“明年消費增長仍然樂觀,對GDP的貢獻度將達到5%,與投資的貢獻度持平。”摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學家王慶昨日表示,明年中國經(jīng)濟的增長動力將更為平衡。 王慶認為,明年中國GDP將增長10%,CPI增長2.5%,隨著溫和的通脹壓力,2010年中國經(jīng)濟將實現(xiàn)更強勁、更平衡的增長。他預期2010年房地產(chǎn)投資將會加速,有助于部分抵消由于今年基數(shù)較高而出現(xiàn)的基礎(chǔ)設(shè)施投資的減速。隨著消費者信心和就業(yè)情況的改善,2010年全年私人消費有望持續(xù)穩(wěn)定增長,預期出口也將于2010年恢復增長,再加上企業(yè)盈利的復蘇,都將有助于支撐非房地產(chǎn)類私人投資的增長。 “官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)大大低估了消費在GDP中的比重,而高估了投資的比重,同時還低估了服務業(yè)對整體GDP的貢獻。”王慶認為,中國真正的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)比根據(jù)官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)得出的結(jié)果更為平衡。中國的“消費不足”與服務消費被低估有關(guān),其中一個主要原因在于住房消費被低估了,自有住房的估算租金未能得到恰當?shù)慕y(tǒng)計;服務消費被低估的另一個重要源頭是個人醫(yī)療支出,巨大的醫(yī)療開支黑市或灰市未被納入官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)。在王慶看來,當前這一輪基礎(chǔ)設(shè)施投資有助于推動城市化進程,并為未來幾年潛在的消費熱潮奠定基礎(chǔ)。 王慶還表示,由于通脹壓力可能相對較小,2010年貨幣政策的重點可能是通過上調(diào)存款準備金率進行流動性管理,在2010年中期之前不會出臺上調(diào)存款準備金率和加息等緊縮政策。但是如果國際收支順差導致流動性過剩出現(xiàn)的時間早于預期,則不排除2010年二季度初上調(diào)存款準備金率的可能性。預期人民銀行將于2010年三季度早些時候,在CPI同比增幅連續(xù)幾個月超過3.0%之后開始加息,預期加息幅度不會超過兩次27個基點,其主要目的是用以管理通脹預期,且中國不會在美聯(lián)儲之前宣布加息。 |