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　　“世有非常之功，必待非常之人。”中國正在經歷一個前所未有的投資大時代，無數(shù)投資人渴望著有機會感悟和學習頂尖投資大師的智慧。
　　有史以來最偉大的投資家，素有“股神”之稱的巴菲特有句名言：成功的捷徑是與成功者為伍。(It's simple to be a winner，work with winnets.)
　　向成功者學習是成功的捷徑，向投資大師學習則是投資成功的捷徑。
　　巴菲特原來做了十年股票，當初的他也曾經到處打聽消息，進行技術分析，買進賣出做短線，可結果卻業(yè)績平平。后來他學習了格雷厄姆的價值投資策略之后，投資業(yè)績很快有了明顯改善，他由衷地感嘆道：“在大師門下學習幾個小時的效果，遠遠勝過我自己過去十年里自以為是的天真思考。”
　　巴菲特不但學習了格雷厄姆的投資策略，還進一步吸收了費雪的投資策略，將二者完美地融合在一起。他稱自己是“85%的格雷厄姆和15%的費雪”。巴菲特認為這正是自己成功的原因——“如果我只學習格雷厄姆一個人的思想，就不會像今天這么富有。”
　　可見，要想投資成功很簡單，那就是：向成功的投資入學投資，而且要向盡可能多的杰出投資專家學投資。
　　源于這個想法，匯添富基金管理有限公司攜手上海財經大學出版社，共同推出這套“匯添富基金。世界資本經典譯叢”。
　　在本套叢書的第一輯里，我們?yōu)槟�奉獻了《倫巴第街——貨幣市場記述》、《攻守兼?zhèn)洹�—積極與保守的投資者》、《價值平均策略——獲得高投資收益的安全簡便方法》、《浮華時代——美國20世紀20年代筒史》、《忠告——來自94年的投資生涯》、《尖峰時刻——華爾街頂級基金經理人的投資經驗》、《戰(zhàn)勝標準普爾——與比爾·米勒一起投資》、《偉大的事業(yè)——沃倫·巴菲特的投資分析》這八本講述國外金融市場歷史風云與投資大師傳奇智慧的經典之作。而在此次第二輯中，我們還將向您推薦八本同樣具有震撼閱讀效應的經典投資著作。
　　本輯叢書不乏投資大師現(xiàn)身說法的傳世之作。其中的《投資存亡戰(zhàn)》一書作者杰拉爾德·勒伯被稱為“華爾街奇才”。該書以投資感悟入手，生動介紹了市場時機選擇、資產配置、套期保值損失、股票組合調整等成功投資者需要了解的基本原則。該書筆調幽默、涵蓋面廣、可讀性較強，杰拉爾德·勒伯作為一名華爾街股票經紀商，擁有40多年的從業(yè)經驗，其建議中肯且切實有效，值得廣大投資者借鑒。該書初版于1935年，并于1936年、1937年、1943年、1952年、1953年、1954年、1955年、1956年、1957年、1965年和1996年進行了重版。《黃金簡史》作者則為享譽全美的大師級投資顧問彼得·伯恩斯坦，他的書膾炙人口，《與天為敵》等在國內出版以來，受到廣泛的引用與關注。該書敘述了自古以來，直到現(xiàn)代的黃金市場投資的全過程，是市場上關于黃金交易起源及其發(fā)展的一本最好的讀本！該書詳盡分析的黃金投資作為我國一新興的投資品種，目前正方興未艾，相信此書的出版，將會切合市場脈動、滿足市場的需求。叢書中的《華爾街的撲克牌》，通過撲克牌原理來完美地比喻投資行為和華爾街生活，向讀者展示了風險和回報的真正意義。該書作者基于對金融心理學、博弈論和撲克牌經濟學的研究分析，揭示了兩個看似毫無關聯(lián)的領域中所存在的具有相似性的高技巧工作和應該避免的危險性行為。該書語言詼諧幽默、通俗易懂，具有較強的可讀性和趣味性。而本輯叢書中的另一本《標準普爾選股指南》則將為讀者不遺余力地闡釋投資工具的運用和策略。該書解釋了如何針對不同的投資標的和投資風格，以歸納出不同的投資想法，在這當中，可以使用的篩選方式有很多。新手投資人可以選擇比較簡單的篩選工具，另外也有很多較深入的篩選工具可供專業(yè)的投資組合經理使用。該書前幾個章節(jié)主要討論什么是篩選流程，以及討論到哪里能找到適合的篩選工具，并一一檢視篩選流程的優(yōu)勢和劣勢；此外，該書也介紹了有哪些財務資料可供篩選器使用。接下來作者還將告訴你如何篩選股票、債券和共同基金。該書將舉出許多篩選作業(yè)的例子，并解釋篩選流程中常用的一些主題。同時作者也試圖通過該書讓投資人了解，在列出股票和其他投資標的的清單后應該進一步采取哪些步驟。在該書的后幾個章節(jié)中，還將會討論如何針對股票篩選結果進行逆向工程。最后作者將與你討論未來的篩選趨勢，以及篩選流程是如何使你成為一個更有知識、更為成功的投資人。
　　本輯叢書還為讀者展示了以華爾街為代表的頂級金融市場波瀾壯闊的歷史風云。《華爾街五十年》以作者自己在華爾街耳聞目睹和許多親身經歷，用鮮活語言史料翔實地再現(xiàn)了自1857年開始到1907年發(fā)生的歷次恐慌真實情況，并披露了著名“黑色星期五”的史實本末，揭開了對于華爾街發(fā)展和轉型極其重要的歷次重大壟斷案的內幕。該書初版于1908年，2006年由國際著名出版商約翰·威利公司再版。如果讀者閱讀了《戈爾康達往事——1920-1938年華爾街的真實故事》，就可以全面了解華爾街在戰(zhàn)爭期間驚人崛起、全然崩潰和痛苦新生的生動編年史。通過聚焦于這一時期最令人注目的交易商、銀行家、跟風者和詐騙者的生活與經歷，作者約翰·布魯克斯描繪了鮮活的生活場景：20世紀20年代牛市無情、貪婪、蠻勇和輕率的欣喜，1929年大崩盤前的絕望，以及之后幾年間的苦難。布魯克斯以權威、充滿神韻和幽默的筆觸，向我們展現(xiàn)了將華爾街從美國貴族的宮殿圣地變成平民場所的各種力量角逐。雖然該書首次出版于1969年，但這則極富吸引力的故事探究了對當代投資者深具意義的永恒主題。亥書于1972年、1997年、1999年重版。在另一本《鐵血并購——從失敗中總結出來的教訓》中，作者以敏銳的觀察力詳細介紹了美國歷史上10起并購案，并且理性分析了這些案例之所以成敗的動機。尤為重要的是，作者在該書中強調了并購成功和失敗的關鍵因素，這種綜合性的理解無疑為我國企業(yè)在這個領域的發(fā)展起著非常重要的指導作用。隨著我國證券市場的深入發(fā)展，市場并購將愈來愈多地成為資源有效配置的手段。相信該書的推出，會有很好的市場預期。《先知先覺一如何避免再次落人公司欺詐陷阱》一書則是針對公司詐騙而對投資者的警示之作，為讀者揭開了資本市場不為人知的另一面。書中列出了8個投資者應當尤其警惕的方面，涉及超乎尋常的業(yè)績報告、家族企業(yè)、有不良歷史紀錄的首席執(zhí)行官、收購狂熱、龐雜的組織結構、會計欺詐、懷疑論調及過度關注股價。作者盤點了發(fā)生在20世紀的具有代表性的公司欺詐事件，正如其所言，歷史總會重演，而該書的寫作宗旨正在于提醒投資者不再為天花亂墜的報表、夸夸其談的企業(yè)家和一時飆升的股價等所蒙蔽。
　　投資者也許會問：我們向投資大師、投資歷史學習投資真知后，如何在中國股市實踐應用大師們的價值投資理念？
　　事實永遠勝于雄辯。中國基金行業(yè)從創(chuàng)立至今始終堅持和實踐價值投資與有效風險控制策略，相信我們十年來的追求探索已經在一定程度上回答了這個問題：
　　首先，中國基金行業(yè)成立十年來的投資業(yè)績充分表明，在中國股市運用價值投資策略同樣是非常有效的，同樣能夠顯著地戰(zhàn)勝市場。2005、2006和2007年我們旗下基金的優(yōu)秀業(yè)績，就是最好的證明之一。價值投資最基本的安全邊際原則是永恒不變的，堅守價值投資，肯定會有良好的長期回報。
　　其次，我們的經歷還表明，在中國股市運用價值投資策略，必須結合中國股市以及中國上市公司的實際情況，做到理論與實際相結合，勇于創(chuàng)新。事實上，作為價值型基金經理人的彼得·林奇，也是在反思傳統(tǒng)價值投資分析方法的基礎上，推陳出新，才取得了超越前人的業(yè)績的。 最后，有一點需要強調的是，我們比巴菲特、彼得·林奇等人更加幸運的是，我們有中國經濟持續(xù)快速穩(wěn)定發(fā)展這樣一個良好的大環(huán)境，我們有一個經過改革后基本面發(fā)生巨大變化的證券市場，我們有一批成長非常快速的優(yōu)秀上市公司，這將使我們擁有更多、更好的投資機會。
　　我們有理由堅信，只要堅持價值投資理念，不斷積累經驗和總結教訓，不斷完善和提高自己，中國基金行業(yè)必將能為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)定的較好投資回報。
　　“他山之石，可以攻玉。”十余年前，當我在上海財經大學讀書的時候，也曾經閱讀過大量海外經典投資書籍，獲益匪淺。今天，我們和上海財經大學出版社一起，精挑細選了上述這些書籍，力求使投資人能夠對一個多世紀的西方資本市場發(fā)展窺斑見豹，有所感悟；而其中的正反兩方面的經驗與教訓，亦可為我所鑒，或成為成功投資的指南，或成為風險教育的反面教材。
　　“芳菲歇去何須恨，夏木陰陰正可人。”本輯資本譯叢出版之際，國內證券市場正經歷著一場由春人夏的頗為劇烈的陣痛。“輝煌源于價值，艱巨在于漫長。”對于投資者來說，注重投資內在價值，精心挑選穩(wěn)健的投資品種，進行長期投資，將會比費盡心機去預測市場走向、揣測指數(shù)高低更為務實和有意義得多。當今中國正處在一個高速發(fā)展的黃金時期，站在東方大國崛起的高度，何妨看淡指數(shù)，讓自己的心態(tài)從容超越股市指數(shù)的短期漲跌，讓我們一起從容分享中國資本市場的美好未來。在此，匯添富基金期待著與廣大投資者一起，伴隨著中國證券市場和中國基金業(yè)的不斷發(fā)展，迎來更加美好燦爛的明天！
　　張暉
　　匯添富基金管理有限公司投資總監(jiān)
　　2008年8月8日

　　總序
　　譯者序
　　序言
　　引言

　　第一章 不可計量風險的藝術

　　風險
　　風險規(guī)則
　　金融與賭博
　　證券交易博弈案例
　　賭博與金融
　　對手
　　得州撲克王牌
　　真實性

　　第二章 撲克基礎知識

　　撲克牌法
　　下注
　　注限
　　規(guī)則
　　你需要知道出牌時機
　　奧馬哈撲克
　　梭哈撲克
　　抽牌撲克
　　基本策略
　　跟注
　　稅收

　　第三章 金融基礎

　　經濟學語言
　　商業(yè)銀行
　　投資銀行
　　交易所
　　理論
　　金融方面的挑戰(zhàn)
　　倒敘：華爾街的撲克之夜
　　玩家
　　經濟學
　　比賽

　　第四章 不承認風險的簡史

　　我非常震驚，因為賭博在這里繼續(xù)！
　　對沖賭博
　　華爾街的隨機游走
　　匯率和利率
　　期貨和期權
　　1987年的大災難
　　倒敘：加德納和單身異性戀男人
　　樁牌撲克被禁止
　　亞文化群
　　從來不問錢是怎樣花掉的，也從不想錢花在哪里
　　牌桌上的全球經濟縮影
　　既不拘泥于現(xiàn)實，也沒有創(chuàng)新
　　牌室與賭場的生意經

　　第五章 撲克經濟學

　　勞和貨幣
　　荷蘭貿易問題探討
　　蘇格蘭和新奧爾良面臨的困境
　　野蠻的金錢
　　網絡
　　冒險家和農場主
　　撲克牌莊家
　　倒敘：我的第一盤商業(yè)性撲克
　　作弊
　　下注
　　抽牌

　　第六章 軟貨幣銀行的下一代

　　充滿風雨和喧鬧的成長時期
　　閱讀內容的優(yōu)先分配
　　正規(guī)交易所與投機商號的較量
　　倒敘：一個撲克玩家的教育
　　弗蘭克的祖母
　　更多游戲和身處其中的人們
　　哈佛大學
　　良心之痛
　　會見狄克西先生
　　這本書

　　第七章 蓬勃發(fā)展的衍生品市場

　　1979年的經濟崩潰
　　橋牌迷、芝加哥學派和交易市場
　　風光不再與期權交易的妙用
　　歷史擊敗冒險
　　他將它們像廢紙一樣燒掉
　　倒敘：一個交易員的教育
　　交易池游戲
　　期權交易場
　　交易之手
　　平價、差價和跨月套利
　　債券
　　勒佩爾克的撲克游戲

　　第八章 人們玩的博弈

　　何時運氣與之有關
　　上帝給你勇氣：不要讓他失望
　　猜測博弈
　　詐唬的能手
　　詐唬的數(shù)學
　　博弈的真相
　　思想的局限性
　　倒敘：說謊者的撲克牌
　　如何在交易中盈利
　　說謊者的規(guī)則
　　合作的“說謊者的撲克牌”
　　摧毀該博弈

　　第九章 誰贏得博弈

　　那些家伙說馬需要比賽
　　火箭專家
　　協(xié)會主席的故事
　　實踐出真知
　　知而不猜者與猜而不知者
　　如果我要跌落，希望從高處而下
　　象牙塔危機
　　不要東施效顰
　　如同詐唬之王哈爾般的殘忍
　　選對位置
　　條條大路通羅馬
　　交易員會在意嗎
　　學會學習
　　撲克的漢謨拉比規(guī)則

　　第十章 效用鏈

　　揣摸賭徒在賭桌上的心理
　　比自殺更安全
　　十分之五的門檻
　　在非理性的包圍中泰然處之
　　讓我們做筆交易
　　比峭壁、潮汐和星星更有耐性；如夜晚的黑暗一洋無盡和耐心
　　注釋參考目錄
　　撲克的歷史與涵義
　　賭博的歷史與涵義
　　金融與賭博
　　特別資料

　　第一章　不可計量風險的藝術
　　本書旨在向讀者介紹如何博弈以及如何取勝。博弈是經濟思想和制度的核心。不管人們是否贊同，金融業(yè)的許多人都持有這種觀點。因此，類似金融市場博弈的撲克博弈在金融專業(yè)人士中頗為流行就不足為奇了。撲克博弈能為戰(zhàn)勝市場提供有益的經驗，同樣市場也能給撲克博弈獲勝提供有益的經驗。
　　本書將為讀者洞察這兩類博弈提供一個平臺。我們首先介紹撲克與金融的基礎知識，然后深入到金融心理學與撲克經濟學。同時，我們將對如何獲勝的各種初級和高級策略進行評論。在這個過程中，我們可以看到美國人對撲克博弈和金融市場博弈的癡迷造就了美國經濟的成功與美國的民族性格，并產生正的溢出效應，以至于形成了我們今天所處的這個全球化世界。
　　在倒敘部分，我添加了少許自傳內容以使我的觀點更具個人特性。最后，我們看到人們在這些領域里正在進行某些前瞻性的探索，從而避免了某些危險的、無意義的事情的發(fā)生。
　　風險
　　我的首要觀點是顯而易見的——為了獲勝，就必須承擔風險——然而它卻常常被人忽視。對于那些想獲勝的人來說，風險是個好東西。我自己就特別尊重風險，這是千真萬確的。試圖通過撲克博弈、交易或其他涉及風險的活動謀生，這意味著你可能會遭受失敗，可能最終落得個眾叛親離、家破人亡的結局，甚至比這還要糟糕。你并不會真韻相信這種結局會發(fā)生，你認為上帝、宇宙或好萊塢劇本編劇將保證聰明而心地善良的冒險者終將有一個幸福的結局，也沒有任何糟糕的事情會發(fā)生在像你這樣的人身上。如果你這樣認為的話，那么本書可能給你帶來壞處而不是好處。當然，上帝會關照你，你不必為此而憂心忡忡。
　　除了冒險，我們別無選擇。這話說起來容易，因為在你早上起床或穿過街道時都要承擔風險，這是千真萬確的。但你可以努力規(guī)避一些不必要的風險。更重要的是，你可以規(guī)避不可計量的風險。你總是三思而后行，盡管憑借這種方式你很難總是獲勝。一些人能夠迅速抓住賺取無風險收益的機會，并能在這種可計量的風險機會的公允價值附近出價將其買入。很少有人能夠規(guī)避不可計量的風險，因為你很難在它到來之前精確地覺察到它的存在。然而，這里卻是你可以獲得超額利潤的地方。
　　如果你能夠承受生活提供給你的機會所具有的低風險和可計量風險，那么你就應當抓住這些機會。這是中產階級的策略。但是，它對其他任何人都適用，無論窮人還是富人。在低風險領域選擇一個職業(yè)，并獲得一些良好的培訓；選擇穩(wěn)健的投資、作出常規(guī)的選擇、正常納稅并遵紀守法，對每個人都是一種很好的選擇。每年相對于前一年取得少許進步，培養(yǎng)只比父輩強一點兒的幾個孩子。對于許多人來說，這就是美國人的夢想。對于另一些人來說，這也是唯一明智的選擇，唯一一種獲得幸福而又不讓別人為之付出代價的生活。
　　本書是為無法接受這種生活的另一部分人而編著的。對于我們中的某些人來說，適應性是一個問題。我們是具有性需求、政治訴求或宗教偏執(zhí)傾向的不可理喻的怪人。因此，我們無法適應這個文明社會。對于出生于戰(zhàn)亂地區(qū)或恐怖統(tǒng)治之下、受種族制度迫害、基因失常或有其他偏見的、另一些人來說，他們面對機會作出有限的安全選擇的回報太小，以致不值得考慮。我們中還有些人很無聊，傳統(tǒng)的舒適生活對他們來說十分乏味。因此，我認為人們承擔風險的通常原因純粹是出于自尊自大。我們相信人類具有某種等待開發(fā)的天分。我們應當寫作、決策、研究、探索、教學、創(chuàng)造藝術或者最終完全成為獨立的自我。這種困擾使我們在對任何風險或行為作出判斷時總是凌駕于規(guī)則之上。我從未發(fā)現(xiàn)任何一位成功的撲克玩 家或交易員認為自己比別人差。一些人明確表達了這種認識，而大多數(shù)人則較隱晦地堅持這種未經驗證的自信。如果你也有這種自信，那么你就不可能滿足于別人已經擁有的東西，不管它有多么舒適，這一點是肯定的。對于我來說，這才是真正的美國夢。從大部分歷史來看，并不存在一個強大的中產階級，存在的只是富人和窮人。然而，無論是富人還是窮人，他們的生活都充滿風險，每個人都離不開冒險。直到17世紀，中產階級才在荷蘭開始壯大。在獲得中產階級的安全保障后，歐洲人一般都放棄了冒險，隨后他們嘗試讓其他人也放棄冒險。到19世紀，美國中產階級的人數(shù)迅速增長，這使大量的人開始不再冒險。當看到西部邊境不僅涌入許多流浪者和難民，也涌入了許多想擁有更多土地、并冒著毀滅或死亡危險而尋求致富的東部農民時，歐洲人感到無比驚訝。但也有一些成功人士移居到 西部是因為他們無法融入社會的、宗教的或其他形式的秩序。