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美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)２９日決定，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率從現(xiàn)有的１．５％下調(diào)至１％，同時(shí)將貼現(xiàn)率相應(yīng)下調(diào)至１．２５％。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的聲明顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退或難避免，同時(shí)通脹壓力已然消退。
衰退風(fēng)險(xiǎn)增加
雖然美聯(lián)儲(chǔ)在２９日的聲明中并未提及“衰退”一詞，但該機(jī)構(gòu)承認(rèn)，盡管降息、向市場(chǎng)注入流動(dòng)性以及鞏固金融體系的措施有助于改善信貸緊縮，促使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)適度增長(zhǎng)，但“經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在”。
美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，這主要是由于消費(fèi)開支下滑，而金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇很可能進(jìn)一步抑制消費(fèi)。同時(shí)，“企業(yè)設(shè)備投資和工業(yè)生產(chǎn)近幾個(gè)月也出現(xiàn)疲軟，其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩也導(dǎo)致美國(guó)出口前景暗淡”。
個(gè)人消費(fèi)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的比重高達(dá)七成，由于股市和樓市暴跌帶來(lái)負(fù)財(cái)富效應(yīng)、金融危機(jī)導(dǎo)致消費(fèi)信貸緊縮以及失業(yè)率高企、個(gè)人收入下降，這一美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)有“熄火”可能。
本周最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)跌至歷史最低點(diǎn)，而市場(chǎng)預(yù)計(jì)第三季度美國(guó)個(gè)人消費(fèi)很可能出現(xiàn)１９９１年來(lái)的首次下滑。
由于信貸成本提升，新增投資來(lái)源枯竭，目前美國(guó)企業(yè)投資大幅萎縮。而第二季度對(duì)美國(guó)ＧＤＰ貢獻(xiàn)率高達(dá)２．９３％的商品服務(wù)凈出口也將隨著周邊經(jīng)濟(jì)疲軟和美元走強(qiáng)而急劇下降。多數(shù)市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，美國(guó)第三季度ＧＤＰ將負(fù)增長(zhǎng)０．５％。
美聯(lián)儲(chǔ)在２９日的聲明中稱：“由于能源及其他商品價(jià)格下跌以及經(jīng)濟(jì)前景暗淡，預(yù)計(jì)通脹率將在未來(lái)數(shù)個(gè)季度降至價(jià)格穩(wěn)定區(qū)間。”雖然目前美國(guó)通脹率依然接近５％，但根據(jù)路透社和美國(guó)密歇根大學(xué)１７日公布的調(diào)查，美國(guó)人對(duì)未來(lái)數(shù)年的通脹率預(yù)期為２．８％，顯示消費(fèi)者通脹預(yù)期已大幅下降。
低利率政策將持續(xù)
這是美聯(lián)儲(chǔ)本月來(lái)第二次降息，也是去年次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的第九次降息。聯(lián)邦基金目標(biāo)利率已降至２００３年上一輪降息周期的底部。
美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天聲明中還表示：“將密切監(jiān)控經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)發(fā)展，并在必要時(shí)采取行動(dòng)，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格穩(wěn)定。”外界將此解讀為美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)降息的暗示。
為了避免經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，多數(shù)市場(chǎng)人士預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)的低息政策將維持較長(zhǎng)一段時(shí)間。美國(guó)太平洋投資管理公司(PIMCO)投資總監(jiān)格羅斯在美聯(lián)儲(chǔ)此次降息后表示,美聯(lián)儲(chǔ)可能在一段時(shí)間內(nèi)維持利率在1%。
在２００１年衰退后，美聯(lián)儲(chǔ)前任主席格林斯潘雖多次降息，但并未突破１％關(guān)口。上一次美國(guó)基準(zhǔn)利率低于１％還是在上世紀(jì)５０年代艾森豪威爾政府時(shí)期。但分析人士指出，今天美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的嚴(yán)峻程度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于２００１年衰退期。
前美聯(lián)儲(chǔ)理事格拉姆利和美聯(lián)銀行首席分析師西爾維亞一致預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)12月將可能再度降息以支撐經(jīng)濟(jì)。格拉姆利稱，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱跡象已經(jīng)出現(xiàn)，而且自9月中旬以來(lái)，金融海嘯已經(jīng)席卷金融市場(chǎng)，這些情況都不利經(jīng)濟(jì)前景。12月份的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能很難看，所以即使美聯(lián)儲(chǔ)12月再降息0.5個(gè)百分點(diǎn)，他也不會(huì)感到詫異。
西爾維亞指出，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)走弱和消費(fèi)支出萎縮，其實(shí)就是明言經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入衰退。原材料價(jià)格回調(diào)讓美聯(lián)儲(chǔ)松了一口氣，通脹已不是近期急需關(guān)注的問題。西爾維亞稱，如果經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，美聯(lián)儲(chǔ)就可能在12月進(jìn)一步降息0.25或0.5個(gè)百分點(diǎn)。 |