目前希臘債務(wù)援助機(jī)制已經(jīng)啟動,IMF和歐盟正在審核希臘的請求,暫時還沒有結(jié)果。筆者認(rèn)為,落實援助資金并不難,關(guān)鍵是援助的條件。 通常,如果由于國際收支赤字和貨幣危機(jī)向IMF申請借款,IMF需要借款國必須采取相應(yīng)的糾正措施。IMF認(rèn)為持續(xù)的財政赤字和貿(mào)易赤字是擴(kuò)張性的財政措施和貨幣政策引起過度需求而導(dǎo)致的,因此任何通過IMF融通資金彌補(bǔ)國際收支赤字必須采取緊縮性的財政和貨幣政策。IMF強(qiáng)調(diào)緊縮財政和削減過度擴(kuò)張的信貸,這樣可以降低過度需求,從而減少財政和貿(mào)易赤字。但這個救助條件一直受到發(fā)展中國家和有關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的批評。處于國際收支危機(jī)的國家,往往是經(jīng)濟(jì)下滑和失業(yè)率上升,如果再采取緊縮性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,無疑是雪上加霜,飲鴆止渴。4月27日,希臘民眾擔(dān)心啟動救援機(jī)制將導(dǎo)致政府實施更為嚴(yán)厲的緊縮政策,約有1500名示威者在議會前高喊“退出與IMF和歐盟合作”的口號以示抗議。 正是在多方的指責(zé)下,IMF也在逐步修正和改善相關(guān)貸款條件。如稍早時候冰島和一些中東歐國家都先后暴發(fā)國際收支危機(jī),不得不向IMF求助,IMF已逐步改善了貸款條件,救助條件有所放松,以保證這些國家盡快恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。通常,一國面臨國際收支的困境和本國貨幣大幅度貶值可以向IMF申請借款,但是歐元區(qū)是一個貨幣聯(lián)盟,這次歐盟與IMF聯(lián)合援助希臘,顯示IMF救助機(jī)制也逐步轉(zhuǎn)向更加靈活,但削減財政赤字和債務(wù)水平這一目標(biāo)不會改變。 德國是歐盟援助的主要參與者,但是對于援助希臘,德國民眾和政府開始一直持反對態(tài)度,甚至德國民調(diào)還表示要把希臘逐出歐元區(qū),威脅稱如果希臘不退出歐元區(qū),德國就退出歐元區(qū)。盡管后來德國政府表示支持援助希臘計劃,但前提條件是他們需要知道希臘是否在加緊削減其赤字規(guī)模,最近德國財政部長朔伊布勒表示,德國尚未就歐元區(qū)貸款計劃做出決定,這取決于希臘是否在未來幾年實施其嚴(yán)格的削減支出措施;4月26日德國總理默克爾表示有義務(wù)維護(hù)歐元穩(wěn)定,但希臘需滿足相關(guān)條件。德國的態(tài)度最終究竟會如何,抑或會怎樣強(qiáng)加嚴(yán)厲的貸款條件,這些都充滿不確定性。 但時間很緊急,歐盟-IMF聯(lián)合援助談判越早結(jié)束,對穩(wěn)定國際金融市場越有利,如果節(jié)外生枝,歐元區(qū)和全球金融市場的劇烈動蕩,怕是尚未恢復(fù)的全球經(jīng)濟(jì)無法承受的。筆者認(rèn)為,現(xiàn)在,歐盟——IMF援助計劃需要找東歐一個恰當(dāng)?shù)摹捌胶恻c”,除了提供援助資金外,歐盟——IMF更應(yīng)關(guān)心希臘能否有效解決面臨高財政赤字和高債務(wù)問題,如果以后不能夠解決高赤字和高債務(wù)問題,可能還需要進(jìn)一步的援助,問題將更加復(fù)雜。希臘要獲得援助,必須得拿出未來幾年削減財政赤字和債務(wù)規(guī)模的具體措施,而且這些措施是否能有效執(zhí)行也是歐盟和IMF關(guān)心的問題。從目前的形勢來看,并不樂觀。 IMF和歐盟的援助要尋求的這個恰當(dāng)平衡點,難度委實太高。
(作者系復(fù)旦大學(xué)國際金融系副教授) |