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受國際市場商品暴挫影響，國內(nèi)期貨市場罕見的集體暴跌又延續(xù)了一天，國內(nèi)銅、鋅、橡膠、大豆、油脂等品種再度跌停。目前，部分期貨品種或?qū)⒚媾R“三板跌停”的局面，部分投資者的巨大虧損已無可避免。如何避免品種連續(xù)跌停帶來的交易風(fēng)險，如何防范客戶“穿倉”帶來的資金風(fēng)險，已經(jīng)擺在了整個行業(yè)面前。據(jù)了解，交易所將嚴(yán)格按照風(fēng)控制度對風(fēng)險進行管制，而眾多期貨公司也已各自出招，竭力避免自身和投資者的利益遭受更大損失。
“三板跌停”或?qū)⒓w出現(xiàn)
“范圍如此之大的連續(xù)跌停，這樣的場面還很少見，”一名業(yè)內(nèi)人士表示，以往，要么是金屬，要么是農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)集體下跌，而此次銅、大豆等同時“受災(zāi)”，對于市場的震動較大。昨日，第一個“三板跌停”的品種落在了天膠上。滬膠開盤即牢牢封于跌停。主力RU0901合約封于17045元，這已是連續(xù)第三個交易日收于跌停。按交易所規(guī)則，RU0811、RU0901合約出現(xiàn)第3個跌停板，下一交易日上述合約將暫停交易一天。上期所相關(guān)人士表示，將在今天交易日結(jié)束以后，發(fā)布關(guān)于這兩個合約的處理通知。
上期所表示，在長假前交易所已經(jīng)提高了保證金水平，提示各會員單位根據(jù)投資者及相關(guān)品種的風(fēng)險大小，適度提高保證金的收取比例，以防國際市場相關(guān)品種期貨價格發(fā)生較大波動。并提醒廣大投資者謹(jǐn)慎運作，理性投資。目前將繼續(xù)依照“三公”原則，嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)控制度，保障品種的正常運行。
另外，受外盤商品大挫影響，滬銅所有合約昨日再度全部跌停，主力合約0812以跌停板48640元開盤，全天封死直至收盤，下跌2570元，全天成交僅706手，持倉量101658手，減倉僅330手，“深套”其間的多頭幾乎沒有逃脫。滬鋅也再次“打板”，所有合約全部跌停，主力合約0812以跌停板12845元開盤，全天封死直至收盤，下跌825元，成交量5862手，持倉量59102手，減倉3336手，不過從成交量來看，部分多頭已經(jīng)平倉脫險。另外，大連商品交易所的大豆、油脂類品種也已經(jīng)是兩個跌停，都面臨著“三板”的嚴(yán)峻局面。
期貨公司各自出招
“到了兩個停板再意識到風(fēng)險，可能有點晚了。”廣發(fā)期貨副總經(jīng)理陳年柏表示，目前的形勢對于期貨公司來說是第一次遇見，如果事先沒有做好風(fēng)控，不排除一些公司會遇到麻煩。據(jù)了解，此次栽倒的多頭虧損巨大，如果大面積爆倉的話，勢必影響期貨公司的運營。期貨公司目前主要有幾個應(yīng)對方法：提高保證金、說服客戶追保、完善出入金手續(xù)等。
“第一道防線”是增加保證金。據(jù)陳年柏介紹，由于出現(xiàn)了極端行情，廣發(fā)期貨一改節(jié)后降低保證金的常規(guī)做法，反而是提高了保證金比例，將一般品種的保證金水平定在了16%，比節(jié)前還提高了一個百分點。據(jù)了解，15%至16%的保證金水平應(yīng)該能大致保證期貨公司的資金安全。“按三板4%、6%、6%的跌停順序，即便是真的發(fā)生了三板跌停，那么實際上還沒有逾越此前的15%保證金，對于公司來說還不會面臨穿倉風(fēng)險。”
另外，增加保證金也抑制了盲目追空的投資者，防止了一旦出現(xiàn)強烈反彈，追空者反而遭受巨大損失。
“最怕的是一些公司在節(jié)前沒將保證金調(diào)上去，”陳年柏表示，如果保證金水平只有13%左右，此刻就比較危險了。而且就怕有些大戶長假前留了多單，而一些公司給了大戶優(yōu)惠，只收12%保證金左右，那么客戶和公司都將面臨很大的風(fēng)險。“有些公司出問題就出在這些大戶身上。”其次，就是說服套牢的多頭追加保證金。中信東方匯理期貨經(jīng)理梁海三表示，從節(jié)后第一天開始，公司就要求客戶將資金多打一些進來，以防止穿倉，絕大多數(shù)客戶也都能照做。一名業(yè)內(nèi)人士也表示，在極端情況下，不排除出現(xiàn)一些客戶將剩余資金轉(zhuǎn)走，扔下賬戶不管不顧，由期貨公司為“穿倉”買單，不過目前大部分公司尚未出現(xiàn)這種情況。
“風(fēng)控部門已經(jīng)預(yù)料到了這一點，改變了出入金手續(xù)，防止賴賬行為的發(fā)生。”陳年柏表示，公司已經(jīng)將出入金時間改在早上9點02分，這樣一旦開盤跌停，客戶的錢也就無法轉(zhuǎn)出。
另外，一個公司的技術(shù)、系統(tǒng)水平也在危機時刻起到了作用。尤其在這兩天，“例如銅，這兩天逃出來的很少，假如操作員快個幾毫秒平倉出來，平出1手就減少了客戶1萬元的損失。”陳年柏說，公司員工的報單技巧、操作速度在此刻相當(dāng)重要，“對員工的培訓(xùn)在這個時刻就體現(xiàn)出來了。” |