上海證券交易所研究中心總經(jīng)理胡汝銀昨日在京以研究者的身份表示,股指期貨推出時機已經(jīng)成熟。 “如果說在去年、前年、今年我們進行了非常重要的股權分置改革,推出了創(chuàng)業(yè)板,那么下一步非常重要的、必不可少的舉措就是推出股指期貨,否則我們會錯失良機。”在“第五屆中國證券市場年會”上,胡汝銀說,衍生產(chǎn)品開發(fā)應首重抗操縱品種,如股指期貨、期權等。他指出,許多市場的經(jīng)驗證明,股指期貨的推出會降低市場波動和市場風險,提升市場的總體質(zhì)量、效率和內(nèi)在穩(wěn)定性。 胡汝銀認為,我國資本市場經(jīng)過了近20年發(fā)展,市場從業(yè)者已經(jīng)積累了越來越多的經(jīng)驗,此時,市場需要實現(xiàn)以下兩個方面的轉(zhuǎn)型: 一是市場運行機制的轉(zhuǎn)型,要進一步拓展市場化改革的深度和廣度。“比如新股發(fā)行制度改革,在定價機制市場化的同時,應在市場發(fā)行供給方面,弱化對發(fā)行節(jié)奏的行政控制,完善資本市場的機制,實現(xiàn)長期供求的平衡。”胡汝銀指出,沒有供給機制總體的平衡,微觀評價很難得出合理的結果。“比如一年只發(fā)一只股票,怎么詢價都不可能有一個合理的結果,只有整個市場供求的預期達到了平衡,評價才能夠合理。” 二是監(jiān)管機制和監(jiān)管文化的轉(zhuǎn)型。“要實行以市場為本的監(jiān)管哲學,監(jiān)管目的是保證市場的公平、透明和效率。”因此,“一定要實現(xiàn)監(jiān)管者、立法者其他的從業(yè)者之間合理的社會分工,要讓每一個人在激勵機制比較正確的情況之下都能夠充分發(fā)揮自己的核心專長,這樣才能夠提升整個社會效益,由注重股市短期波動和短期維穩(wěn),轉(zhuǎn)向注重市場的長期可持續(xù)發(fā)展,注重培育中國資本市場的戰(zhàn)略優(yōu)勢和比較優(yōu)勢,注重具有戰(zhàn)略意義的基礎創(chuàng)新和提升市場的運營效率與整體國際競爭力。” |