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        設(shè)信用交易部 券商積極備戰(zhàn)融資融券業(yè)務(wù)
            2008-05-29    作者:趙彤剛    來源:中國證券報

          現(xiàn)在,許多證券公司摩拳擦掌開始備戰(zhàn)融資融券業(yè)務(wù),有的公司專門成立了開展此項業(yè)務(wù)的信用交易部。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,融資融券業(yè)務(wù)的推出,將推動國內(nèi)券商轉(zhuǎn)型為名副其實的投資銀行。

        提前做好內(nèi)部風(fēng)控

          融資融券業(yè)務(wù)寫入《證券公司監(jiān)督管理條例》后,券商對這項業(yè)務(wù)的關(guān)切度便急速升溫。為了搶得先機,一些證券公司已成立了信用交易部。
          一家創(chuàng)新類券商高管介紹,公司成立的信用交易部門已有少量人員到位,未來融資融券業(yè)務(wù)開展后,這個部門配備人員至少有二十多人。
          一家證券公司有關(guān)人士表示,盡管公司目前還沒有專門成立信用交易部,但公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門早已對客戶信用評級、信用額度、資金情況進行評估,并提前做好開展融資融券業(yè)務(wù)的內(nèi)部風(fēng)險控制工作。
          他說,2006年6月30日《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點管理辦法》發(fā)布后,公司便配合監(jiān)管部門要求,積極做好開展融資融券業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作。
          《證券公司監(jiān)督管理條例》規(guī)定,證券公司向客戶融資,應(yīng)使用自有資金或依法籌集的資金;向客戶融券,應(yīng)使用自有證券或依法取得處分權(quán)的證券。
          銀河證券研究員遲曉輝認(rèn)為,融資融券試點初期可能要求券商使用自有資金,但《證券公司監(jiān)督管理條例》也為以后使用其他資金預(yù)留了空間。在海外成熟市場上,證券公司融資融券業(yè)務(wù)不僅僅局限于自有資金,也會包括銀行資金等。她認(rèn)為,“估計將來國內(nèi)券商也可以通過銀行間市場拆借資金,用于融資業(yè)務(wù)。”
          業(yè)內(nèi)人士分析,考慮到信用交易的風(fēng)險性,券商融資融券業(yè)務(wù)試點期間可能主要面向機構(gòu)客戶,個人客戶可能面臨較高門檻。而對于開展此項業(yè)務(wù)的券商,在資本金、風(fēng)險控制等方面也會設(shè)有進入門檻。

        兩極分化或加劇

          融資融券業(yè)務(wù)一旦推出,證券公司功能將發(fā)生重大轉(zhuǎn)變,將由單純中介機構(gòu)轉(zhuǎn)化為具有融資功能的投資銀行。
          業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這可能會加劇券商兩極分化。一些大客戶可能會因有融資融券需求,而轉(zhuǎn)向有資格開展此項業(yè)務(wù)的券商。
          同時,融資融券業(yè)務(wù)推出后,無疑會增加市場活躍度,股市交易量將會增加,這對券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)非常有利。而且券商在開展融資融券業(yè)務(wù)過程中,可以向客戶收取一定手續(xù)費,這將拓寬券商盈利渠道,降低目前單純“靠天吃飯”的風(fēng)險。而且,根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點管理辦法》,融資利率不低于央行規(guī)定的同期金融機構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率,也會使券商額外獲得客戶保證金存款的利差收益。
          不過,券商開展融資融券業(yè)務(wù),也會如銀行信貸業(yè)務(wù)一樣面臨信用風(fēng)險,這需要通過嚴(yán)格的信用評級制度等來控制風(fēng)險。《證券公司監(jiān)督管理條例》規(guī)定,證券公司向客戶融資融券時,客戶應(yīng)交存一定比例的保證金,保證金可以用證券充抵,主要包括股票、債券等證券。若采用股票抵押,將會在公允價值基礎(chǔ)上打一定折扣。

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