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| 退出通道日漸暢順 創(chuàng)業(yè)資本迎來發(fā)展新契機 |
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| 2007-12-06 作者:吳銘 來源:中國證券報 |
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隨著國內(nèi)外風險投資、私募股權(quán)基金的風起云涌，對于蓬勃發(fā)展的中小企業(yè)板來說，創(chuàng)業(yè)資本的積極意義越來越突出，如何更好地推動中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)資本與中小板對接，成為市場各方熱烈討論的焦點。
在近日召開的第六屆中小企業(yè)融資論壇上，記者了解到這樣一組數(shù)據(jù)：中小板上市公司中，有31家公司在上市前獲得了創(chuàng)業(yè)投資7.9億元的資金支持，初始投資增值在20倍以上。這表明，中小板已經(jīng)能夠順暢成為創(chuàng)業(yè)資本的退出渠道，從而推動創(chuàng)業(yè)資本的循環(huán)運用，對眾多中小企業(yè)的成長有著重要意義。
對于國內(nèi)400多萬中小企業(yè)來說，最稀缺的要素是資金和管理，來自創(chuàng)業(yè)資本的支持雖然仍微不足道，但仍能夠?qū)χ行∑髽I(yè)的壯大與創(chuàng)新發(fā)展具有重要意義。業(yè)內(nèi)人士指出，《公司法》、《證券法》等重要法律的修改，支持了風險投資和小型資本市場的發(fā)展。全國人大財經(jīng)委副主任周正慶亦表示，《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行管理辦法》的頒布以及相應(yīng)配套措施的陸續(xù)出臺，使我國創(chuàng)業(yè)投資制度在逐漸完善。在這一背景之下，如何加速創(chuàng)業(yè)投資的循環(huán)，促進創(chuàng)業(yè)投資的進一步發(fā)展，就成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的重要內(nèi)容。
目前市場的共識是，未來還需要進一步完善創(chuàng)業(yè)投資的配套政策，盡快出臺合伙企業(yè)法的實施細則，完善合伙企業(yè)的設(shè)立制度，需要盡快制定保險機構(gòu)投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，以及創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行股權(quán)融資的辦法，加快推進證券公司參與創(chuàng)業(yè)投資的步伐，以擴大創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)資金來源，壯大創(chuàng)業(yè)投資的隊伍。
實際上，從中央到地方，創(chuàng)業(yè)資本已經(jīng)受到了廣泛的重視。在本屆中小企業(yè)融資論壇上，科技部曹健林副部長強調(diào)，要推動建立完善的針對性強的創(chuàng)業(yè)投資體系，落實十部委“創(chuàng)新投資企業(yè)管理暫行辦法”，要建立以國家創(chuàng)新投資企業(yè)為核心的政府種子企業(yè)，引導風險投資。國家發(fā)改委高科技司司長許勤表示，在與財政部啟動了創(chuàng)業(yè)風險投資后，要繼續(xù)擴大創(chuàng)業(yè)風險投資試點的范圍，進一步探索在政府支持下的創(chuàng)業(yè)風險投資的運作機制和模式。
商務(wù)部外國投資管理司副司長林哲瑩認為，資本市場全流通的構(gòu)架已基本解決了主板創(chuàng)業(yè)投資退出渠道的問題，中小板以及即將推出的創(chuàng)業(yè)板，為創(chuàng)業(yè)投資以后的企業(yè)退出提供了更加便利的市場空間。據(jù)他透露，目前商務(wù)部正針對2000年的《外商投資創(chuàng)業(yè)投資管理辦法》進行修改，在行政程序方面設(shè)立更加便利透明的渠道，吸引更多的體外循環(huán)基金能夠在國內(nèi)更多地投入中小成長型企業(yè)和科技創(chuàng)新企業(yè)。
以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)的深圳市，已將充分利用資本市場促進深圳創(chuàng)新型城市建設(shè)納入深圳市經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃中。深圳市市長許宗衡表態(tài)稱，將以創(chuàng)新思維大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資與風險投資，促進自主創(chuàng)新、風險投資和資本市場相互聯(lián)動的市場化機制的形成。
黨的十七大報告提出，要實施擴大就業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，促進以創(chuàng)業(yè)帶動就業(yè)。這對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資來說，顯然迎來了重要的發(fā)展契機。周正慶指出，創(chuàng)業(yè)需要依托創(chuàng)業(yè)投資和資本市場。因此，未來中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板都將成為創(chuàng)業(yè)資本最重要的退出渠道，我們將在這兩個市場上看到更多創(chuàng)業(yè)資本的身影。
市場人士認為，就中小板的情況看，總體而言創(chuàng)業(yè)資本對中小企業(yè)發(fā)展的推動作用在資本市場層面上還沒有充分發(fā)揮出來，為創(chuàng)業(yè)資本和創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務(wù)，資本市場仍有較大發(fā)展空間。對于創(chuàng)業(yè)板的呼之欲出，社科院金融研究所所長李揚提醒市場各方，大力發(fā)展服務(wù)于小企業(yè)的權(quán)益類市場，應(yīng)該大力發(fā)展私人投資市場，同時還應(yīng)推動最原始的股權(quán)交易，發(fā)展多種交易機制的資本市場，因此推出創(chuàng)業(yè)板只是其中的一步，后面還有大量的工作要做。
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