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“隨著中國經(jīng)濟力量的提升，中國沒有國際一流投行將是一個缺陷。中國打造國際一流投行，可以通過國際性的兼并和收購來實現(xiàn)，當然這也需要國際化視野、國際人才、以及國際胸懷。”在2010年陸家嘴論壇間隙，瑞銀投資銀行部亞洲區(qū)主席蔡洪平接受記者采訪時表示。
蔡洪平說，在金融危機之后，全球銀行業(yè)回歸本位將會是一個基本趨勢，也就是說，金融應當為經(jīng)濟發(fā)展和生產(chǎn)力服務，而一些與此無關的過分交易，如坐莊等，都應當受到抑制和控制。“具體來說，第一銀行業(yè)的杠桿率要降低，應當回歸到20倍以下、而不能無限制地放大風險；第二，銀行業(yè)資本充足率要提高，從今年至2012年全球銀行都要執(zhí)行巴塞爾協(xié)議三中有關規(guī)定；第三，銀行需要更明晰地區(qū)分自營業(yè)務和代客業(yè)務；第四，全球監(jiān)管者都會加強監(jiān)管，這也有利于銀行業(yè)健康發(fā)展。”蔡洪平說。
隨著中國即將成為全球第二大經(jīng)濟體，不少業(yè)內(nèi)人士指出，當前中國打造國際一流投行的時機已到。對此，蔡洪平表示，在中國如此龐大的經(jīng)濟體中，卻沒有國際一流投行是個缺陷，而歐美等全球大行都是伴隨著它們本國經(jīng)濟發(fā)展而逐步發(fā)展起來的。
“中國打造國際一流投行可以通過全球間的兼并收購來實現(xiàn)，瑞銀、摩根大通、花旗等國際性銀行在其發(fā)展過程中都進行過大規(guī)模的兼并收購。”蔡洪平說，“中國的大型銀行也可以通過收購全球的投資銀行來實現(xiàn)全球化。”
蔡洪平強調(diào)，這要求中國金融機構(gòu)在管理上也必須具備管理全球性銀行的能力，需要國際視野、國際人才、以及國際胸懷。至于這種國際性兼并收購發(fā)生的時間，則很難判斷，取決于領導者的智慧和決心。
今年以來，瑞銀完成和確定了招行、交行、工行的再融資大單，也成為農(nóng)行上市財務顧問、聯(lián)塑IPO的承銷商之一。對于企業(yè)定價問題，蔡洪平表示“高增長企業(yè)定價可較高，中國企業(yè)如果是快速增長，可以獲得較高溢價”。
“瑞銀一直致力于按照PEG（市盈率與增長率比值）來為中國企業(yè)定價，中國企業(yè)高增長可以享受較高定價。”蔡洪平說，“我們是比較公正地對待中國企業(yè)上市定價的。如果定價、定位錯了，企業(yè)發(fā)行價格差別會非常大。” |