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        證監(jiān)會:圈錢與否看療效別看口號
            2008-02-28    作者:白峰    來源:中國法院網(wǎng)

            針對近期一些上市公司的巨額再融資問題,證監(jiān)會新聞發(fā)言人25日說,上市公司再融資是資本市場的重要功能,是市場實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式之一,但絕不應(yīng)是惡意“圈錢”行為。(2月26日《人民日報》)

            筆者以為,投資者看上市公司的再融資是不是圈錢,要看證監(jiān)會治理上市公司的療效如何,而不是聽誰出來喊喊口號。
            不過此說一出,多少給投資者一點安慰,給連續(xù)“四連陰”的股市一絲利好信息,滬指創(chuàng)本輪調(diào)整新低后,于26日迎來了高開低走,滬深兩市大幅高開,滬綜指開于4302.74點,上漲110.20點,漲幅2.59%;深成指開報15888.10點,上漲401.43點,漲幅2.59%。午盤還是調(diào)整創(chuàng)低,收盤時總算收復(fù)失地,滬指上漲45.56點,漲幅1.09%。
            再融資應(yīng)考慮投資者的承載之重,不能只顧進行資本市場的重要功能和市場資源優(yōu)化配置,而忘記市場情況和自身實際需求,上市公司在再融資時要慎重考慮籌資規(guī)模和籌資時機,慎重考慮投資者的承受能力。不能想怎么融就怎么融。
            這次中國平安推出千億元再融資議案給股市的壓力接踵而至,浦發(fā)銀行的400億元融資額度預(yù)期一下子擊潰了本已脆弱的多頭心理防線,不僅浦發(fā)銀行股價走勢形成雪崩的特征,而且整個金融股在本周成為“跳水”冠軍,使得大盤重心迅速下移。之后又傳言大秦鐵路準備增發(fā)300億元。如是廣大投資者只能“用腳投票”。
            這是典型的沒選擇好時機,更沒考慮投資者的承受能力。前陣子正值美國等周邊股市下措的行情,又是2008年新行情初始階段,此時融資,多少有點不穩(wěn)定性。
            再好的政策,要用在合適的時期,看來此時再融資是走錯的一步棋。于是證監(jiān)會正視上市公司,要求上市公司視市場現(xiàn)時情況以及融資方案的可行性、合規(guī)性,依照法律法規(guī)要求對發(fā)行人的融資申請進行嚴格審核,也是必要的,更是替廣大投資者考慮。
            此前再融資多少還是鉆了政策的空子,給投資者帶來了損失,給證監(jiān)會帶來了被動。
            再融資是市場的功能,那么證監(jiān)會的功能是什么?保護投資者特別是中小投資者的利益是中國證監(jiān)會的重要職責(zé),是市場監(jiān)管的重中之重。同時要監(jiān)督上市公司合法經(jīng)營。那么作為監(jiān)督上市公司的證監(jiān)會就要發(fā)揮好自己的功能,不能只顧市場調(diào)節(jié)功能的手,而忽視了宏觀調(diào)控的一只手。兩手(市場的手和監(jiān)督的手)抓,兩手都要硬,才能不會改變我國股票市場的長期走勢,提升市場運行效率和行業(yè)競爭力,保護投資者合法權(quán)益,促進資本市場更好地服務(wù)于我國經(jīng)濟社會發(fā)展的全局,為全面建設(shè)小康社會做出更大貢獻。
            如放棄自己的職責(zé),只讓上市公司依靠市場的功能,轟轟烈烈進行融資,那么得利的是誰?吃虧的又是誰?看似是投資者,可上市公司的得利其實破壞了證券市場的生態(tài)平衡,證券市場一旦失衡,證監(jiān)會如何發(fā)揮有效監(jiān)督和管理都為時晚焉。
            凡事預(yù)則立,不預(yù)則廢。那么證監(jiān)會應(yīng)在上市公司融資上把好關(guān),既維護上市公司的利益,更要維護投資者的利益,那么我國的資本市場才會越來越繁榮,越來越健康。

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