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近日,商務(wù)部發(fā)布了《境外投資管理辦法》。在全球金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下,貿(mào)易保護(hù)主義和金融保護(hù)主義的聲音開始逐漸加大,中國出臺(tái)旨在促進(jìn)對(duì)外投資、擴(kuò)大對(duì)外開放的管理辦法,無疑為籠罩在衰退陰影中的世界經(jīng)濟(jì)燃起一絲光亮。
當(dāng)然,中國當(dāng)不了救世主,促進(jìn)對(duì)外投資主要是為了順應(yīng)中國企業(yè)“走出去”的要求。
對(duì)外直接投資飛速發(fā)展的原因
中國的對(duì)外直接投資近幾年有了飛速的發(fā)展,2008 年更是達(dá)到521 億美元,比2007 年增長將近1 倍。其中非金融類投資406.5
億美元,比2007
年增長了64%。中國的對(duì)外直接投資規(guī)模不僅在發(fā)展中國家已名列前茅,而且還遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過韓國、新加坡等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體,在亞洲僅次于日本和中國香港,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中也只有有限的幾個(gè)國家超過中國。2008
年中國的對(duì)外直接投資規(guī)模恐怕能排進(jìn)世界前10
位。中國過去一直被作為一個(gè)接受外國直接投資的大國,現(xiàn)在已經(jīng)不知不覺地成為了對(duì)外直接投資的大國。
在國際資本流動(dòng)和跨國投資與并購活動(dòng)急劇萎縮的情況下,中國的對(duì)外直接投資異軍突起,獲得快速發(fā)展,是有其國際國內(nèi)等多個(gè)方面的內(nèi)在原因的。
首先,中國在制造業(yè)的終端生產(chǎn)環(huán)節(jié)獲得了充分發(fā)展,有向上游發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力。
由于中國已經(jīng)廣泛地參與到跨國生產(chǎn)活動(dòng)和國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)當(dāng)中,中國不具有優(yōu)勢(shì)的上游生產(chǎn)活動(dòng)往往在國外,為了尋求供應(yīng)方的穩(wěn)定,避免外部沖擊對(duì)供應(yīng)鏈和整個(gè)生產(chǎn)活動(dòng)的影響,中國企業(yè)具有向國外零部件、能源、資源甚至研發(fā)等上游生產(chǎn)活動(dòng)進(jìn)行投資的戰(zhàn)略需求。
其次,由于人民幣升值和勞動(dòng)工資上升,國內(nèi)生產(chǎn)成本已大幅度提高,并且預(yù)計(jì)還將快速上漲。從2005
年人民幣匯率改革以來,到2008 年年底,人民幣的累計(jì)升值幅度已達(dá)到17.4%;中國的人均GDP 也已在2008 年超過了3000
美元;沿海地區(qū)的工人工資更是在近幾年內(nèi)上漲了1
倍多。很多原來在中國的勞動(dòng)密集型生產(chǎn)活動(dòng)已經(jīng)不具有成本優(yōu)勢(shì),這些企業(yè)也已開始產(chǎn)生向外轉(zhuǎn)移生產(chǎn)能力和尋求技術(shù)升級(jí)的需求。
第三,中國已經(jīng)積累了大量的外匯儲(chǔ)備,將近2
萬億美元的儲(chǔ)備規(guī)模已經(jīng)成為世界之最,中國企業(yè)的對(duì)外投資不再面臨用匯約束。過去在外匯管制情況下受到用匯制約的投資活動(dòng),在一定程度上得到釋放。尤其是,中國的外匯儲(chǔ)備主要來自于企業(yè)的貿(mào)易順差,當(dāng)強(qiáng)制結(jié)售匯制度被取消以后,企業(yè)的出口收入不必強(qiáng)制性地賣給外匯指定銀行,而是有了很大的持匯和用匯自由度。企業(yè)持有的外匯增加,自然有利于企業(yè)的對(duì)外投資活動(dòng)。
第四,中國企業(yè)雖然也受到了全球金融危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)衰退的影響,但是過去的快速發(fā)展已積累起了大量的資本。世界其他國家投資萎縮和資本極度短缺,但擁有資源和技術(shù);中國企業(yè)缺少資源和技術(shù),但擁有充裕的資本。在當(dāng)前的形勢(shì)下,中國企業(yè)在國外獲得了大量的投資機(jī)會(huì)。
為對(duì)外投資“護(hù)航”
為了順應(yīng)中國對(duì)外投資的快速發(fā)展,商務(wù)部出臺(tái)了這個(gè)管理辦法。對(duì)照新辦法與2004
年發(fā)布的《關(guān)于境外投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》和《關(guān)于內(nèi)地企業(yè)赴香港、澳門特別行政區(qū)投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》,可以發(fā)現(xiàn),這個(gè)新辦法除了重新劃分了中央和地方的核準(zhǔn)權(quán)限外,主要在兩個(gè)方面有重大修改:一是核準(zhǔn)的便利化程度明顯提高,二是明確了商務(wù)部的服務(wù)職能和服務(wù)內(nèi)容。
新辦法中的便利化措施主要包括:首先,對(duì)于1000萬美元以下的非能源、資源類對(duì)外投資,商務(wù)部和省級(jí)商務(wù)主管部門的核準(zhǔn)和審查時(shí)間由原來的15~20
個(gè)工作日縮短至3
個(gè)工作日,并且只需在商務(wù)部的“境外投資管理系統(tǒng)”中填寫申請(qǐng)表即可,不需要提交額外的申請(qǐng)材料。其次,對(duì)大部分投資活動(dòng),在核準(zhǔn)過程中減少了征求駐外使領(lǐng)館經(jīng)商處室意見的環(huán)節(jié)。新辦法只要求對(duì)1
億美元以上的投資活動(dòng)以及一些特殊的對(duì)外投資,以及能源、資源類投資征詢駐外使領(lǐng)館的意見。第三,簡化了核準(zhǔn)過程中的審查內(nèi)容。投資所在國的環(huán)境與安全狀況、投資的國別分布以及投資導(dǎo)向政策等,不再列入審查范圍。第四,用匯方面的便利。在2004
年的規(guī)定中,要求企業(yè)在申請(qǐng)材料中提交外匯主管部門出具的境外投資外匯資金來源審查意見,新辦法中不僅取消了這一要求,而且還指出企業(yè)的對(duì)外投資獲得核準(zhǔn)后,可以持《企業(yè)境外投資證書》辦理外匯、銀行、海關(guān)、外事等相關(guān)手續(xù),并享受國家有關(guān)政策支持。第五,中國企業(yè)控股的境外企業(yè)的境外再投資,只需要在完成法律手續(xù)后一個(gè)月內(nèi),報(bào)商務(wù)主管部門備案即可。
明確商務(wù)部的服務(wù)職能和服務(wù)內(nèi)容可以被認(rèn)為是這次新辦法中最重要的修改內(nèi)容。
服務(wù)職能的明確,說明商務(wù)部不僅僅是管理部門,而且還要為中國企業(yè)的對(duì)外投資活動(dòng)提供“護(hù)航”服務(wù)。
按照新辦法的規(guī)定,這些護(hù)航工作主要包括:發(fā)布《對(duì)外投資合作國別（地區(qū)）指南》,幫助企業(yè)了解東道國（地區(qū)）投資環(huán)境;發(fā)布《對(duì)外投資國別產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄》,引導(dǎo)企業(yè)有針對(duì)性地到東道國（地區(qū)）開展境外投資;通過政府間多雙邊經(jīng)貿(mào)或投資合作機(jī)制等協(xié)助企業(yè)解決困難和問題;建立對(duì)外投資與合作信息服務(wù)系統(tǒng),為企業(yè)開展境外投資提供統(tǒng)計(jì)、投資機(jī)會(huì)、投資障礙、預(yù)警等信息服務(wù)。
由于新辦法在核準(zhǔn)環(huán)節(jié)已經(jīng)不對(duì)國別或者地區(qū)的投資環(huán)境、安全狀況、境外投資導(dǎo)向政策以及企業(yè)的合法權(quán)益等方面進(jìn)行審查,因此,事先的信息服務(wù)和投資經(jīng)營過程中的協(xié)調(diào)和協(xié)助工作就顯得尤其重要。
中國雖然有大量資本,有對(duì)外投資的動(dòng)力,國外也有吸引投資的需求,但是,中國企業(yè)并不了解哪里有投資需求,并不了解對(duì)外投資過程中的障礙和投資后的諸多陷阱。
這些未知的障礙和陷阱可能主要源于中國企業(yè)不了解國外的政治、文化、法律和經(jīng)濟(jì)背景。比如,中國需要國外的資源和能源,但是可能面臨國外的安全審查;中國需要國外的技術(shù),但是可能由于文化差異和自身的消化吸收能力,即使投資了也得不到這些技術(shù);中國希望重組生產(chǎn)鏈,調(diào)整生產(chǎn)布局,但是可能面臨國外工會(huì)的強(qiáng)大壓力。中海油對(duì)美國優(yōu)尼科公司的并購失敗就是其中最典型的例子。
新辦法仍然明確規(guī)定境外投資活動(dòng)在經(jīng)濟(jì)技術(shù)上的可行性由企業(yè)自行負(fù)責(zé)。不過,商務(wù)部的護(hù)航活動(dòng)和便利化措施將有效降低中國企業(yè)對(duì)外投資的成本,提高其經(jīng)濟(jì)技術(shù)上的可行性。可以預(yù)計(jì),新辦法將為中國企業(yè)更快、更成功地“走出去”提供更好的平臺(tái)。
中國企業(yè)“走出去”雖給陷入衰退的世界經(jīng)濟(jì)注入的資金是有限的,當(dāng)不了世界經(jīng)濟(jì)的救世主,但確實(shí)有利于世界經(jīng)濟(jì)。中國的對(duì)外投資可以拉動(dòng)?xùn)|道國的需求、避免企業(yè)破產(chǎn)、工人失業(yè)和銀行壞賬,從而可以與世界各國共同應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
中國企業(yè)“走出去”更是有利于中國。不管是尋求供應(yīng)鏈的穩(wěn)定,還是為了轉(zhuǎn)移生產(chǎn)能力和技術(shù)升級(jí),中國企業(yè)的對(duì)外投資,均有助于促進(jìn)中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和提高資源配置效率。中國企業(yè)“走出去”還有助于降低以官方儲(chǔ)備為主的對(duì)外投資體系中的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn),并提高中國對(duì)外投資的整體收益率。全球金融危機(jī)和預(yù)期中的未來通脹和美元貶值,使得以債券投資為主的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越來越大。中國企業(yè)加大對(duì)外投資力度,可以通過投資主體的多元化和投資渠道的多元化,逐漸打破現(xiàn)在這種以外匯儲(chǔ)備為主的對(duì)外投資體系,避免投資主體和投資對(duì)象集中化所蘊(yùn)含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),提高未來的投資收益率和中國經(jīng)濟(jì)的跨期資源配置效率。 （作者單位:中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所） |