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 期貨浮盈禁止開倉的措施，已經(jīng)開始在浙江期貨公司中全面鋪開。昨日，浙江期貨巨頭南華期貨宣布開始執(zhí)行盤中浮動盈利禁止開倉。而在此前，永安、中大、新湖等主要浙系公司也相繼開始實施這一規(guī)定。上海若干期貨公司也已禁止浮盈開倉。據(jù)了解，對盤中浮盈的處置問題，有關(guān)方面日前在北京召開過座談會研究，各方意見尚未統(tǒng)一，明確條款暫未推出，目前各地公司掌握的尺度不一樣。
業(yè)內(nèi)人士表示，盤中浮盈禁開倉能夠有效防范風險，避免期貨公司穿倉現(xiàn)象，從長遠看有利于期貨公司發(fā)展。但在短期內(nèi)，公司可能會流失一些客戶，尤其對一些套利客戶影響較大。
浙江公司先行一步
南華期貨日前發(fā)布了《關(guān)于盤中浮動盈利禁止開倉的通知》，通知表示：“根據(jù)監(jiān)管要求，我司從2009年3月30日開市起，將對盤中可用資金計算方式做出調(diào)整，即：當日盤中的浮動盈利部分不計入可用資金。請各位客戶提前采取措施避免影響。如有不便，敬請諒解。”此前，永安期貨也啟動了這一新規(guī)定。浙江中大、新湖期貨等公司也都已經(jīng)開始實施。上海一些期貨公司在春節(jié)后也開始執(zhí)行，而有些公司還在跟客戶做工作。
“浙江是做在前面的。對于其他地方的公司，有關(guān)方面也是要求這樣做的，但力度不如浙江來得大。”南華期貨上海總部負責人表示，浙江多數(shù)公司都從今年初開始執(zhí)行這一規(guī)定。從長遠來看，對行業(yè)發(fā)展是有好處的。“這一措施的用意在于控制風險。如果有人在建倉之后一直用浮盈推，浮盈會變成整個初始保證金的幾倍。這個時候拿浮盈去開倉，擴大頭寸，一旦市場出現(xiàn)2008年10月的行情，那么就是期貨公司穿倉。這種情形，在以前市場尚不規(guī)范的時候經(jīng)常發(fā)生。”
該負責人表示，作為行業(yè)領(lǐng)頭公司，既要做到市場份額，又要做到規(guī)范。短期來看，有一些客戶會流失。因為上海、深圳都還沒有全面鋪開，所以潛在的客戶，暫時就會先觀望一段時間。或是在其他地區(qū)公司先做，等全面實行了再轉(zhuǎn)過來。“比如去年，實名制也是在浙江開始試點。公司短期利益可能會受損，但是從長期發(fā)展來看，浙江能做大做強期貨業(yè)，還是跟其規(guī)范發(fā)展密不可分。我們是在發(fā)展的同時要講規(guī)范。”
據(jù)了解，除了浮盈開倉之外，盤中透支的情況過去在很多公司都發(fā)生過。目前，盤中透支現(xiàn)象已經(jīng)基本杜絕。
“浙江是先行一步。以后其他地區(qū)都要推開。”新湖期貨的有關(guān)人士表示，期貨本來就是杠桿性質(zhì)的，再把浮盈拿去開倉，風險更大。真正的投資者不會在意。“在市場波動大的時候，客戶會覺得這規(guī)則是對自己的保護。”
業(yè)內(nèi)意見尚未統(tǒng)一
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，日前有關(guān)方面在北京召開了一個座談會，主要就是討論盤中的浮動盈虧和結(jié)算盈虧，能不能開倉，能不能出金等問題。但會議沒有最終定論。據(jù)了解，盤中浮盈的處置更多是一個規(guī)則問題。因為在交易所的規(guī)則中，對浮盈沒有明確表述，只有簡單的“當日無負債”規(guī)定。“盤中浮盈能不能開倉，交易規(guī)則是不明確的，各個公司掌握的尺度也不一樣。我們希望交易所能夠明確一下。”
據(jù)了解，由于各方面意見還不一致，有關(guān)方面會根據(jù)意見再進行調(diào)研。目前，一些公司傾向于盤中浮盈不能開倉，但盤中結(jié)算的資金可以開倉。
“對一般客戶沒什么問題，但對套利客戶有負面影響。”一家上海公司老總對記者表示，套利客戶本身要求保證金比例盡量低，做內(nèi)外盤套利的話，能把保證金用得越滿越好。盈利后如果能更多開倉，就能夠提高資金使用率。對于套期保值的企業(yè)，產(chǎn)生盈利后也應可以繼續(xù)做保值，而不是源源不斷從現(xiàn)貨市場上抽調(diào)資金。
“這個政策如果有條文出來，希望能區(qū)分套利和投機客戶。期貨市場是個要求效率的市場，其最大的特點是邊際效用大于邊際成本，對于投資者來說更是如此。因此不能一刀切。”這名老總表示，對客戶來說，成本提高的話，也不利于其參加交易。
業(yè)內(nèi)人士表示，去年商品價格比較高，波動很大。比如六七萬的銅，一個漲跌停板就是兩三千。因此有關(guān)方面提出了這一動議，有其現(xiàn)實意義。但目前情況已經(jīng)改變，政策實施上可以靈活考慮。 |