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 《完美風(fēng)暴：1907大恐慌和金融危機的根源》
(美)布魯納，卡爾著中信出版社2009年6月
1907年，資本主義金融史上爆發(fā)了有史以來最嚴重的危機。它直接改變了美國的金融體系，并導(dǎo)致美聯(lián)儲的誕生。此書以詳盡的史料為基礎(chǔ)，通過頗具戲劇化的敘述手法，揭開了1907年金融恐慌背后的真相。
在作者看來，金融危機的形成是多種因素共同作用的結(jié)果，并提出了形成金融危機“完美風(fēng)暴”的7大要素：系統(tǒng)性結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟快速增長、風(fēng)險緩沖機制不足、不利的領(lǐng)導(dǎo)、巨大的經(jīng)濟沖擊、過度的恐慌、貪婪及其他行為失當、集體行動失靈。這一體系有助于更好地預(yù)測危機，應(yīng)對危機。
1907年，美國金融界有位見多識廣且無可辯駁的領(lǐng)袖，他就是約翰·皮爾龐特·摩根，家人和朋友都直呼他“皮爾龐特”。
歷史學(xué)家威廉·哈博這樣描述摩根：“他是一個強勢人物。他周圍的所有人，在他面前都會感到自卑。在他敏銳的注視之下，再勇敢無畏的人也會變得膽戰(zhàn)心驚；當他猛吸他那奇大無比的黑雪茄時，再肆無忌憚或桀驁不馴的人都將變得乖巧順從。”華爾街上的人們給他取的外號為“朱庇特”(Jupiter，古羅馬神話中統(tǒng)治諸神主宰一切的主神、古羅馬的保護神)，意指他擁有神圣般的權(quán)勢。據(jù)說他有一次回絕了來自政府的調(diào)查，還讓人帶話給西奧多·羅斯福總統(tǒng)：“如果我們有什么地方做得不對，讓你的人(司法部長)來找我的人(摩根的某位律師)，他們會把問題解決的。”
和J·摩根打交道的是紐約和歐洲金融界的一群精英，摩根對他們“解決問題”的集體能力懷有極大的信心。
摩根似乎覺得，美國的商業(yè)體系應(yīng)由少數(shù)最優(yōu)秀的人，諸如他和他的朋友與同事們來進行誠實與適當?shù)墓芾怼Ｋ矚g聯(lián)合、秩序以及大企業(yè)的效率，他希望這一切能夠宏偉、大膽且有遠見地開展。他譴責那些伺機闖入市場又突然抽離的投機分子，那些人胡作非為，操縱資產(chǎn)價格，正如他們對標準石油公司所做的那樣。當他動用自己的資源投入某家公司時，他會堅持到底。在他看來，這才是紳士之舉。他誠實正直的品格如磐石般不可動搖，他說過：“一個我不信任的人，即使他以整個世界作抵押，也休想從我這里借走一分錢。”摩根無疑是推動金融發(fā)展的重要力量。但同時，他也不遺余力地迫使越來越多的美國公司集中到少數(shù)人的掌控下。
摩根的圈子里有兩個主要人物：紐約第一國民銀行總裁喬治·貝克爾和國民城市銀行總裁詹姆斯·斯蒂爾曼。雖然斯蒂爾曼和貝克爾都是摩根在證券承銷業(yè)務(wù)上的直接競爭對手，但這三人相互尊重，共同致力于商業(yè)和慈善事業(yè)的發(fā)展。摩根的兒子曾經(jīng)告訴過一名傳記作者“貝克爾先生與我父親的親密程度，要超出其他任何工作伙伴。他們完全理解對方，而且合作融洽，他們之間甚至從來都不用任何紙面合同。”至于摩根和斯蒂爾曼的關(guān)系，可能要相對疏遠一些。“他們并不總是直視對方，”一名傳記作者寫道，“他們似乎志同道合，但這很可能只是出于尊重，或某種程度上的友誼表示。”
除了熱衷于權(quán)力聯(lián)合之外，摩根還喜歡在危急關(guān)頭充當領(lǐng)導(dǎo)，他也一直堅持為投資者作辯護。1893年，當這個國家面臨日益惡化的流動性危機時，充當臨時代理人的摩根挺身而出，幫助西奧多·羅斯福到歐洲去募集黃金。他擅長對破產(chǎn)企業(yè)進行聯(lián)合和重組，最值得一提的是，他在19世紀90年代中期的經(jīng)濟衰退到來之前，重新改造了那些過度擴張的鐵路公司。在此過程中，摩根還引入了企業(yè)紀律，以及以投資者為導(dǎo)向的思維方式。在一次著名的交易戰(zhàn)中，摩根對一名冥頑不靈的鐵路公司經(jīng)理說：“你的鐵路？你的鐵路屬于我的客戶們。”
摩根一直都主動避免那種他眼中的“破壞性競爭”。他通過合并制造了很多大公司，這些公司的名字直到一個世紀后仍留存在人們的記憶中，如美國電話電報公司、國際收割機公司、美國煙草公司、國家點心公司(即納貝斯克)等。1901年，摩根在全美規(guī)模最大的美國鋼鐵公司的組建過程中扮演了核心角色。美國鋼鐵公司的總投資額達10億美元，是1907年美國政府全部預(yù)算額的兩倍。卡羅素描述了摩根對商業(yè)聯(lián)合的大致看法：
摩根的核心經(jīng)濟觀點與保守主義密不可分。如果說他有什么根本性的商業(yè)指導(dǎo)政策，那就是時刻謹記對企業(yè)投資者與股東的責任，通過可靠、有力和有節(jié)制的管理，努力提高企業(yè)的穩(wěn)定性。沒有什么比無序競爭和盲目擴張更令摩根深惡痛絕的了，他認為那都是浪費資源且毫無建設(shè)性的做法。摩根信賴整齊有序的產(chǎn)業(yè)進步，他認可那些鼓勵合作的政策。他堅信，大公司應(yīng)當堅持“利益共同體”的原則，而不是盲從社會達爾文主義之父斯賓塞“適者生存”的教條。
摩根不只是現(xiàn)有企業(yè)的整合者，他還扮演著風(fēng)險投資家的角色。摩根的幾位合伙人投資過托馬斯·愛迪生的公司，而佐格素·摩根公司(J·摩根公司的前身)曾為愛迪生公司提供過現(xiàn)金擔保，并幫助這家公司獲得貸款，推動其進軍海外市場，它還曾協(xié)助愛迪生管理他的個人財產(chǎn)。摩根甚至幫助愛迪生進行合并和收購，他還承銷了愛迪生通用電氣公司首次公開上市的股票。
到1906年，摩根逐漸從日復(fù)一日的公司事務(wù)中脫身出來，他開始忙碌于藝術(shù)品與文獻的收藏，以及慈善事業(yè)的發(fā)展，他還喜歡游歷歐洲。他對兒子杰克·摩根寄予厚望，并命他打點公司的日常事務(wù)。此外，他的得力助手、J·摩根公司合伙人喬治·珀金斯也被委以重任。1906年4月17日，老摩根年滿69歲。在他生日后的次日凌晨，一場歷史性的大災(zāi)難毀滅了加利福尼亞州的舊金山市，并由此引發(fā)了一系列的事件，最終還是需要這位朱庇特老戰(zhàn)神會聚起力量、智慧、意志與影響力，于大廈將傾之際，挽狂瀾于既倒。
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