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| 平安14億元資金相助云南白藥欲破產(chǎn)能瓶頸 |
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| 2008-08-14 作者:陳麗娟 來源:國際金融報 |
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備受關(guān)注的云南白藥定向增發(fā)股票事宜近日終于浮出水面。實力雄厚的中國平安出資近14億元，以每股27.87元的價格收購云南白藥5000萬股A股，將持股比例由0.27%增至9.61%。至此，中國平安成為僅次于紅塔集團、云南白藥第三大股東。
據(jù)了解，這是云南白藥首次使用非公開發(fā)行方式進行募資。據(jù)公司公告顯示，此次募集資金的用途，主要是用于擴充公司產(chǎn)能以及新產(chǎn)品的開發(fā)。
“云南白藥增資有其必要性”，長江證券分析師葉頌濤指出，云南白藥經(jīng)過多年高速增長，近年業(yè)績增長幅度有所下滑，其中產(chǎn)能不足正是主要原因。而云南白藥董事會也透露，此次非公開發(fā)行所募集的資金擬全部投向云南白藥整體搬遷項目和其全資子公司云南省醫(yī)藥有限公司的增資。
作為行業(yè)龍頭企業(yè)，云南白藥近兩年卻因為產(chǎn)能限制而增速放緩。產(chǎn)能嚴(yán)重受限成了近幾年云南白藥發(fā)展的最大瓶頸。據(jù)了解，云南白藥現(xiàn)有生產(chǎn)車間都在市區(qū)，公司受不能新建生產(chǎn)線的約束，產(chǎn)能和業(yè)績一直受到束縛。為此，公司在呈貢新區(qū)購買了1030畝地用于新廠區(qū)建設(shè)。規(guī)劃的I期產(chǎn)能預(yù)計達到銷售收入50
億元。
然而，2007年末公司賬上貨幣資金只有6.43億元，并且有4７70萬元短期負(fù)債，需耗資至少10億元的整體搬遷無疑對公司的資金實力是一個嚴(yán)峻考驗。于是，引入有資金實力的戰(zhàn)略投資者成為云南白藥的現(xiàn)實選擇。
并且，除了外界猜測的產(chǎn)能擴張帶來的資本需求，值得注意的是，還將有3億元資金將投資到云南白藥旗下全資控股的醫(yī)藥商業(yè)公司——云南省醫(yī)藥有限公司。
根據(jù)云南白藥曾提出的六大板塊發(fā)展戰(zhàn)略，其中之一就是銷售渠道的建設(shè)，而云南白藥構(gòu)建銷售渠道的載體就是云南醫(yī)藥公司。據(jù)了解，目前云南醫(yī)藥公司的資產(chǎn)負(fù)債率為75%，面臨較大的財務(wù)風(fēng)險，并使其在藥品代理權(quán)的競爭以及優(yōu)惠賒銷信用政策方面面臨著越來越大的競爭壓力。
“過高的負(fù)債率讓我們在醫(yī)藥流通市場的談判能力越來越弱。”云南白藥副總裁楊昌紅此前在接受記者采訪時表示。盡快對云南醫(yī)藥公司增資以補充其核心運營資本金、降低資產(chǎn)負(fù)債率，同樣是云南白藥擴充醫(yī)藥流通市場競爭實力的當(dāng)務(wù)之急。
而此次云南白藥初步計劃向云南醫(yī)藥公司增資3億元，試圖使整個云南白藥集團實現(xiàn)產(chǎn)供銷一體化，這不僅有利于增強云南醫(yī)藥公司的市場控制力及盈利能力，而且還能使整個云南白藥集團的盈利水平和運作效率得到提升。云南白藥加強銷售渠道建設(shè)，謀求醫(yī)藥工業(yè)和商業(yè)并進發(fā)展的意圖由此可見端倪。
對此，葉頌濤認(rèn)為，隨著增資、搬遷，未來云南白藥的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和品牌內(nèi)涵可能發(fā)生較大變化，盈利模式也會刷新。
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