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| 2008-07-11 作者:朱賢佳 來源:上海證券報 |
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周三（7月9日）美股收盤，美國兩大房貸巨頭——房利美和房地美股價在三個交易日內(nèi)第二次暴跌。圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行前總裁普爾則發(fā)出警告，兩大房貸機構(gòu)已經(jīng)“資不抵債”，可能需要美國政府解救。而據(jù)之情人士表示，布什政府已經(jīng)展開討論，如何拯救搖搖欲墜的兩大貸款公司。北京時間10日晚間10點，美聯(lián)儲主席伯南克以及美國財長保爾森將在國會金融服務委員會就金融監(jiān)管做證詞發(fā)言，分析人士認為，“政府應該在發(fā)言中明確是對兩大公司采取救助，還是任其自我發(fā)展”。
繼周一股價分別暴跌16%和18%之后，周三再次暴跌，幅度分別為13.1％以及23.8％。普爾認為，鑒于兩大機構(gòu)股價不斷下跌，政府需要出手解救的可能性在上升。兩家公司股價近期受到打壓，因市場擔心其能否承受進一步損失和支撐樓市的憂慮，同時也擔憂其可能需要籌集巨額新資本。
另據(jù)三位知情人士表示，布什政府已經(jīng)展開討論，考慮如何拯救房利美和房地美搖搖欲墜的股價。上述人士稱，討論已經(jīng)進行了數(shù)月，這也是美國財政部和其他金融監(jiān)管部門例行的正常應急計劃的一個組成部分。鑒于這兩家抵押貸款巨頭陷入財務困境，而他們的穩(wěn)定對于美國住房市場的運轉(zhuǎn)至關(guān)重要，因此近期這一討論變得更加深入。
上述知情人士稱，政府并不認為這兩家公司會破產(chǎn)，也不會馬上推出拯救計劃。政府官員和市場分析師預計，這兩家公司將能夠比較容易地獲得大規(guī)模融資。盡管如此，財政部官員目前也在討論，一旦房利美和房地美窘迫到融資無門、難以為繼的地步，政府能夠，或者說應當做些什么。
布魯克林學院駐華盛頓的經(jīng)濟學家Douglas
Elmendorf稱，如果投資者喪失信心，那么房利美和房地美將難以繼續(xù)支撐抵押貸款市場，政府可能不得不出手干預。
分析師提到政府未來可能采取的措施包括：美聯(lián)儲提供一定的信貸額度，政府對上述公司進行股權(quán)投資，或者為其1.5萬億美元的債務提供明確的聯(lián)邦政府擔保。
Graham
Fisher & Co.分析師Josh
Rosner稱，最有可能出現(xiàn)的情況是，房利美和房地美從私人投資者手中獲得融資，不過現(xiàn)有股東的股權(quán)會被稀釋。Rosner稱，如果上述公司無法吸引到足夠的私人資金，那么政府需要實施一個應急計劃來為其提供支持。
此外，衍生品交易商日前認為，在全球各大信用評級機構(gòu)都有Aaa評級的房利美和房貸美的評級應下調(diào)五個等級。
據(jù)穆迪投資者服務機構(gòu)旗下信貸策略部門數(shù)據(jù)顯示，房利美和房貸美出售的1.45萬億美元債券相關(guān)的信貸違約掉期合約的成交價格顯示，衍生品交易商認為這些債券評級應為A2，較現(xiàn)有評級低五個等級。
在信貸損失上升的形勢下，交易商正在關(guān)注美國政府可能對這些債券的擔保。市場對這兩家公司缺乏足夠資金以經(jīng)受住美國房地產(chǎn)業(yè)頹勢的擔憂開始上升。在紐約證券交易所過去一年的交易中，房利美市值大跌了73%，房貸美則大跌60%。自去年12月份以來，房利美和房貸美總計損失已達110億美元以上，并已籌募了200億美元以上的資金。
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