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創(chuàng)業(yè)板的正式開閘，引爆了中國對(duì)創(chuàng)業(yè)板十年來所累積的熱情，首日成交額達(dá)到219億元，28只新股換手率全部超過86％，如此勝景幾乎可以用“瘋狂”來形容。而對(duì)于與創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展關(guān)系密切的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來說，創(chuàng)業(yè)板也為他們開啟了一扇前程似錦的大門。
“就像今年上半年的房價(jià)，對(duì)創(chuàng)投的整個(gè)預(yù)期，隨著創(chuàng)業(yè)板的推出熱情高漲。而創(chuàng)投業(yè)應(yīng)順勢(shì)而為。”德同資本創(chuàng)始合伙人李泉生在10月30日舉行的“第二屆獨(dú)墅湖創(chuàng)業(yè)投資高峰論壇暨CIFC中國創(chuàng)業(yè)投資年會(huì)（2009）”上表示，“中國創(chuàng)投行業(yè)或?qū)⒔柚鴦?chuàng)業(yè)板開始迎來第二個(gè)春天。”這幾乎成為這次與會(huì)官員、專家的共識(shí)。
創(chuàng)業(yè)板投資需冷靜
在創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家企業(yè)當(dāng)中，有23家曾獲VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）/PE（私募股權(quán)投資）投資，其中3家涉及外資VC/PE的投資，2家獲得中外合資的VC/PE的投資。
“現(xiàn)在市場(chǎng)逐漸回暖了，各家投資機(jī)構(gòu)的投資都比去年活躍，明年會(huì)有更大的增長，這里有兩個(gè)方面的刺激因素，一個(gè)是創(chuàng)業(yè)板的推出，帶來了很大的財(cái)富效應(yīng)，第二個(gè)是海外上市，如果這兩個(gè)月開始的話，這兩個(gè)因素都會(huì)帶動(dòng)投資者的積極性。”紐約證券交易所北京代表處首席代表?xiàng)罡曛赋觯拔磥磉@一年多的時(shí)間中，我相信會(huì)有一些新的商業(yè)模式的公司上市，會(huì)帶來新的投資熱點(diǎn)。”
不過，楊戈同時(shí)表示，中國創(chuàng)業(yè)板的定位目前尚未明晰。英國歐華律師事務(wù)所高級(jí)律師劉新輝指出：“創(chuàng)業(yè)板和主板不同的是有一個(gè)直接退市的制度，你可能還沒有ST，就直接出局了。在這么高的發(fā)展預(yù)期的前提下，一旦出現(xiàn)問題，這塊的風(fēng)險(xiǎn)是可以想象的。”
清華控股有限公司董事長宋軍指出：“相對(duì)中小板來說，創(chuàng)業(yè)板更像一個(gè)‘小小板’，它和投資者所期望的市場(chǎng)還有差距。”“我們都需要冷靜。”李泉生說。
政府需要更多突破
“經(jīng)過十年奮斗，中國的創(chuàng)業(yè)板第一批也只有28家企業(yè)上市，資本市場(chǎng)不可能容納所有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，解決他們的融資問題。所以，一方面引導(dǎo)國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)走向創(chuàng)新，另一方面使投資機(jī)構(gòu)能在市場(chǎng)上發(fā)掘具有創(chuàng)新潛力的企業(yè)，為資本市場(chǎng)輸送優(yōu)質(zhì)資源。”科技部條財(cái)司副司長鄧天佐在論壇上表示。
鄧天佐表示，科技部最近正在就如何推動(dòng)企業(yè)由一般的企業(yè)向創(chuàng)新型企業(yè)引導(dǎo)的問題和證監(jiān)會(huì)進(jìn)行探討，并且正在制定一個(gè)創(chuàng)新型企業(yè)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。目前初步的體系已經(jīng)建立，并對(duì)北京的100多家企業(yè)進(jìn)行了初步評(píng)估。
同時(shí)，商務(wù)部外資司副司長林哲瑩也在論壇上指出：“創(chuàng)業(yè)板是創(chuàng)業(yè)投資退出的途徑之一，商務(wù)部也正在和證監(jiān)會(huì)積極地協(xié)調(diào)，希望從政策法規(guī)上進(jìn)一步明示關(guān)系，為本地化的外商投資產(chǎn)業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)清除法律上的障礙。”
“今后我們的關(guān)注點(diǎn)有這樣幾個(gè)方面：首先，對(duì)于外商投資國內(nèi)企業(yè)管理辦法正在制訂，這將大大地便利有限合伙方式的基金進(jìn)入國內(nèi)市場(chǎng)，發(fā)揮他們的能量。第二，要進(jìn)一步修改現(xiàn)在的外商創(chuàng)業(yè)投資管理規(guī)定，這個(gè)規(guī)定修改的重點(diǎn)是對(duì)于基金設(shè)立以后的再投資行為能夠給予便利化的措施，即合伙人的辦法可能從備案制走向登記制……最后一項(xiàng)工作，我們要呼吁甚至推動(dòng)為本土化的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)提供更國際化更市場(chǎng)化的激勵(lì)機(jī)制，把本土化的人才留在創(chuàng)業(yè)的沃土上。”林哲瑩說。 |