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 經(jīng)過(guò)上周的快速上漲，滬深股市本周一早盤承接前日強(qiáng)勢(shì)跳空高開，滬指開盤一舉突破3600點(diǎn)大關(guān)，報(bào)3611點(diǎn)，漲幅為0.42%。面對(duì)這一前所未有的高度，新股民越來(lái)越熱血沸騰，老股民則越來(lái)越謹(jǐn)小慎微，而兩者不約而同地把焦點(diǎn)都瞄向了基金。
近來(lái)，隨著股市指數(shù)點(diǎn)位的升高，大盤風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。不少投資者開始考慮選擇暫拋股票，而增持基金。這樣既能減小市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，又能不錯(cuò)過(guò)行情。那么，在基金業(yè)績(jī)?cè)絹?lái)越分化的今天，投資者該如何選擇呢？
對(duì)于缺乏投資經(jīng)驗(yàn)的“新人”而言，借道基金進(jìn)入股市，不失為一條捷徑；而對(duì)于有一定投資經(jīng)驗(yàn)的“老人”，在目前高點(diǎn)位自己難以把握的情況下，將錢交給專家打理，也不失為一種精明選擇。
雖然前期基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)落后大盤，但據(jù)銀河證券最新季度研究報(bào)告指出，正是在今年以來(lái)大盤震蕩加劇、風(fēng)險(xiǎn)積聚的大勢(shì)下，基金系統(tǒng)性防風(fēng)險(xiǎn)壓抑了其業(yè)績(jī)表現(xiàn)。而在當(dāng)前指數(shù)短線急拉、風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇的情況下，基金的“憂患”意識(shí)更為強(qiáng)烈。
對(duì)于基民而言，股指到了3600點(diǎn)這一高位，該如何選擇“進(jìn)可攻，退可守”的基金才好呢？
推薦一：封閉式基金
風(fēng)險(xiǎn)：★★★
收益：★★★★
在經(jīng)歷了上周的分紅潮后，本周在股市沖關(guān)3600點(diǎn)之際，兩市基金市場(chǎng)以盤整為主。
在目前大盤震蕩盤升過(guò)程中，市場(chǎng)尤其是部分股票累積的風(fēng)險(xiǎn)已越來(lái)越大。而封閉式基金，特別是具有“封轉(zhuǎn)開”預(yù)期的封閉式基金，成為目前為數(shù)不多的投資亮點(diǎn)之一。
作為基民與其搶購(gòu)新發(fā)行的開放式基金，還不如趁目前封閉式基金整理之際，逢低購(gòu)買一些具有封轉(zhuǎn)開預(yù)期的封閉式基金。
首先，與開放式基金相比，封閉式基金仍存在10%-30%左右的折價(jià)率，相當(dāng)于較高的投資安全邊際；其次，相對(duì)開放式基金，封閉式基金的交易成本要低很多，可以像股票一樣交易買賣。如果對(duì)大盤后市看空，可迅速拋出，且到賬時(shí)間快；再者，投資封基在享受其折價(jià)收益的同時(shí)，也可在封轉(zhuǎn)開后繼續(xù)持有，如此一來(lái)，還可省掉開放式基金的申購(gòu)費(fèi)。
除了“封轉(zhuǎn)開”預(yù)期外，封基的分紅行情亦有進(jìn)一步深化的可能。隨著2006年度封基300億巨額分紅的逐步到賬，銀河證券胡立峰判斷，這部分現(xiàn)金紅利將成為推動(dòng)填權(quán)行情的直接資金來(lái)源。“受專用賬戶限制，用這部分現(xiàn)金紅利繼續(xù)買入的機(jī)構(gòu)投資者將占絕大多數(shù)。這300億現(xiàn)金紅利的大部分將繼續(xù)買入除權(quán)后更為便宜、折價(jià)率更高的封基。”
此外，銀河證券還預(yù)計(jì)，監(jiān)管部門今年會(huì)督促基金公司在實(shí)施完2006年度分紅后，轉(zhuǎn)入2007會(huì)計(jì)年度之際實(shí)施積極主動(dòng)的有管理的分紅政策。受此政策影響，規(guī)模較大的基金公司旗下封基機(jī)會(huì)多多。
“一般來(lái)說(shuō)，旗下開放式基金規(guī)模占主導(dǎo)地位的基金公司，在封閉式基金分紅上比較大方，嘉實(shí)、南方、華夏、博時(shí)等都可以給予良好預(yù)期。”胡立峰表示。
推薦二：高分紅基金
風(fēng)險(xiǎn)：★★★★
收益：★★★★
除了封閉式基金掀起“分紅潮”，開放式基金近期也將通過(guò)現(xiàn)金分紅來(lái)兌現(xiàn)收益，降低風(fēng)險(xiǎn)。
統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度共有124只開放式基金進(jìn)行分紅。其中，累計(jì)分紅居前的主要有：博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)1.522元（每10份基金份額，下同），大成價(jià)值
(凈值持倉(cāng))增長(zhǎng)1.42元，華寶興業(yè)寶康配置1.39元，南方穩(wěn)健成長(zhǎng)1.39元，博時(shí)精選1.33元，中信紅利精選1.29元，鵬華中國(guó)50基金
1.28元，泰達(dá)荷銀周期1.24元，泰達(dá)荷銀穩(wěn)定1.22元，國(guó)投瑞銀景氣行業(yè)1.1984元。
對(duì)于一季度以來(lái)開放式基金掀起分紅高潮，即將進(jìn)行第十三次分紅的中海分紅增利基金經(jīng)理李濤表示，近期股市雖然仍持續(xù)走高，但同時(shí)面臨一定的回調(diào)壓力。基于這樣的判斷，中海分紅增利基金在操作上力求謹(jǐn)慎，將一些前期漲幅已達(dá)到預(yù)期的個(gè)股獲利了結(jié)，并通過(guò)分紅使持有人投資收益落袋為安。
在具體選擇上，投資者可遵循兩點(diǎn)。其一，關(guān)注一季度進(jìn)行過(guò)大比例分紅的基金。根據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)顯示，大比例分紅基金在市場(chǎng)調(diào)整來(lái)臨前，整體業(yè)績(jī)要差于其他同類基金，但由于其分紅中已進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)，因此往往能在市場(chǎng)調(diào)整結(jié)束后的新一輪行情中占得先機(jī)。在結(jié)束調(diào)整后的市場(chǎng)條件下，其整體業(yè)績(jī)要優(yōu)于同類基金。
其二，關(guān)注在契約中規(guī)定按期分紅的紅利型基金。綜觀今年以來(lái)基金業(yè)績(jī)排名，可以發(fā)現(xiàn)，眾多紅利型基金排名靠前，如光大保德信紅利基金、益民紅利成長(zhǎng)基金、華夏紅利(凈值持倉(cāng))基金等，由于這類基金在契約中規(guī)定按期分紅，使其在今年震蕩市中能及時(shí)兌現(xiàn)收益。
推薦三：指數(shù)基金
風(fēng)險(xiǎn)：★★★★
收益：★★★★
開放式基金整體業(yè)績(jī)跑輸指數(shù)的現(xiàn)象，在今年一季度的震蕩行情中展露無(wú)遺。華夏中小板ETF、友邦華泰上證紅利ETF、易方達(dá)深證100ETF等今年一季度收益率均超過(guò)35%。連日來(lái)，伴隨個(gè)股分化加劇，上證指數(shù)沖上3600點(diǎn)，深證綜指突破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。指數(shù)型基金更是脫穎而出，周凈值漲幅領(lǐng)先。
隨著證監(jiān)會(huì)發(fā)布《期貨交易管理?xiàng)l例》三個(gè)配套條例的征求意見稿，以滬深300為跟蹤指數(shù)的股指期貨離推出也越來(lái)越近。而以滬深300指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金和大成滬深300指數(shù)基金也有望在下階段受到市場(chǎng)關(guān)注。
大成滬深300指數(shù)基金經(jīng)理?xiàng)畹ふJ(rèn)為，近期滬深300指數(shù)成份股表現(xiàn)優(yōu)異，這和股指期貨推出預(yù)期有一定關(guān)系。“隨著滬深300股指期貨推出預(yù)期進(jìn)一步明朗，投資者對(duì)滬深300指數(shù)成份股的投資熱情也日益高漲。對(duì)于任何一個(gè)準(zhǔn)備參與股指期貨投資的機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，持有一定量的滬深300指數(shù)成份股，等到股指期貨推出后，無(wú)論是做多還是做空都有益處。因此在股指期貨推出前，投資者對(duì)滬深300指數(shù)成份股的投資熱情將會(huì)進(jìn)一步提高，這也將進(jìn)一步推動(dòng)滬深
300指數(shù)的上漲。”
根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度滬深300指數(shù)上漲了36.29%，明顯高于上證指數(shù)19.01%和上證50指數(shù)26.75%的漲幅。
除了股指期貨預(yù)期外，楊丹分析，今年第一季度資產(chǎn)注入、整體上市等概念股票漲幅驚人。滬深300指數(shù)成份股比上證50指數(shù)多出了大批這類股票，也進(jìn)一步拉動(dòng)了滬深300指數(shù)的上漲。“從中長(zhǎng)期來(lái)看，資產(chǎn)注入和整體上市仍然是未來(lái)重要的投資主題，大成滬深300指數(shù)基金分散投資的300個(gè)成份股中，有一大批屬于這類概念的股票。”
推薦四：“打新”類債券基金
風(fēng)險(xiǎn)：★★
收益：★★★
除了基金外，去年讓投資者嘗到甜頭的“打新”類債券基金，也是當(dāng)下規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)又能獲取良好收益的上佳選擇。所謂“打新”，就是指通過(guò)參與新股申購(gòu)和增發(fā)新股投資等投資方式來(lái)提高基金收益水平。
自去年恢復(fù)新股發(fā)行至今，認(rèn)購(gòu)新股仍基本屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，使得“打新”類基金在低風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品中獨(dú)占鰲頭，享有低風(fēng)險(xiǎn)、中收益的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，一些靠“打新”發(fā)家的債券型基金，去年平均收益率均超過(guò)20%。其中，去年業(yè)績(jī)冠軍的債券型基金的年度凈值增長(zhǎng)率超過(guò)56%，超越其業(yè)績(jī)基準(zhǔn)近50個(gè)百分點(diǎn)。
工銀瑞信基金固定收益負(fù)責(zé)人文鳴表示，2006年股權(quán)分置改革成功完成后，股票市場(chǎng)的融資需求重新恢復(fù)，新股發(fā)行、增發(fā)新股日益活躍，從而帶來(lái)較多的投資機(jī)會(huì)。并且隨著新的投資工具不斷出現(xiàn)，將會(huì)帶來(lái)更多無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的套利機(jī)會(huì)，為債券型基金的投資收益提供潛在機(jī)會(huì)。
文鳴強(qiáng)調(diào)，今年市場(chǎng)已顯示出強(qiáng)勢(shì)震蕩行情，打新股的債券型基金既是新手進(jìn)入證券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)的“跳板”，也是老基民回避風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健投資的好選擇，更是理財(cái)規(guī)劃、合理資產(chǎn)配置的上佳工具。工銀瑞信也將在近期推出“打新”類債券基金，為投資者提供“債券穩(wěn)定收益、新股增強(qiáng)回報(bào)”這一兩全其美的選擇。
對(duì)于2007年打新股前景，文鳴表示，去年6月19日國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)恢復(fù)新股發(fā)行以來(lái)，先后發(fā)行了中國(guó)銀行、工商銀行、中國(guó)平安等大盤股票，為一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)?fù)顿Y帶來(lái)較高的穩(wěn)定收益投資機(jī)會(huì)。2007年將有大量H股回歸，中信銀行、交通銀行、中國(guó)石油、中國(guó)海油等大盤藍(lán)籌股仍將陸續(xù)面市。今年IPO數(shù)量大、公司質(zhì)量好，且中簽率有望提高，專職打新股的債券型基金將以其收益可觀、風(fēng)險(xiǎn)可控的特點(diǎn)，再次受到低風(fēng)險(xiǎn)投資者的追捧，并成為其首選產(chǎn)品。 |