǎn)泡沫，從此步入失落的十年。日元萎靡不振，徹底失去了平衡美元影響的機(jī)會(huì)。此后，歐洲在蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論的指引下加快了貨幣一體化進(jìn)程，并于世紀(jì)之交推出了被廣泛寄予厚望的歐元。但是各懷心思的歐洲大陸列強(qiáng)事實(shí)上扮演了拖歐元后腿的角色，加上英鎊遲遲不肯招安以及美國(guó)通過(guò)發(fā)動(dòng)科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)打擊歐元的信心，歐元表現(xiàn)與人們的期望甚遠(yuǎn)。盡管幣值走強(qiáng)的歐元在全球外匯儲(chǔ)備中的份額已從1999年剛誕生時(shí)的18.1%上升到目前的接近30%，但是歐元無(wú)法擺脫美國(guó)的操縱。而包括日本、中國(guó)和印度在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)大國(guó)并未做好接納歐元的充分準(zhǔn)備，各國(guó)依然熱情擁抱美元。因此，全球經(jīng)濟(jì)失衡某種意義上既是各國(guó)對(duì)美國(guó)機(jī)制化霸權(quán)的臣服，也是放棄獨(dú)立經(jīng)濟(jì)政策的各國(guó)在某種意義上的主動(dòng)陪綁。而美國(guó)明知這種失衡可能帶來(lái)進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)，但在現(xiàn)行的美元體系里，經(jīng)濟(jì)失衡對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)收益遠(yuǎn)大于成本。美國(guó)依靠中國(guó)等國(guó)的送美元上門(mén)，維系著寅吃卯糧的經(jīng)濟(jì)繁榮，付出的代價(jià)僅僅是發(fā)行更多的美元并支付不超過(guò)4%的債券利息。而且還可以借此把經(jīng)濟(jì)失衡的原因歸罪于中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，通過(guò)施壓，迫使這些國(guó)家進(jìn)行貨幣升值，被動(dòng)地調(diào)整本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策，以此來(lái)承擔(dān)美國(guó)轉(zhuǎn)嫁而來(lái)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整成本。
終于，次貸危機(jī)打破了美國(guó)華爾街神話。深知憑借一己之力維系既有金融秩序的有效運(yùn)轉(zhuǎn)已越來(lái)越力不從心的美國(guó)，此次峰會(huì)上答應(yīng)啟動(dòng)國(guó)際金融體系改革，增加發(fā)展中國(guó)家的投票權(quán)。這對(duì)于致力于改革國(guó)際金融秩序的中國(guó)，絕對(duì)是難得的機(jī)遇。
事實(shí)上，從中國(guó)在本次峰會(huì)上的禮遇來(lái)看，作為擁有龐大外匯儲(chǔ)備的負(fù)責(zé)任大國(guó)，中國(guó)的分量與影響正以不可阻擋之勢(shì)上升，本次峰會(huì)似已折射出中國(guó)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)成為世界金融強(qiáng)國(guó)的圖景。因此，中國(guó)在積極參與世界銀行國(guó)際金融公司貿(mào)易融資計(jì)劃，率先采取必要措施避免全球性經(jīng)濟(jì)衰退，幫助穩(wěn)定歐美金融體系的同時(shí)，完全有可能在后續(xù)關(guān)于國(guó)際金融改革的會(huì)議中放開(kāi)手腳，拿出自己關(guān)于新的國(guó)際金融體系的機(jī)制設(shè)計(jì)范式，打破只有發(fā)達(dá)國(guó)家才能保持全球金融系統(tǒng)健康和穩(wěn)定的迷思，并要求歐美和日本盡快承認(rèn)中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的地位，提高中國(guó)在主要國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織中的話語(yǔ)權(quán)。中國(guó)也應(yīng)該在鍛造金融競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)化金融體系的穩(wěn)健過(guò)程中，積極推動(dòng)人民幣的國(guó)際化步伐，力爭(zhēng)使人民幣成為與美元、歐元并列的世界主要貨幣，與主要國(guó)家一道，形成相互制衡的全球金融穩(wěn)定三極，真正邁入全球金融主導(dǎo)國(guó)行列。 |
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