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“今年年底通脹就有可能來襲,但是明年通脹的可能性則更大。未來通貨膨脹出現(xiàn)時,銀行就必須回籠資金,經(jīng)濟(jì)將會又一次衰退,這與上世紀(jì)70年代相似。”獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠近日表示。近期,美元持續(xù)貶值,石油、黃金、銅、食用油等大宗商品價格上漲,通貨膨脹的預(yù)期已經(jīng)越來越多地受到關(guān)注。
從國內(nèi)情況來看,盡管CPI和PPI連續(xù)多月持續(xù)下降,但通漲的腳步聲似乎已近:成品油調(diào)價如箭在弦,自來水、天然氣等也在醞釀漲價,以豆油為主的食用油年初以來價格已經(jīng)上漲了20%多,房地產(chǎn)等資產(chǎn)類價格也出現(xiàn)了止跌回升的勢頭。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,潛在的通脹壓力已大于數(shù)據(jù)層面上的通縮壓力。
美元持續(xù)下跌
美國在決定大肆發(fā)行國債救市之初,經(jīng)濟(jì)學(xué)家就發(fā)出了美元貶值將導(dǎo)致通貨膨脹的警告。近一個多月來,美元持續(xù)下跌,使得市場對因美元走勢惡化導(dǎo)致美國通脹水平失控的擔(dān)憂空前加劇。
上周,美元兌日元、英鎊、歐元等主要貨幣全面下跌。截至上周五,美元指數(shù)刷新5個月低點(diǎn),失守81關(guān)口。美元兌日元跌至2個月來的低點(diǎn),兌英鎊跌至6個月低點(diǎn),兌歐元則跌至4個月低點(diǎn)。美元的持續(xù)走低,使得投資者紛紛拋棄美國資產(chǎn),轉(zhuǎn)向大宗商品以規(guī)避風(fēng)險。
由于美國政府正在進(jìn)行新一輪的國債收購招標(biāo)計(jì)劃,進(jìn)一步增加了市場對美元貶值的擔(dān)憂。外匯市場分析專家孫中正指出,美元兌主要貨幣跌至年內(nèi)低點(diǎn),主要原因是市場對美國預(yù)算赤字猛增的擔(dān)憂使投資者對美國資產(chǎn)興趣大減。
5月初,美國摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂文·羅奇就表示:“美元目前接近波峰的頂點(diǎn),將在兩三年內(nèi)呈現(xiàn)逐漸下調(diào)趨勢,并較目前水平會有20%左右的下調(diào)幅度。”
市場分析人士表示,一旦美元走勢繼續(xù)惡化,該國的通貨膨脹水平也極有可能失控,由此也將引發(fā)全球至少3到5年的通脹局面。
石油、黃金等大宗商品持續(xù)上漲
在美元走低的帶動下,以石油、黃金、有色金屬等為主的大宗商品價格近期卻持續(xù)上漲。石油漲價會帶動系列下游產(chǎn)品價格上漲,而黃金的上漲則反映了投資者的避險預(yù)期。
石油價格在短暫下降到30多美元/桶之后,今年以來呈震蕩上行趨勢,特別是4月份以來更是連續(xù)突破50美元/桶和60美元/桶大關(guān)。上周三,紐約市場的主力原油期貨合約收于62.04美元/桶,漲幅達(dá)3.2%,創(chuàng)下了6個多月以來的新高。截至上周五,油價報收61.55美元/桶。全周升幅高達(dá)8.2%。“如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,年底油價漲到80美元/桶是有可能的。”廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)指出。
在美元上漲的同時,黃金價格也走出調(diào)整格局,從900美元/盎司的價位上行。上周五,最高位每盎司見967.70美元,刷新了3月20日以來的高位,其后雖則回落,仍收報958.80美元/盎司,較上日價位升0.3%,距離2008年3月12日歷史高位1002.95美元,僅差46美元。全周金價連升4個交易日,累計(jì)升幅達(dá)3%,并連續(xù)三周出現(xiàn)升勢。分析師指出,金價升勢正好反映美元弱勢、油價上升及整體通脹憂慮等因素。倘若美元往后時間進(jìn)一步下跌,加上油價升勢未遏,金價有機(jī)會于6月底時創(chuàng)出1300美元?dú)v史新高,8月底可望進(jìn)一步推高至1500美元新紀(jì)錄。
此外,白銀、銅等大宗商品的價格也大幅上漲,其中白銀上周五一度升至每盎司14.86美元,創(chuàng)去年8月中以來高位。年初至今,銀價累升30%。期銅價格上周五單日上升2.3%,全周累升4%,創(chuàng)去年中以來最大周升幅。
中國率先復(fù)蘇會率先通脹?
美元貶值,大宗商品出現(xiàn)漲價潮,直接引發(fā)了國內(nèi)通貨膨脹的擔(dān)憂。
由于國際石油價格大漲,中國石油和中國石化近期以以“資源緊張”為由,暫停對外批發(fā)成品油。而此前,中國石油已多次提請發(fā)改委要求成品油漲價,但相關(guān)部門并沒有在價格調(diào)整問題上松口。不過,5月12日發(fā)改委還是上調(diào)了航空油價。“決策層可能擔(dān)憂成品油調(diào)價,會打擊正在復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)。”國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部經(jīng)濟(jì)師牛犁分析稱,油價上漲將帶動其他原材料產(chǎn)品價格上漲,從而導(dǎo)致企業(yè)成本增加。“目前油價影響不大,但如果漲到80元/桶,將開始對通貨膨脹產(chǎn)生壓力。”林伯強(qiáng)指出。
普通消費(fèi)者感受更明顯的是食用油價格的上漲。今年以來豆油、棕櫚油和菜油三大調(diào)和油價格都出現(xiàn)了明顯的上漲,如豆油期貨價格由年初的約6000元/噸上漲至7300元/噸,漲幅超過20%。食用油是食品的重要組成部分,而食品價格在CPI指數(shù)中權(quán)重約為33%-34%左右。中央民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教師李強(qiáng)告訴記者,按照以往的經(jīng)驗(yàn),通脹往往會從食品類開始,上一輪的通脹就是從豬肉開始的。不排除這輪的通脹仍然會從食品開端。
此外,近期以來,我國多個城市都在醞釀自來水、天然氣(煤氣)、電漲價,這些公共產(chǎn)品的漲價,必然會進(jìn)一步增加通脹的預(yù)期。
不少專家預(yù)測,如“中國經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇”,必然就會有“中國經(jīng)濟(jì)率先通脹”。
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