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| 2008-10-17 作者:賀建業(yè) 徐嶄 來源:上海證券報 |
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一份座談邀請函近日從國家工業(yè)和信息化部發(fā)出，5家乳企在被邀之列，而座談時間就是今日。這或許預(yù)示著三鹿重組步入了最后階段。
據(jù)了解，5家乳企分別為伊利、三元、飛鶴、娃哈哈和完達山，工信部意在通過此次座談對三鹿重組事宜進行指導和協(xié)調(diào)。中國奶業(yè)協(xié)會常務(wù)理事王丁棉認為，座談會可能就三鹿的財務(wù)現(xiàn)狀、奶場的分布以及“三聚氰胺”事件中所需的賠償進行通報。“幾萬名病兒，賠償將是一件十分復雜且涉及巨額資金的事情。企業(yè)稍有不慎就將陷入泥潭。賠償方案將是這起重組中至關(guān)重要的一環(huán)。”
從三元單獨收購三鹿到如今5家企業(yè)一齊上陣，政府相關(guān)部門寄希望它們“瓜分”三鹿，盤活其剩余資產(chǎn)的意圖非常明顯。一業(yè)內(nèi)人士認為，重組三鹿的企業(yè)將或多或少承擔起數(shù)額龐大且至今無法最終明確數(shù)字的賠償款。此外，員工的安置也是一件“頭疼”的事情。而這些企業(yè)不懼“艱險”的動力則來自于對三鹿奶源和銷售渠道的垂涎。
“真正的較量可能在三元、娃哈哈和伊利之間展開。”上述人士表示。
最早介入收購三鹿的是偏安北京一隅的三元。公開信息顯示，2007年，三鹿的銷售收入是100億元，而三元僅11億元。“蛇吞象”在政府“拉郎配”的背景下顯得力不從心。
而娃哈哈此次高調(diào)出擊的背后是其生產(chǎn)成本的高漲。據(jù)悉，娃哈哈一年的奶粉用量巨大，但基本靠進口。隨著今年進口奶粉價格的大幅上漲，娃哈哈迫切需要在國內(nèi)擁有自有奶源，以完成生產(chǎn)鏈的再造。
伊利是在最近才被披露參與三鹿重組的，相比娃哈哈，它低調(diào)謹慎了很多。一位接近伊利的人士表示，伊利參與重組有其優(yōu)勢。上半年，伊利的現(xiàn)金流凈額超過8億元，但本身也在“三聚氰胺”事件中受重創(chuàng)的伊利是否愿意花大力氣去參與重組仍值得關(guān)注。
此次三鹿重組事件或?qū)⒄凵渲袊闃I(yè)的未來，但市場整體格局恐難有大的變化。中投證券分析師黃巍認為，在液態(tài)奶領(lǐng)域，由于蒙牛、伊利、光明占去了近80%的市場份額，事件淡化后，三者仍將是液態(tài)奶市場的主導者。而在奶粉領(lǐng)域，“三聚氰胺”事件對年輕父母的消費心理造成了嚴重影響，恐需相對于液態(tài)奶更長的時間來消化。90%以上主營收入來自于液態(tài)奶的蒙牛或?qū)⒆钕榷冗^危機，接著是以鮮奶為主的光明乳業(yè)，而22%的利潤來自奶粉業(yè)務(wù)的伊利恢復速度可能最慢。
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