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繼易方達(dá)在本周一正式公開發(fā)售易方達(dá)亞洲精選QDII后，匯添富的亞洲澳洲成熟市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)精選基金也將于近期公開募集。在蟄伏了15個(gè)月之后，公募基金的QDII產(chǎn)品又迎來了第二次集體出海的投資熱潮。
在2008年業(yè)績(jī)慘淡的QDII在2009年重獲新生，海外市場(chǎng)自今年3月以來的良好表現(xiàn)以及全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的大背景，幫助QDII基金業(yè)績(jī)大幅攀升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月4日，今年以來海富通中國海外(519601,基金吧)股票基金的增長率達(dá)到89.56%，總計(jì)9只QDII中目前已有3只回歸于面值之上，而國內(nèi)火爆的新基金發(fā)行狀況也為QDII的發(fā)售前景涂上了一抹亮色。
盡管基金業(yè)對(duì)二度出海充滿熱情，但首批QDII基金經(jīng)歷的慘痛教訓(xùn)，卻也值得后來者好好吸取。QDII基金產(chǎn)品在2007年秋天推出之時(shí)，曾經(jīng)深受市場(chǎng)熱捧，多數(shù)產(chǎn)品均是大幅超出預(yù)計(jì)募資上限，不得不采取比例配售制度。然而，猝不及防的全球性金融危機(jī)引發(fā)的全球股市大幅下跌，將QDII投資者兜頭一盆冰水澆透，部分產(chǎn)品一度凈值打了三折，相關(guān)基金公司的聲譽(yù)嚴(yán)重受損。
雖然有人將首批QDII產(chǎn)品的失敗歸咎于全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的大環(huán)境，然而基金公司自身在海外基金產(chǎn)品上是否具備足夠的研發(fā)能力，能否及時(shí)判斷市場(chǎng)環(huán)境的變化，卻是更令基金投資者關(guān)注的問題，也是QDII產(chǎn)品能否走向成功的關(guān)鍵。從首批QDII的表現(xiàn)看，盡管不少Q(mào)DII基金經(jīng)理具有可以說比較豐富的海外資本市場(chǎng)投資經(jīng)歷，也在以往取得過不錯(cuò)的成績(jī)，但在2007年末時(shí)對(duì)國際市場(chǎng)的形勢(shì)判斷上，卻出現(xiàn)了集體重大誤判，不少基金在海外市場(chǎng)指數(shù)的近乎最高位置全力看多，采取高倉位的操作策略，在下跌初期也未能及時(shí)調(diào)整，最終導(dǎo)致凈值大幅縮水。今年以來，隨著國際市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)走高，QDII基金的凈值均出現(xiàn)增長，但具體到各自的表現(xiàn)卻是大相徑庭，排名靠后的基金凈值增長率僅有32.93%，大幅跑輸市場(chǎng)。
前事不忘，后事之師，在國內(nèi)國際市場(chǎng)聯(lián)系日趨緊密的現(xiàn)在，中國的基金業(yè)者自然不能總是在國門之內(nèi)打轉(zhuǎn)，否則其未來的發(fā)展也是堪憂的。但如何吸取首批下海者的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，使之成為二次出海者堅(jiān)固自身裝甲，抗御國際市場(chǎng)風(fēng)浪的重要武器，則不能不值得基金業(yè)界認(rèn)真思考。從易方達(dá)和匯添富所擬定的投資方向看，都選擇在亞太新興市場(chǎng)投資，這種選擇的好處是，亞太市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度較快，相關(guān)的公司也較為國內(nèi)基金業(yè)者所熟悉，但缺點(diǎn)則是容易受到歐美市場(chǎng)的影響，一旦出現(xiàn)意外的危機(jī)情況，國際資金的大幅流出極易造成這一市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，這在首批出海的QDII基金的過往表現(xiàn)中已經(jīng)有所體現(xiàn)。二度揚(yáng)帆的QDII基金是否能夠做得更好，的確頗令投資者關(guān)注。
如果僅僅以拼年底排名，通過擴(kuò)張基金規(guī)模收取高額管理費(fèi)為目的，而不注重海外投資團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)和建設(shè)，在投資決策上無法及時(shí)跟隨海外市場(chǎng)變化作出正確決斷，越熱情的投資者，越長的申購隊(duì)伍，越高的申購金額，帶來的恐怕不會(huì)是越能夠幫助基金公司長遠(yuǎn)發(fā)展的動(dòng)力，反而倒會(huì)成為懸在基金公司頭上的達(dá)摩克利斯之劍。
我們熱切期待著QDII基金的二次出海能夠獲得成功，因?yàn)檫@是中國基金業(yè)發(fā)展壯大的必由之路。我們也滿心盼望著QDII的基金投資者能真正分享到海外市場(chǎng)的收益，而不是成為風(fēng)波詭鷸的國際金融市場(chǎng)中大鱷口中的美食。而這種希望能否實(shí)現(xiàn)，還要期待二次出海的基金公司諸公們能夠真正把投資者作為衣食父母，把他們的權(quán)益時(shí)時(shí)刻刻放在心頭。如果說，上一次，我們已經(jīng)交了不小的學(xué)費(fèi)，那么這次，理該真正有所斬獲。 |