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境內(nèi)個人直接投資H股，這個之前只能通過代理機構(gòu)、“偷偷摸摸”進行的并不為國家法律法規(guī)所許可的投資行為，因為國家外匯管理局的一個新規(guī)，使得許多投資者得以在不久后可以實現(xiàn)直接投資港股的“夙愿”。
據(jù)了解，國家外管局近日批準境內(nèi)個人直接對外證券投資業(yè)務(wù)試點，居民個人可以在試點地區(qū)通過相關(guān)渠道，以自由外匯或人民幣購匯直接對外進行證券投資。在試點初期，投資者可以通過中國銀行天津分行和香港中銀國際證券辦理相關(guān)業(yè)務(wù)，投資香港證券交易所公開上市交易的證券品種。
目前僅僅是試點
據(jù)記者向中國銀行相關(guān)人士了解的情況來看，目前該行“只是知道有這樣一個規(guī)定，具體實施方案的公布還需一段時間公布。”而除了天津地區(qū)外，其他地區(qū)的中行工作人員也未曾接到有關(guān)新規(guī)具體操作的消息，“我們也是剛剛知道這個新規(guī)，都在等待總行的批示。”中行上海分行有關(guān)人士表示。
而其他市場人士也表示，相關(guān)政策正如其表述一樣，目前只是處于“試點”階段。海通證券上海業(yè)務(wù)總部首席理財顧問黃俊分析，該政策應(yīng)該是在局部地區(qū)進行試點，當前的影響面并不大。從某種程度上來看，“是為了扶持天津的金融結(jié)構(gòu)完善”。而如果將試點在上海、北京地區(qū)推行，那么意義和影響也會不同。
光大銀行上海分行首席理財師徐欣表示，從現(xiàn)在的情況來看，“政府目前的動作僅僅是一個試探性的行為，因此新規(guī)對于市場的影響在短期內(nèi)并不大。”出臺這樣的政策，主要原因是為了緩解國內(nèi)流動性過剩的現(xiàn)狀和防止A股市場過熱的手段。對于大部分投資人而言，其意義就是多了一個境外投資渠道。
徐欣進一步指出，雖然內(nèi)地和香港兩地相應(yīng)的法規(guī)制度都已經(jīng)比較健全，但是由于在交易方式和交易制度上仍然存在一定區(qū)別，因此投資者目前也不能貿(mào)然行動，需要了解相關(guān)的投資者保護制度后再積極行動較好。而政府也需要在這方面進一步明確。
投資港股的好時機
此時推出的新政，是否是境內(nèi)投資者投資H股的好時機呢？徐欣指出，具有遠瞻性的投資者，應(yīng)該會爭相“嘗鮮”。“現(xiàn)在投資H股的時機不錯。”徐欣分析道，“H股的估值相對A股目前處于較低的位置，加上紅籌股回歸，政府在現(xiàn)在推出這個政策，還是選擇了一個不錯的時間點。”
但是黃俊也指出，雖然新規(guī)出臺，但是對當前的A股市場而言，影響可能并不大。相對于A股市場巨大的賺錢效應(yīng)，H股的走勢相對來說比較平穩(wěn)，目前大部分投資者應(yīng)該還是會以投資火爆的A股市場為主。但是一旦兩地市場發(fā)生變化，或者該類投資全面放開的話，情況很可能出現(xiàn)變化。“尤其是眼下那部分以投資紅籌股為主的資金，可能會在A股出現(xiàn)大的調(diào)整或者賺錢效應(yīng)不再明顯的時候，流向H股，從而帶動H股價格的上升。”屆時，黃俊分析，H股和A股之間，會出現(xiàn)一個“比價效應(yīng)”，兩地市場的股價也可能出現(xiàn)“蹺蹺板”現(xiàn)象。
但是無論如何，目前如果能夠抓住機會，進入H股市場，將會是不錯的選擇。
對QDII理財產(chǎn)品影響不小
雖然該政策目前只是一個試點，但是大部分人士都表示，從長遠來看，一旦政策放開，境內(nèi)個人直接投資H股全面實施，除了對A股市場的影響外，對于目前的銀行理財產(chǎn)品和新近剛剛稍有起色的QDII產(chǎn)品，都將會有不小的影響。
“我個人認為對當前的一些產(chǎn)品和市場都會造成沖擊。”徐欣表示，對于QDII而言，作為境內(nèi)居民投資海外的一種投資工具，在目前很多人的投資配置中都漸成氣候的該類產(chǎn)品，因為新政的影響，很可能再次陷入銷售困境。因為此前投資QDII，投資者只能是被動性的選擇，產(chǎn)品的投資方式、投資期限、投資方向都是由銀行等金融機構(gòu)決定的，但是直接投資H股就多了主動性，投資者可以自行決定很多投資事項。因此不排除更多的人直接將資金投入到H股市場。
另外，對于目前的一些銀行理財產(chǎn)品來說，長期來看，也會有影響。特別是目前一些掛鉤H股市場的產(chǎn)品，其投資目的本身就是為了讓投資者“曲線”投資H股市場，而現(xiàn)在有了可以直接投資H股的新政，也有一部分資金會直接流向H股。
不過，徐欣分析，短期內(nèi)并不是所有投資者都會立刻投資H股。一方面，“很多投資人不可能一下子接受這樣一種新的投資方式，加上A股市場的賺錢效應(yīng)更加明顯，短期內(nèi)資金留在境內(nèi)的可能性比較大。”而為了應(yīng)對新政，銀行以及其他機構(gòu)也會調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和投資方向，“未來那些投資境外金融衍生品的理財產(chǎn)品應(yīng)該是銀行理財產(chǎn)品的主打方向。”因為大部分投資者對海外市場不熟悉，也無法參與有些市場的交易，比如期權(quán)類產(chǎn)品的交易，仍然需要專業(yè)機構(gòu)和專業(yè)人士來打理，因此會吸引一部分對資金收益率要求不是特別高、但是追求穩(wěn)步增值的穩(wěn)健型投資者的目光。 |