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今年8月份以來(lái)的美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)正不斷演變成一場(chǎng)全球金融困境，將日益一體化的全球主要經(jīng)濟(jì)體拖入一個(gè)巨大不確定性中，而歐美國(guó)家在應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)的最新舉措中，則表現(xiàn)出截然不同的態(tài)度。
歐央行承諾無(wú)限注資
當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月17日晚，歐洲央行宣布為穩(wěn)定短期利率水平，防止市場(chǎng)在年終出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，將對(duì)貨幣市場(chǎng)無(wú)限量注資。這是繼12月12日全球五大央行聯(lián)手提高市場(chǎng)流動(dòng)性水平后，歐洲央行為解決居高不下的貨幣市場(chǎng)利率采取的進(jìn)一步措施。
歐洲央行在聲明中表示，該行將以不低于4.21%的利率水平，向市場(chǎng)無(wú)限量拆出期限為兩周的資金，以降低大幅攀升的短期拆借利率，防止在年終出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。4.21%是上周例行注資操作的平均利率水平。這一消息公布前，貨幣市場(chǎng)的兩周貸款成本已經(jīng)飆升至4.9%，但在聲明發(fā)布之后，這一利率急劇下跌，因?yàn)闅W洲央行的這一舉措實(shí)際上給市場(chǎng)利率規(guī)定了一個(gè)上限。
這是歐洲央行九年來(lái)第二次提前宣布將以某一固定利率滿(mǎn)足所有融資需求。第一次是在今年8月9日，當(dāng)時(shí)人們對(duì)歐洲銀行次級(jí)抵押貸款業(yè)務(wù)的擔(dān)憂(yōu)令歐元區(qū)隔夜拆息升至峰值水平，并迫使歐洲央行注入了近950億歐元的隔夜資金。二者區(qū)別在于，前一次是提供隔夜貸款，這次貸款的時(shí)限是兩周。
“對(duì)那些能得到資金的金融機(jī)構(gòu)而言，歐洲央行基本上就是一個(gè)圣誕老人，”高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾瑞克·尼爾森表示，“它是在拯救那些沒(méi)有真正根據(jù)新現(xiàn)實(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的金融機(jī)構(gòu)。”
不過(guò)，巴克萊資本駐倫敦的經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱利安·卡洛認(rèn)為，歐洲央行日后將把12月18日注入市場(chǎng)的這些資金“全部收回”，它“只是在扮演最后貸款人的角色”。
在上周美國(guó)、歐洲、英國(guó)、瑞士、加拿大五大央行聯(lián)手宣布以標(biāo)售方式釋出資金后，這一趨勢(shì)并未明顯緩解。歐洲央行的上述意外之舉表明，它對(duì)于各類(lèi)舉措迄今未能緩解市場(chǎng)緊張局面依然感到很失望。
美政府力挺當(dāng)前經(jīng)濟(jì)
但在次貸危機(jī)的發(fā)源地美國(guó)，似乎對(duì)次貸危機(jī)引發(fā)的金融困境并不那么緊張。
12月17日，美國(guó)總統(tǒng)布什和財(cái)政部長(zhǎng)保爾森進(jìn)行了一場(chǎng)為政府辯護(hù)的“全面防守戰(zhàn)”，宣稱(chēng)他們已有效地控制住了住房和信貸這一對(duì)相生相伴的問(wèn)題。
在弗吉尼亞州弗雷德里克斯召開(kāi)的一個(gè)會(huì)議上，布什指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然表現(xiàn)良好，市場(chǎng)無(wú)疑存在一些令人擔(dān)憂(yōu)的事情，但經(jīng)濟(jì)基本面仍然穩(wěn)固。
布什重申反對(duì)由聯(lián)邦政府出面援救放貸機(jī)構(gòu)和房地產(chǎn)投機(jī)分子，但表示政府將主動(dòng)幫助那些信譽(yù)依然良好的房屋所有人重新商定抵押貸款條款，并幫助他們保住自己的房屋。
布什表示，雖然還需要一段時(shí)間才能解決房產(chǎn)泡沫，但部分問(wèn)題可以在政府的幫助下得到緩解。他還表示政府已經(jīng)制定了相關(guān)戰(zhàn)略。
保爾森在佛羅里達(dá)州奧蘭多郊外一小鎮(zhèn)召開(kāi)的會(huì)議上發(fā)表講話(huà)時(shí)表示，解決信貸市場(chǎng)危機(jī)沒(méi)有“靈丹妙藥”，但他對(duì)幾項(xiàng)旨在遏制住房抵押貸款止贖和恢復(fù)市場(chǎng)穩(wěn)定的措施持樂(lè)觀態(tài)度。在此次會(huì)議之后，本周在全美各地城鎮(zhèn)還將陸續(xù)召開(kāi)幾次會(huì)議，討論白宮為把抵押貸款止贖發(fā)生率降到最低所做的努力。
保爾森表示，目前的絕妙之處就在于投資者和服務(wù)商攜手應(yīng)對(duì)這一前所未有的狀況，所以不存在掣肘的問(wèn)題，也不會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)失靈。
保爾森表示他支持上周花旗集團(tuán)作出的將結(jié)構(gòu)性投資工具(SIV)中的資產(chǎn)計(jì)入集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表中的決定。SIV因?yàn)榇渭?jí)抵押貸款證券風(fēng)險(xiǎn)而處境艱難。他指出，對(duì)相當(dāng)數(shù)量的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，對(duì)SIV予以后援并將其并入資產(chǎn)負(fù)債表是一項(xiàng)非常積極的舉措。
保爾森重申他支持暫時(shí)提高兩家聯(lián)邦住房抵押貸款公司的貸款投資上限,這將使得房利美和聯(lián)邦住房貸款抵押公司得以將更多高額貸款進(jìn)行證券化。但保爾森表示,只有在對(duì)這兩家公司的監(jiān)管進(jìn)行全面改革的前提下,他才支持這一提議。 |