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在美國大規(guī)模金融救援方案通過之后，金融海嘯不僅沒有停止，全球股市下跌反而一浪高過一浪。全球金融市場進(jìn)一步惡化，不僅給金融市場本身增加了更大的風(fēng)險與危機(jī)，也給各國經(jīng)濟(jì)帶來巨大威脅和不確定性。
面對這些危機(jī)形勢，先是澳大利亞率先下調(diào)基準(zhǔn)利率1%，香港金融當(dāng)局8日宣布，將從10月9日起實際減息1%。爾后，昨日世界各主要國家央行同時協(xié)調(diào)降息。美聯(lián)儲、歐洲央行及英國、加拿大、瑞典央行都宣布降息0.5%，它們的利率分別降至1.5%、3.5%、4.5%、2.5%、4.25%。中國人民銀行同日決定，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5%、下調(diào)各期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率各0.27%。與此同時，國務(wù)院決定對儲蓄存款利息所得暫免征收個人所得稅。
可以說，這次世界幾大央行協(xié)調(diào)一致，統(tǒng)一降息，是史無前例的事件。它包含了以下幾個方面的意義：一是在全球金融市場惡化、風(fēng)險不斷增加的情況下，各國央行達(dá)成了基本共識。協(xié)調(diào)降息將對穩(wěn)定全球金融起到一定的作用，這也是全球金融市場新秩序建立的開始。二是盡管這次降息的幅度不大，但由于各國央行在統(tǒng)一時間內(nèi)行動，這說明了各國央行不僅有穩(wěn)定全球金融決心，也有穩(wěn)定全球金融市場工具與能力。當(dāng)前全球金融市場的惡化局面會在短期內(nèi)有所改善。三是這次中國也參與全球各國央行的統(tǒng)一行動，也是中國金融體系真正面向世界的一個標(biāo)志性事件。在這場重大的金融危機(jī)面前，以西方為代表的世界各主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)把中國視作為其不可或缺的成員之一。中國央行能夠在歐美金融市場面臨巨大困難之際，與世界各國央行統(tǒng)一行動，將有利于未來我們與各國金融監(jiān)管當(dāng)局的進(jìn)一步交往與協(xié)作，也是中國邁向金融大國的真正體現(xiàn)。
不過，這次行動的真實效果如何還有待觀察。現(xiàn)在，所有的人希望并且相信，只要各國政府形成共識，放棄各自以往的成見和小算盤，一同努力，一定會度過這次世界金融市場危機(jī)，從而避免1929年那樣的全球經(jīng)濟(jì)大動蕩和大衰退。
正因為上述原因，這次央行降息更多的是針對國際金融市場的變化而采取突然行動，更主要的是針對國際金融市場惡化所采取行動。當(dāng)然，央行降息對中國股市無疑是一個利好，它將提高貨幣的流動性，有利于刺激銀行里的儲蓄資金流入市場。更重要的是將改變市場對宏觀調(diào)控的預(yù)期。降息意味著調(diào)控政策開始松動，將有利于提升投資者的信心。但是，也不可否認(rèn)，在全球深陷危機(jī)、投資者信心崩潰的背景下，降息對股市的影響有多大還得觀察。
這次央行降息帶有明顯的“全球化”色彩，是全球央行協(xié)同行動的結(jié)果。此前雖然中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部確實也有降息的要求，但其迫切程度究竟如何則見仁見智。鑒于這劑“藥”未見得完全針對是本國的肌體和癥狀，因此對國內(nèi)的實體經(jīng)濟(jì)有多少影響還有待觀察。尤其是在當(dāng)前房地產(chǎn)市場嚴(yán)重低迷時，不要輕易將其理解為是對房地產(chǎn)市場的“救市”。從金融海嘯的源頭美國來看，房地產(chǎn)泡沫正是引發(fā)這次金融危機(jī)的根源。因此，防止房地產(chǎn)泡沫，應(yīng)當(dāng)仍然是中央政府密切關(guān)注的事情。此外，利息稅的減免，也意味著政府看到儲蓄存款負(fù)利率的問題。如果通貨膨脹進(jìn)一步放緩，利息稅減免也為下一次存款利息下降提供了空間。
最后，我們最好不要把這次降息理解為中國貨幣政策進(jìn)入利率下降通道的正式標(biāo)志。雖然這次各國協(xié)調(diào)行動令人看到了不少希望，但未來中國貨幣政策走向如何，還是取決于中國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)走勢。 |