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中資銀行有可能因美國救援金融機構政策的改變而進一步增加資產(chǎn)減值和撥備，進而影響銀行業(yè)盈利表現(xiàn)。
中資行外幣債券投資 撥備壓力上升
昨日（11月13日），美國財政部長保爾森發(fā)表改變7000億美元救市計劃用途的表態(tài)。他稱，考慮到市場情況發(fā)生的變化，原先擬定的購買銀行不良資產(chǎn)的救市計劃，轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^其他方式來穩(wěn)定金融市場。美國財政部已對該方案進行修改，宣布將拿出2500億美元直接購買銀行股份，以此向銀行注資，目前這一計劃已部分實施。
國內(nèi)某證券公司一位分析師告訴記者，從購買銀行不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)為直接注資入股銀行，這等于在市場上減少了銀行不良資產(chǎn)的買方，對銀行資產(chǎn)定價有著負面影響。“入股的方式只能提升銀行的流動性，對于銀行資產(chǎn)質(zhì)量的改善并無幫助。與這些不良資產(chǎn)相關的債券價值肯定會受到影響，如果我國中資銀行持有這些債券，則有可能其估價、計提等都會受到負面影響。”
對此，中投證券銀行業(yè)分析師陳水祥進一步表示，除購買美國國債、“兩房”和雷曼相關債券外，中資銀行對美國金融機構債券投資可以大致分為兩類。“一類是國外銀行基于銀行自身發(fā)行的債券，如果銀行不破產(chǎn)、倒閉，這些債券仍可償付、風險較小。另一類則是銀行基于貸款等資產(chǎn)發(fā)行的債券，如果所持多為這部分債券則風險相對較大。”
對銀行利潤影響可能不大
根據(jù)中國銀行、工商銀行、交通銀行等國有商業(yè)大行的公告，截至今年9月30日，它們除美國國債、兩房和雷曼相關債券之外的外幣債券投資的賬面價值合計約為166.7億美元，而這些外幣債券投資涉及多種級別的住房貸款支持債券、結構化投資工具、以及公司債務抵押債券（corporate
CDOs）等。上述銀行在三季度財報中公告稱，業(yè)已對相關住房貸款支持債券進行了不同程度的資產(chǎn)減值準備。
對于上述近170億美元賬面價值的外幣債券的現(xiàn)有價值，上述不具名的證券公司人士表示：“它們的交易價格并不透明，目前也無實際交易無法估算其價值。一般來說，都是根據(jù)某些方式來估算的，比如參照兩房債券、設定一些系數(shù)比例等。如果像美國的銀行那樣，也不排除銀行將來把這些作為‘不良貸款包’出售，售價低至賬面價值的2、3折也有可能。”
對于第四季度和明年的盈利影響，他推測，在現(xiàn)有市況下，商業(yè)銀行可能會傾向于對這些外幣債券投資進行較高的估價、少算撥備計提金額，進而使得銀行財報中利潤不受到太多影響。“當然，在注資入股措施下，美國金融機構的流動性會比較充足，這樣它們在處理相關住房貸款支持債權的時候也不會有太大的急迫性。”
陳水祥則認為，美國的金融機構再次發(fā)生類似雷曼那樣破產(chǎn)的可能性不大，因此中資商業(yè)銀行承受較大損失的可能性較小，“如果再有問題發(fā)生，也只可能較多地采取重組等方式，對于債權的償付是有保證的”。其次，目前市場上普遍存在中資銀行明年利潤下滑乃至負增長的預期的情況下，“也不排除我國的銀行會在四季度增加計提”。 |