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| 2009-05-25 郭凱 來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 |
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澳大利亞的媒體近來(lái)頻頻報(bào)道，中鋁希望獲得力拓至多18%的股權(quán)的交易，可能將對(duì)一些條件作修補(bǔ)。由于國(guó)際資源性商品價(jià)格回升以及力拓股價(jià)上浮，在2月份議定的中鋁購(gòu)買(mǎi)力拓可轉(zhuǎn)換債券價(jià)格的溢價(jià)，進(jìn)入5月份已經(jīng)一度消耗無(wú)幾。對(duì)于這樣一宗影響中國(guó)礦產(chǎn)資源供應(yīng)安全的對(duì)外投資，中鋁整體上仍處于優(yōu)勢(shì)購(gòu)買(mǎi)競(jìng)爭(zhēng)地位，但由于國(guó)際礦產(chǎn)資源市場(chǎng)價(jià)格確實(shí)多變，即便要在議定交易相隔數(shù)月之后作少許折中，中鋁也應(yīng)該將此交易落定。
力拓作為國(guó)際礦業(yè)巨頭之一，陷入了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，急于改善報(bào)表、歸還負(fù)債，加之年初國(guó)際資源型商品價(jià)格陷入低谷，中鋁于是有了交易入主的良機(jī)，并且獲得了較好的價(jià)格條件。力拓也把這項(xiàng)交易看得十分重要，和中鋁聯(lián)盟，它就獲得了穩(wěn)固的中國(guó)市場(chǎng)，還可間接利用中國(guó)豐腴而廉價(jià)的信貸資金。力拓認(rèn)為如果中鋁的入資不能夠被批準(zhǔn)的話，力拓將不得不裁員和減少開(kāi)支，而這會(huì)直接影響到澳大利亞的就業(yè)和投資。另外，鐵礦石和鋁都是由國(guó)際自由市場(chǎng)交易定價(jià)的商品，中鋁和力拓的聯(lián)合，并不會(huì)使這兩個(gè)公司具備壓迫鐵礦石低于全球競(jìng)爭(zhēng)價(jià)格的能力，這也是這一交易之前順利通過(guò)澳大利亞壟斷和消費(fèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審查的原因。
由于力拓股價(jià)5月初超過(guò)了中鋁購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)換債券的首批行權(quán)價(jià)，澳媒體消息說(shuō)力拓可能會(huì)放棄中鋁的可轉(zhuǎn)換債，直接在市場(chǎng)售股融資。但隨著各種中鋁交易可能有變的消息增多，力拓價(jià)格則轉(zhuǎn)頭向下，回到了中鋁行權(quán)價(jià)以下。雖然有分析認(rèn)為這是一些潛在投資者在為能低價(jià)購(gòu)買(mǎi)力拓股份而進(jìn)行的操作，但是一個(gè)更大的可能性是，沒(méi)有了中鋁入資的支撐，力拓現(xiàn)時(shí)的股價(jià)就存在高估的問(wèn)題，有了中鋁，力拓才能提升價(jià)值。對(duì)于力拓的資產(chǎn)負(fù)債表和市場(chǎng)價(jià)格，中鋁的入資方案仍然是力拓的最優(yōu)選擇。
目前交易還在澳大利亞外國(guó)投資委員會(huì)的審核中，澳大利亞政府也受到來(lái)自不同方面的壓力，包括反對(duì)黨議員提出的不能讓有強(qiáng)烈政府背景的外國(guó)公司控制澳資源的意見(jiàn)。事實(shí)上，澳大利亞今年已經(jīng)有條件地批準(zhǔn)了中國(guó)五礦集團(tuán)收購(gòu)OZ
Minerals的多數(shù)礦產(chǎn)，還批準(zhǔn)了湖南華菱鋼鐵集團(tuán)投資Fortescue
Metals，當(dāng)然也附加了避免在產(chǎn)品價(jià)格、銷(xiāo)售和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)發(fā)生利益沖突的限制。澳大利亞的經(jīng)濟(jì)主要依靠的就是礦產(chǎn)、羊毛和小麥(資訊,行情)，中國(guó)是澳大利亞最大的貿(mào)易伙伴，來(lái)自中國(guó)的礦業(yè)需求，在過(guò)去的若干年使澳大利亞的勞動(dòng)收入獲得大幅提升，澳大利亞的經(jīng)濟(jì)蓬勃，離不開(kāi)和中國(guó)的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。而在國(guó)家安全層面，澳政府也已十分清楚，在中國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，從來(lái)都沒(méi)有把澳大利亞看作潛在的敵手和競(jìng)爭(zhēng)者，兩國(guó)之間是明顯的互補(bǔ)型經(jīng)濟(jì)關(guān)系和合作型政治關(guān)系。所以，雖然力拓股東的利益訴求和市場(chǎng)價(jià)格不斷變化，但是澳大利亞政府對(duì)中國(guó)企業(yè)進(jìn)入澳礦業(yè)是開(kāi)放的。
誠(chéng)然，國(guó)際資源型商品市場(chǎng)價(jià)格莫測(cè)，目前看來(lái)正處在一個(gè)上升的通道中。國(guó)際市場(chǎng)礦石和金屬價(jià)格如果持續(xù)回升，到6月份澳政府審定交易、7月份力拓股東核準(zhǔn)交易時(shí)，澳政府和力拓可能會(huì)面臨新的壓力。如果說(shuō)屆時(shí)市場(chǎng)如此，那么中鋁修補(bǔ)對(duì)力拓交易、給出更利于力拓的條件，就是可以理解的。從資源儲(chǔ)備的戰(zhàn)略問(wèn)題考量，可以預(yù)期，中鋁應(yīng)該能把交易完成。
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