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| 中信證券表示：尚未與貝爾斯登簽署正式協(xié)議 |
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| 2008-03-17 作者:余喆 來源:中國證券報(bào) |
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近期，貝爾斯登流動(dòng)性告急同時(shí)股價(jià)大幅下跌的消息給中信證券與其的相互投資蒙上了一層陰影。對(duì)此，中信證券表示，公司將根據(jù)貝爾斯登近日發(fā)生的情況，對(duì)貝爾斯登的最新情況和擬議中的相互投資及業(yè)務(wù)合作計(jì)劃進(jìn)行綜合評(píng)估。目前雙方尚未簽署任何正式協(xié)議，公司不能保證未來能夠達(dá)成最終協(xié)議。分析人士認(rèn)為，中信證券與貝爾斯登的相互投資及業(yè)務(wù)合作前景不明，但對(duì)中信證券目前的業(yè)務(wù)不會(huì)造成實(shí)質(zhì)性影響。
3月14日，美國第五大投資銀行貝爾斯登公司爆出資金流動(dòng)性短缺危機(jī)。對(duì)此，中信證券今日發(fā)布《中信證券股份有限公司關(guān)于與貝爾斯登戰(zhàn)略合作事項(xiàng)進(jìn)展情況的公告》。公告表明，中信證券與貝爾斯登擬議相互投資并進(jìn)行業(yè)務(wù)合作，截至目前，雙方就協(xié)議主要條款的溝通及盡職調(diào)查工作尚未結(jié)束，尚未簽署任何正式協(xié)議，更未支付任何價(jià)款，公司不能保證未來能夠達(dá)成最終協(xié)議。中信證券將根據(jù)事態(tài)發(fā)展的最新趨勢和上述評(píng)估結(jié)果，確定與貝爾斯登戰(zhàn)略合作的方向和下一步的工作。
根據(jù)中信證券2007年11月2日披露的公告，中信證券擬認(rèn)購貝爾斯登公司發(fā)行的約10億美元的可轉(zhuǎn)換信托證券，期限為40年。該可轉(zhuǎn)換信托證券可轉(zhuǎn)換為相當(dāng)于信托證券轉(zhuǎn)換后貝爾斯登公司總股本的6%。同時(shí)，中信證券擬向貝爾斯登公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，期限為6年。該債券可轉(zhuǎn)換為相當(dāng)于可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股后中信證券總股本的2%，發(fā)行金額不超過75億元。中信證券還將與貝爾斯登公司整合雙方在亞洲（非中國內(nèi)地）的業(yè)務(wù)并在香港設(shè)立合資公司。根據(jù)當(dāng)時(shí)的協(xié)議，兩者之間證券的轉(zhuǎn)換價(jià)格，都是2007年10月19日及之前的四個(gè)交易日的均價(jià)。中信證券去年10月19日收盤價(jià)為105.93元，貝爾斯登股價(jià)在120美元左右。但之后全球股市大幅下跌，中信證券與貝爾斯登的股價(jià)均大幅下跌。
分析人士認(rèn)為，中信證券與貝爾斯登的相互投資及業(yè)務(wù)合作前景很難判斷，但目前中信證券的主要業(yè)務(wù)仍局限于國內(nèi)，且尚未與貝爾斯登簽署正式協(xié)議，因此不會(huì)對(duì)其業(yè)績?cè)斐蓪?shí)質(zhì)性影響。“但一旦交易告吹，可以說是中信證券國際化道路的一次挫折。”
在今日披露的中信證券2007年年報(bào)中，該公司特意論述了美國次貸危機(jī)對(duì)其的啟示。中信證券認(rèn)為，次貸危機(jī)增加了全球滯脹的風(fēng)險(xiǎn)，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增大。因過度參與次貸投資業(yè)務(wù)，大批發(fā)達(dá)市場的頂級(jí)金融機(jī)構(gòu)遭到重創(chuàng)，但仍有一些公司因風(fēng)險(xiǎn)控制合理而取得了較好的盈利。
反思并總結(jié)美國次貸危機(jī)，中信證券認(rèn)為，國際化是分散風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。通過全球化分散國家風(fēng)險(xiǎn)，是西方發(fā)達(dá)金融機(jī)構(gòu)最近十幾年的通行做法。目前，歐美主要金融機(jī)構(gòu)在次貸危機(jī)中，市場價(jià)值普遍出現(xiàn)嚴(yán)重縮水，正好為擁有大量外匯儲(chǔ)備的新興市場國家和企業(yè)提供了反向收購的機(jī)會(huì)。
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