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事件描述：
財政部、國家稅務總局最近出臺《中部地區(qū)擴大增值稅抵扣范圍暫行辦法》，決定從2007年7月1日起，中部地區(qū)26個老工業(yè)基地城市的八大行業(yè)實行擴大增值稅抵扣范圍的試點改革。
分析：
1.納入試點范圍的納稅人在發(fā)生下列項目的進項稅額準予按有關規(guī)定抵扣：（一）購進（包括接受捐贈和實物投資）固定資產(chǎn)；（二）用于自制（含改擴建、安裝）固定資產(chǎn)的購進貨物或增值稅應稅勞務；（三）通過融資租賃方式取得的固定資產(chǎn)，凡出租方按照《國家稅務總局關于融資租賃業(yè)務征收流轉(zhuǎn)稅問題的通知》（國稅函[2000]514號）的規(guī)定繳納增值稅的；（四）為固定資產(chǎn)所支付的運輸費用。
2.經(jīng)初步分析，有色金屬行業(yè)4家上市公司有望獲得該資格，分別為焦作萬方（000612）、鑫科材料（600255）、金瑞科技（600390）、株冶火炬（600961）。
3.按照此項改革計劃，相關公司將會受到以下影響：（1）購買固定資產(chǎn)的進項稅可以用增值稅增量抵扣，計提固定資產(chǎn)折舊時的固定資產(chǎn)基數(shù)減小，相應的折舊減少；但會造成稅前利潤增加，增加企業(yè)所得稅，減少經(jīng)營現(xiàn)金流；（2）增值稅抵扣政策，使公司實際支付的增值稅減少，并在一定程度上降低了成本，增加了經(jīng)營現(xiàn)金流；以上兩項抵消后，我們初步定性分析，對經(jīng)營現(xiàn)金流的總體影響應該為增加。
4.我們認為這對于符合條件的上市公司是一個利好。這將會對公司拉動投資、鼓勵設備更新和技術改造，推進產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整合產(chǎn)品的更新?lián)Q代起到促進作用。
5.以上公司中，我們預測焦作萬方07年EPS1.47元，08年1.60元，維持增持的投資評級。
來源：天相投資 |