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次貸危機令很多投資機構(gòu)在去年損失慘重，不過，有一類行蹤隱秘且實力雄厚的機構(gòu)例外——對沖基金。盡管這一行業(yè)今年開年不利，但過去的2007年對不少對沖基金來說卻是碩果累累的一年。
根據(jù)《機構(gòu)投資者：阿爾法》雜志的統(tǒng)計，2007年，全球業(yè)績最好的對沖基金經(jīng)理人獲得的年收入總額達到37億美元的天文數(shù)字，刷新行業(yè)紀(jì)錄。究其原因，席卷全球金融和信貸市場的次貸危機，恰恰為這些對沖基金提供了發(fā)“危機財”的最好機遇。
索羅斯只排第二
根據(jù)《機構(gòu)投資者：阿爾法》雜志最新公布的統(tǒng)計，在過去的2007年，總部位于紐約的對沖基金保爾森基金創(chuàng)始人約翰·保爾森獲得的收入達到令人瞠目的37億美元。保爾森也就此成為對沖行業(yè)行業(yè)有史以來年收入最高的經(jīng)理人，連索羅斯這樣的“老手”也望塵莫及，后者去年的收入約為29億美元，排在第二位。2006年的冠軍詹姆斯·西蒙斯以28億美元的收入排在第三。
保爾森是紐約投資公司Gruss合伙公司的合伙人之一，也曾出任貝爾斯登董事總經(jīng)理。他擁有哈佛商學(xué)院的商業(yè)碩士學(xué)位。其所在的保爾森基金管理著約280億美元資產(chǎn)。
在去年次貸危機席卷全球金融市場的逆境下，大多數(shù)基金的投資業(yè)績都很糟糕，但保爾森基金是個例外。業(yè)內(nèi)人士稱，這主要得益于該公司對次貸形勢作出了正確的判斷。在過去一年中，該公司旗下的信貸機會基金資產(chǎn)飆升了近六倍。
“保爾森去年拿了這么多錢，因為他實現(xiàn)的投資回報率無人能及。他踏準(zhǔn)了市場的節(jié)奏。”倫敦對沖基金顧問機構(gòu)IGS的合伙人戈登說，“除了他本人，保爾森旗下基金的員工去年也都收獲頗豐。”
遠(yuǎn)高于華爾街薪酬
《機構(gòu)投資者：阿爾法》雜志的統(tǒng)計還顯示，在2007年，收入排名前25位的對沖基金經(jīng)理人平均“入賬”8.92億美元，同比增長了68%。排在第25位的經(jīng)理人收入也達到了2.10億美元。相比之下，即便是去年收入排名華爾街第一的高盛CEO布蘭克費恩，也不過進賬6790萬美元。
在計算對沖基金經(jīng)理人的年收入時，該雜志主要考慮管理資產(chǎn)、投資回報、個人在基金中的投資以及在公司中的股份等。據(jù)悉，對沖基金經(jīng)理人的收入一般按照盈利提成的方式獲取，比例通常為20%。如果一只基金的年投資回報為負(fù)，那么其經(jīng)理人也拿不到提成，只能獲得很有限的工資。
在2006年登上阿爾法雜志榜單的25位對沖基金經(jīng)理中，有5位沒能在2007年繼續(xù)上榜，因為他們的基金回報低于其他基金或是干脆賠錢了。不過，與這些落榜者相比，華爾街上還有很多高管的日子更難過。由于自身所在的企業(yè)損失慘重，美林和花旗等的一把手都在次貸風(fēng)暴中“黯然下課”，而摩根士丹利的麥晉桁也不得不放棄年終分紅以換取留任。
最后的瘋狂？
盡管對沖基金業(yè)在去年的“亂世”中仍賺到盆滿缽滿，但從今年開局的糟糕表現(xiàn)來看，分析人士認(rèn)為，這一行業(yè)可能已在去年“見頂”。根據(jù)芝加哥對沖基金研究公司統(tǒng)計，今年前三個月，對沖基金行業(yè)總資產(chǎn)縮水2.8%，為近20年來最差開局表現(xiàn)。
“現(xiàn)在看來，2007年似乎是已經(jīng)見頂了，不過僅憑一個季度的情況，還很難斷定對沖基金今年全年會表現(xiàn)不佳。”戈登說。他進一步指出，恰恰相反，不少對沖基金可能繼續(xù)從今年的市場波動中賺錢。
上一次對沖基金行業(yè)出現(xiàn)年度虧損還是在2002年，當(dāng)時正值網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅，美國經(jīng)濟仍在衰退泥沼中掙扎。因此，當(dāng)年對沖基金業(yè)的資產(chǎn)出現(xiàn)了1.45%的下降，為自1990年有統(tǒng)計以來首次。
另一家對沖基金研究機構(gòu)Eurekahedge本周也指出，受信貸危機拖累，全球?qū)_基金3月表現(xiàn)普遍不佳。該機構(gòu)編制的對沖基金指數(shù)3月下跌1.9%，今年以來累計下跌2.1%，2月上漲2.5%。該指數(shù)追蹤2088只基金。此外，巴克萊編制的對沖基金指數(shù)也顯示，對沖基金在今年第一季平均虧損4.4%。
知名對沖基金經(jīng)理人休·亨得利日前也表示，受累于與股市的高度關(guān)聯(lián)性，他預(yù)計對沖基金行業(yè)今年的投資回報可能為負(fù)值。 |