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近日來，美國接連對人民幣匯率施壓。盡管中方一再表態(tài)不希望打響貿(mào)易戰(zhàn)和貨幣戰(zhàn)，但美方在4月15日仍極有可能將中國列為“匯率操縱國”。盡管中美對雙方都如此重要，中美發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)的可能性仍然存在。一旦美國對中國發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，中國的出口會受到怎樣的影響呢？
一般來說，出口受到兩方面因素的制約，一是需求，另一個(gè)是價(jià)格。我們使用三大經(jīng)濟(jì)體
（美國，歐盟和日本）的GDP總量來模擬需求，同時(shí)用人民幣實(shí)際有效匯率來模擬價(jià)格，通過簡單的回歸分析可以知道，中國出口與需求和價(jià)格的關(guān)系都是高度相關(guān)的，只不過需求的影響為正相關(guān)，而價(jià)格的影響為負(fù)相關(guān)，這也符合一般經(jīng)濟(jì)學(xué)的預(yù)期。同時(shí)，通過模擬長期過程，我們也可以得到出口的需求彈性和價(jià)格彈性，結(jié)果顯示：出口的需求彈性約為3.6，即G3的GDP每增長一個(gè)百分點(diǎn)，長期來看，中國的出口將上升3.6個(gè)百分點(diǎn)；出口的價(jià)格彈性為-1.4，即價(jià)格上升一個(gè)百分點(diǎn)，長期來看，中國的出口將下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。需要注意的是，由于中國的出口中存在大量的加工貿(mào)易，因此我們也需要將這部分貿(mào)易單列研究。因?yàn)榧庸べQ(mào)易有特定的發(fā)貨方，受到價(jià)格因素的影響較小，回歸的結(jié)果也的確符合這樣的判斷，加工貿(mào)易出口受人民幣匯率的影響僅為普通貿(mào)易的一半左右。
在此基礎(chǔ)上，我們可以做出如下假設(shè)：如果美方對中國征收25%的懲罰性關(guān)稅，中國的出口產(chǎn)品價(jià)格將被迫提高，由于全球競爭的存在，關(guān)稅無法100%傳導(dǎo)到最終產(chǎn)品價(jià)格。根據(jù)關(guān)稅傳導(dǎo)到最終產(chǎn)品價(jià)格的一些實(shí)證研究，我們假設(shè)兩種情況，一種是60%的關(guān)稅被附加在產(chǎn)品價(jià)格上，另外一種則是50%，再將兩種結(jié)果取平均數(shù)。同時(shí)，我們假設(shè)G3的GDP增速在2.5％左右，即需求以每年2.5%的速度增長。
結(jié)果顯示，如果美國向中國商品征收25%的關(guān)稅，中國的普通商品出口將下滑12.4%，而加工貿(mào)易商品出口則只會下滑4%左右，兩項(xiàng)合并，中國的整體出口將下降10%左右。這個(gè)10%當(dāng)然不是看起來這么簡單。中國對美國存在的大規(guī)模貿(mào)易順差，將會因此減少，中國經(jīng)濟(jì)增速也將因此下滑。中國有1億勞動(dòng)人口與出口行業(yè)相關(guān)，10%的出口減速，意味著大量的失業(yè)人口。同時(shí)，中國政府也需要對出口商品進(jìn)行大規(guī)模補(bǔ)貼，以保證其商品價(jià)格無需大幅上漲，避免中國出口商品的競爭力減弱。
更重要的一點(diǎn)，現(xiàn)在中美貿(mào)易焦灼狀態(tài)已使中國出口有很大的不定性。這會使本來流向中國的訂單向他國轉(zhuǎn)移。其不定性與中國進(jìn)入世貿(mào)組織之前的情況相似——即當(dāng)時(shí)的美國國會每年一度的對中國貿(mào)易最惠國待遇的決議通過。這種不確定性對中國貿(mào)易的損失比實(shí)際關(guān)稅的征收要來的早得多。
盡管沒有人愿意看到，一旦美國將中國列入?yún)R率操縱國，并對中國進(jìn)行制裁，中國將面臨著嚴(yán)峻的外貿(mào)形勢。 |