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| 結(jié)構(gòu)調(diào)整組合拳對(duì)資本市場(chǎng)影響深遠(yuǎn) |
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| 2010-06-24 作者:方巖 來(lái)源:證券時(shí)報(bào) |
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央行上周六宣布啟動(dòng)新一輪匯改，僅僅兩天后，六部門就發(fā)文擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，財(cái)政部、國(guó)稅總局決定取消六類商品出口退稅。三天時(shí)間出臺(tái)三大調(diào)控政策，彰顯了決策層促進(jìn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的堅(jiān)定決心。
當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展已經(jīng)站在一個(gè)新的起點(diǎn)上，已進(jìn)入只有加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變才能持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。此時(shí)決策層打出促轉(zhuǎn)變組合拳，可謂正逢其時(shí)——5月份熱錢大舉撤離，人民幣升值預(yù)期處于低谷，與此同時(shí)，我國(guó)進(jìn)出口漸趨平衡，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨于平穩(wěn)。三大政策吹響了促轉(zhuǎn)變的號(hào)角，自然而然地，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展也將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
首先，有助于投資者信心逐步恢復(fù)。本周一，在央行宣布匯改后的首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，并引領(lǐng)全球市場(chǎng)全線飄紅。國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)匯改給予積極評(píng)價(jià)，歐盟委員會(huì)在聲明中說(shuō)，此舉不僅有益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，而且有益于全球經(jīng)濟(jì)，將幫助全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)更加平衡可持續(xù)的增長(zhǎng)。對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，投資者信心不僅來(lái)源于預(yù)期的資產(chǎn)重估，更是來(lái)自于對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。近幾年隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)糾結(jié)不前，中國(guó)也遭遇內(nèi)憂外患，但在決策層沉著應(yīng)對(duì)、正確引航之下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)巨輪駛過(guò)一個(gè)又一個(gè)艱難險(xiǎn)灘，率先在全球?qū)崿F(xiàn)復(fù)蘇。因此我們有理由相信，當(dāng)前采取的一系列新政，短期固然會(huì)帶來(lái)陣痛，但是有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略布局，有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)跨越新的發(fā)展巔峰。
其次，變革之路已經(jīng)開(kāi)啟，資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整將進(jìn)一步深化。促轉(zhuǎn)變是一場(chǎng)廣泛而深刻的變革，涉及理念的更新、模式的轉(zhuǎn)型、路徑的創(chuàng)新。可以預(yù)期，相關(guān)財(cái)政、稅收、金融、產(chǎn)業(yè)等配套政策還將陸續(xù)出臺(tái)，對(duì)資本市場(chǎng)的影響還將逐步加深，也將從深層次上推動(dòng)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整。就三大政策而言，啟動(dòng)匯改、擴(kuò)大人民幣結(jié)算試點(diǎn)，有利于出口型企業(yè)增強(qiáng)活力，優(yōu)勢(shì)企業(yè)勃發(fā)新的競(jìng)爭(zhēng)力；取消六類商品出口退稅，則是用市場(chǎng)手段遏制“兩高一資”行業(yè)的發(fā)展，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。而隨著發(fā)展方式的逐步演進(jìn)，全球平等競(jìng)爭(zhēng)理念的逐步深化，更大范圍取消出口退稅也將是大勢(shì)所趨。毫無(wú)疑問(wèn)，促轉(zhuǎn)變是一個(gè)大浪淘沙的過(guò)程，有很多上市公司將藉此越過(guò)龍門，找到新的增長(zhǎng)極，也注定會(huì)有一些企業(yè)隨波逐流，逐步淡出資本市場(chǎng)視線。
第三，資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放步伐將進(jìn)一步加快。隨著全球化加速及匯改向縱深推進(jìn)，我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的步伐也將顯著加快。一方面，各類市場(chǎng)主體要走出國(guó)門參與競(jìng)爭(zhēng)，積極開(kāi)拓新的發(fā)展空間，我們將在國(guó)際市場(chǎng)看到更多中資企業(yè)的身影，展現(xiàn)出強(qiáng)大的中國(guó)力量。另一方面，我國(guó)資本市場(chǎng)也要在開(kāi)放中融入潮流、實(shí)現(xiàn)發(fā)展。這包括：在審慎監(jiān)管的基礎(chǔ)上，允許QFII投資股指期貨產(chǎn)品；盡快允許境外人民幣以QFII形式進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)資本的有效回流；盡快完善相關(guān)規(guī)則，推出國(guó)際板市場(chǎng)，提升中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際影響與定價(jià)能力。
最后，加快發(fā)展資本市場(chǎng)，為自主創(chuàng)新助力。自去年IPO重啟以來(lái)，A股融資額已逾4000億，在全球市場(chǎng)獨(dú)樹(shù)一幟。尤其是，隨著創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)啟，一批自主創(chuàng)新、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的中小企業(yè)躋身資本市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)掀起新一輪的創(chuàng)業(yè)熱潮，成為抵御全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的一道亮麗風(fēng)景線。促轉(zhuǎn)變的根本要義，就是提高國(guó)家的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也就是自主創(chuàng)新能力，把具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的中小企業(yè)推向資本市場(chǎng)，借助資本與市場(chǎng)的力量，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新力的疊加與聚合，從而迸發(fā)出強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)推力。當(dāng)前我國(guó)廣大中小企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)正蓬勃發(fā)展，不同領(lǐng)域的新興企業(yè)層出不窮，因此我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展步伐應(yīng)該更快一些，以更大的體量、更豐富的層次，滿足成長(zhǎng)性企業(yè)裂變壯大的融資需求。
歷史經(jīng)驗(yàn)表明，每一次重大的危機(jī)，往往帶來(lái)調(diào)整的機(jī)遇；每一次抓住機(jī)遇的變革，都會(huì)營(yíng)造影響深遠(yuǎn)的變局。促轉(zhuǎn)變的號(hào)角業(yè)已吹響，資本市場(chǎng)責(zé)無(wú)旁貸，這既是直面變革的時(shí)代要求，也是承載新使命的希望之旅！
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