據(jù)報道,財政部等有關(guān)部門近來正在準(zhǔn)備相關(guān)約束性文件,禁止地方政府和人大對各種地方投資融資平臺公司進(jìn)行無限制的擔(dān)保,并且規(guī)定地方政府和人大出具的保函無效。同時,諸多金融機(jī)構(gòu)日益收緊地方融資平臺的項目信貸,不少地方融資平臺的相關(guān)建設(shè)項目正面臨著“斷炊”的風(fēng)險。 毫無疑問,這些具有內(nèi)在聯(lián)系的舉措,都是當(dāng)前許多地方投資融資平臺債務(wù)風(fēng)險不斷放大這個背景下的產(chǎn)物。從邏輯上講,地方融資平臺產(chǎn)生的風(fēng)險,不僅會給地方財政帶來相關(guān)連帶風(fēng)險,也會因此帶來金融風(fēng)險。鑒于一些地方財政的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和社會風(fēng)險正在逐步表象化,由財政支付危機(jī)轉(zhuǎn)化而來的局部社會矛盾也在增加,由地方融資平臺添加的風(fēng)險可能會使現(xiàn)有矛盾更為尖銳。 眾所周知,目前一些地方財政較為困難,承壓能力較為脆弱。在現(xiàn)行的制度體系下,一旦地方融資平臺風(fēng)險爆發(fā),會在拖累地方財政的同時,危及金融機(jī)構(gòu)。尤其是風(fēng)險急劇爆發(fā)之后,還很有可能會傳遞到中央級財政。“地方借錢,中央埋單”的現(xiàn)象,人們并不陌生。如此,地方融資平臺的信貸風(fēng)險,或?qū)⒀堇[出更深刻的矛盾。 既然相關(guān)風(fēng)險在擴(kuò)大,那么針對地方融資平臺的防控也就顯得非常必要。趁著此時情況還未惡化,及早清理規(guī)范,當(dāng)不至于使得地方融資平臺的風(fēng)險繼續(xù)積累——真要風(fēng)險到了失控地步,則連亡羊補(bǔ)牢的機(jī)會都難得到了。地方政府不合理的融資盛宴,確實已經(jīng)到了該散席的時候。現(xiàn)在的問題是,這個“席”又該如何去“散”。 從現(xiàn)實情況看,針對地方融資平臺用力太猛的治理,或會出現(xiàn)兩難局面。一方面,地方融資平臺的現(xiàn)實問題擺在這里,不正視不行,不拿出措施不行;另一方面,金融機(jī)構(gòu)的收緊動作真要收得過急過猛,正如有政府官員所擔(dān)憂的,恐怕會讓一些地方政府面臨工程斷尾的巨大壓力。還有一種可能性在于,過猛的治理,還可能提前“引爆”風(fēng)險,促使隱性風(fēng)險迅速顯現(xiàn)。 現(xiàn)在,很多地方政府官員很著急,金融危機(jī)期間為保經(jīng)濟(jì)增長上馬的那么多項目,一旦其中不少“斷炊”,問題是嚴(yán)重的。其實,該著急的也不僅僅是部分地方官員,如果不少項目因為地方融資平臺被放上“烤架”而受傷,半拉子工程造成的大量損失,又豈止是地方財政的壓力問題。 面對兩難情形,一個理性的判斷,是規(guī)范地方融資平臺不能“一刀切”。也就是說,在摸清各種地方融資平臺的債務(wù)家底基礎(chǔ)之上,區(qū)分不同的融資平臺,區(qū)別風(fēng)險程度,分類進(jìn)行規(guī)范。如果不加區(qū)分,治病心情急切,用藥過猛,難免會有一個用藥副作用太大的問題。 國家發(fā)改委財金司司長徐林近來也曾撰文表示,要避免將地方投融資平臺的融資風(fēng)險不合理放大的傾向和做法。他認(rèn)為,地方投融資平臺的債務(wù)風(fēng)險需要警惕,但要注意防止“矯枉過正”。他談的是一個相同的道理——問題要重視,要有措施應(yīng)對,但不能一下子用力太猛,否則,就可能“矯枉過正”。說到底,地方政府的大量借殼融資行為,絕不是孤立的現(xiàn)象,而是現(xiàn)實政經(jīng)生態(tài)下的產(chǎn)物。 如果進(jìn)一步觀察,會發(fā)現(xiàn)在地方融資平臺之困的背后,是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式之困,是相關(guān)財稅制度之困,是中央與地方之間財權(quán)與事權(quán)不相匹配之困。在金融危機(jī)爆發(fā)、未來形勢又不明朗的時候,地方政府為保增長,情急之下上馬的不少項目,帶有濃厚的特定階段色彩。當(dāng)相關(guān)項目因為地方融資平臺遭遇金融機(jī)構(gòu)的緊縮政策而“斷尾”,其實還可能引發(fā)保未來經(jīng)濟(jì)增長與防范地方財政風(fēng)險和金融風(fēng)險的平衡問題。
總體而言,重視地方融資平臺的風(fēng)險是重要的,及時拿出應(yīng)對措施也很必要,但還只是外科醫(yī)生在試圖緩解皮膚表層的疼痛,內(nèi)在的病情并未得到有效治療。欲避免地方財政落入不必要的陷阱當(dāng)中,須在規(guī)范地方融資平臺與地方財政之間關(guān)系的同時,在梳理盤點政府融資平臺的債務(wù)家底,并確定治理的輕重緩急之外,還需要在厘清地方政府責(zé)任、完善分稅制度改革,以及完善轉(zhuǎn)移支付制度等方面發(fā)力,從更深一層次上查找和解決問題的核心矛盾。 |