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 目前，盡管大多數(shù)基金經(jīng)理對(duì)A股的長(zhǎng)期牛市充滿信心，但對(duì)短線市場(chǎng)所積累的風(fēng)險(xiǎn)還是比較擔(dān)心。
近期以來，基金新增開戶數(shù)雖較前期有所下降，但每天的開戶數(shù)也都在10萬戶以上。那么，在目前市場(chǎng)，新基民們?cè)撛鯓舆x擇基金呢？
專家指出，4000點(diǎn)之上，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大，指數(shù)型等3類基金需要謹(jǐn)慎投資。
指數(shù)基金 大盤下跌影響大
上證指數(shù)從去年5月以來一路高歌猛進(jìn)，截至今年5月，已實(shí)現(xiàn)漲幅169.20%。統(tǒng)計(jì)資料顯示，以開放式基金一年期總回報(bào)來看，前10位中指數(shù)型基金占據(jù)了4席，且這4只指數(shù)型基金都跑贏了大盤。股票型基金排名中，前10位中有8只指數(shù)型基金。由此可見，指數(shù)型基金已經(jīng)成為此輪牛市中的最大贏家。
表現(xiàn)如此優(yōu)異的基金，為什么在4000點(diǎn)之上需要謹(jǐn)慎呢？
去年以來，指數(shù)型基金之所以有如此優(yōu)異的表現(xiàn)，主要是得益于股市的單邊上揚(yáng)。目前，上證指數(shù)已站上4000點(diǎn)，深成指也突破了1.2萬點(diǎn)，雖然我們不能盲目預(yù)測(cè)這一位置會(huì)不會(huì)成為市場(chǎng)短期的“頂”，但連續(xù)大漲之后的風(fēng)險(xiǎn)是不得不防的。
由于指數(shù)型基金采取的是被動(dòng)投資，完全復(fù)制所跟蹤的指數(shù)成份股，一旦指數(shù)下跌，指數(shù)型基金無法主動(dòng)控制風(fēng)險(xiǎn)。因此，僅就這點(diǎn)來看，在目前位置投資指數(shù)型基金需要謹(jǐn)慎。
不過，需要指出的是，雖然短期對(duì)指數(shù)型基金需要謹(jǐn)慎，但長(zhǎng)期還是值得投資的，畢竟這輪大牛市還沒有走完，指數(shù)還有很大的上漲空間，所以指數(shù)型基金在調(diào)整之后仍值得關(guān)注。
“航母”基金 船大難調(diào)頭
一提到“航母”基金，投資者第一反應(yīng)就是嘉實(shí)策略基金之類。而這類基金操作比較穩(wěn)健，為什么在4000點(diǎn)之上仍需要回避呢？
其實(shí)原因很簡(jiǎn)單，“航母”基金由于總體規(guī)模相對(duì)較大，大多在100億元以上，有的超過200億元，正是由于規(guī)模相當(dāng)大，所以基金手中持有的股票必須是“位高權(quán)重”的股票，至少應(yīng)該是流通盤相對(duì)較大的股票，這些股票大多屬于大盤藍(lán)籌股，所以調(diào)整起來不會(huì)如想象中的厲害。
不過，如果市場(chǎng)出現(xiàn)一輪較大幅度的調(diào)整，那這些“航母”基金要降低自己倉位的難度顯然比較困難。正是基于這點(diǎn)，對(duì)于持股比例相對(duì)較高的“航母”基金，投資者需要謹(jǐn)慎對(duì)待。
有資料顯示，截至目前，規(guī)模92億元的華夏優(yōu)勢(shì)的倉位超過90％，規(guī)模超過150億元的易方達(dá)積極成長(zhǎng)倉位接近80％。
對(duì)于目前持股比例超過80％以上的“航母”基金，投資者需要保持謹(jǐn)慎，而對(duì)于部分倉位相對(duì)較低的“航母”基金，則仍可持有。
小盤基金 來得快去得快
今年以來基金的最新排名顯示，領(lǐng)軍人物中除了去年的華夏大盤基金之外，其余幾乎都是新面孔。今年基金賺錢的秘訣是什么？就是另辟蹊徑。由于今年上半年的熱點(diǎn)主要在低價(jià)重組股上，所以很多基金的表現(xiàn)并不出色，而部分規(guī)模較小的基金，由于操作靈活，對(duì)部分個(gè)股進(jìn)行超額配置，才取得了不錯(cuò)的收益。
但是這種基金在市場(chǎng)下跌中出現(xiàn)的問題也較為明顯，因?yàn)闈q幅越大的股票，在調(diào)整中往往跌幅也很大。市場(chǎng)已經(jīng)無數(shù)次證明了這一規(guī)律，漲得越歡的基金，跌起來往往也是跌幅居前。由于小盤基金的規(guī)模相對(duì)較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱，所以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力也相對(duì)較弱。
這里需要重點(diǎn)指出的是，持有單只股票超過基金凈值5％的基金，如果一旦選擇變現(xiàn)，對(duì)相關(guān)股票價(jià)格的影響將非常大，這在調(diào)整市道中是非常不利的。
比如萬家和諧基金，其一季度末持有超過5％的股票有4只之多，其中持有*ST新天占其凈值比例高達(dá)9.07％；興業(yè)全球基金持有股票超過基金凈值5％的股票多達(dá)5只之多，其中持有名流置業(yè)高達(dá)8.3％。由于這些股票流通盤不是很大，基金如果減倉，對(duì)價(jià)格的沖擊將非常明顯，從而也將對(duì)基金凈值產(chǎn)生較大的沖擊。因此，對(duì)于這類風(fēng)格激進(jìn)、同時(shí)持股較為集中而規(guī)模不大的基金，投資者仍需要保持謹(jǐn)慎。 |