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本周,我要再一次的公開強(qiáng)調(diào):目前中國(guó)股市正經(jīng)歷冰火二重天,目前正處于經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)的十字路口。上周二、三、四、五中國(guó)股市在兩會(huì)前的大暴瀉,預(yù)示股市在呼吁政府在中國(guó)股市全流通大時(shí)代應(yīng)主動(dòng)放棄資本利得。
現(xiàn)在到了十字路口
在沒有證券市場(chǎng)之前的中國(guó)經(jīng)濟(jì),改革開放使中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展,依靠的是解放生產(chǎn)力。而解放生產(chǎn)力的一個(gè)重要方向,就是將企業(yè)上繳利潤(rùn)的政策改為“利改稅”,這是經(jīng)濟(jì)改革最成功之處。
在有了證券市場(chǎng)后,中國(guó)仍然執(zhí)行稅收所得的政策,而放棄紅利所得。中國(guó)經(jīng)濟(jì)持久的快速發(fā)展,其功不可沒。
但是,面對(duì)資本市場(chǎng)全流通后資本利得的巨大誘惑,面對(duì)社保資金巨大差額,要求獲取紅利所得、資本利得的聲音曾不絕于耳。2007年下半年始,中國(guó)證券市場(chǎng)在國(guó)家欲按年獲取企業(yè)紅利、拋棄解禁后的國(guó)有股以解社保資金之缺額等各種聲音下,股市應(yīng)聲而落,滬指從6100多點(diǎn)曾跌至1664點(diǎn),至今仍在2200點(diǎn)左右。政策雖未作出,但走回大鍋飯老路的各種聲音,挫傷了企業(yè)和投資者的積極性。中國(guó)股市在金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)之前已提前下跌,這足以說明要回到改革開放前的老路上,將不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)與全流通后的證券市場(chǎng)長(zhǎng)足快速發(fā)展。
現(xiàn)在確是到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)與證券市場(chǎng)的十字路口。
要回到改革開放前的紅利所得取向的老路上,將挫傷中國(guó)國(guó)有企業(yè)的積極性,而要在證券市場(chǎng)實(shí)施資本利得,這又將嚴(yán)重挫傷中國(guó)證券市場(chǎng)投資者的積極性,這對(duì)正處于全流通時(shí)代中國(guó)證券市場(chǎng)以致命打擊。
減稅費(fèi)是刺激經(jīng)濟(jì)最好的政策
中國(guó)經(jīng)濟(jì)已走過輝煌的30年,正因?yàn)槭菄?guó)家放棄了紅利所得而堅(jiān)定不移地走“利改稅”的稅收所得改革道路。而如今,財(cái)政收入已達(dá)5萬多億元,企業(yè)利潤(rùn)才不到2萬多億元,稅收比例相當(dāng)高。這使得減稅、減費(fèi),甚至局部免稅、免費(fèi)已成大趨勢(shì)。減稅、減費(fèi)成為下一階段刺激經(jīng)濟(jì)的最好政策。
面對(duì)經(jīng)濟(jì)危局,局部免稅、免費(fèi)也許是刺激經(jīng)濟(jì)更好的選擇。我們有幸看到,2000年5月1日起上海取消黃浦江過江大橋與過江隧道所有收費(fèi),這一政策導(dǎo)致上海地產(chǎn)的回升。浦東地產(chǎn)的回升又促使上海經(jīng)濟(jì)的騰飛,均緣于取消收費(fèi)站、取消過江費(fèi)這一小小政策。在上海這一區(qū)域,取消收費(fèi)后,浦東、浦西融為一體,自由方便,此后又增設(shè)幾條過江隧道,極為方便。可見,上海的騰飛,這與蘇州河環(huán)保治理、取消過江費(fèi)有密不可分的關(guān)系。在次貸危機(jī)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展,與美國(guó)高速公路取消收費(fèi)也有關(guān)系。當(dāng)今中國(guó),如將走出經(jīng)濟(jì)衰退,必將大范圍內(nèi)取消各種收費(fèi),取消公路收費(fèi)已經(jīng)實(shí)施,下一步如能取消全部高速公路的所有收費(fèi),將保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)再度快速發(fā)展!
面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī),中央4萬億投資舉措,十大產(chǎn)現(xiàn)劃分批出臺(tái),這是一個(gè)方面,環(huán)保、民生工程的大投入,又是構(gòu)建和諧社會(huì)的另一方面,但是只有在稅所得上堅(jiān)定放棄紅利所得,進(jìn)一步實(shí)施減稅,減費(fèi),局部免稅,免費(fèi),并對(duì)經(jīng)營(yíng)者、勞動(dòng)者合理有效激勵(lì),這才是激發(fā)企業(yè)積極性,確保下一個(gè)輝煌的30年最大保障。
經(jīng)濟(jì)問題要和股市問題一起解決
可是,經(jīng)濟(jì)問題的解決,要與時(shí)下全流通時(shí)代的中國(guó)證券市場(chǎng)固有問題一起解決,方可對(duì)經(jīng)濟(jì)與證券市場(chǎng)有效。
中國(guó)證券市場(chǎng)大小非陸續(xù)解禁,真正的全流通時(shí)代悄然開始。拋售股份而獲取巨額資本利得的這一巨大誘惑,使各種聲音回蕩在股市四周。一年多來的暴跌,與資本利得的這一取向,不無關(guān)系。
對(duì)于創(chuàng)業(yè)資本來說,其股份一旦處于流通階段,拋出股份獲取資本利得,這對(duì)于民營(yíng)企業(yè)、風(fēng)投企業(yè)、創(chuàng)投企業(yè)甚至自然人發(fā)起人無可厚非。但對(duì)于國(guó)有創(chuàng)業(yè)資本可言,資本利得是個(gè)新事物,新誘惑。如果獲取了數(shù)萬億稅收所得后,又有了企業(yè)紅利的上繳,在獲取企業(yè)紅利后又拋出股份獲取巨額資本利得,不失為補(bǔ)充社保資金之對(duì)策,但對(duì)于證券市場(chǎng)投資者,恰恰是極大的傷害。
這就是改革開放前中國(guó)經(jīng)濟(jì)完全是紅利所得的取向,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后,活力沒有的原因所在。而鄧小平的改革政策,將利潤(rùn)上繳改為部分上繳,最終留利給企業(yè),實(shí)施利改稅,放水養(yǎng)魚,企業(yè)活力迸發(fā)。企業(yè)有了巨額自有資金,可以防范金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī),可以在低迷時(shí)適度擴(kuò)張,可以走出去收購(gòu)廉價(jià)資源。近期中國(guó)鋁業(yè)(601600,股吧)、中國(guó)五礦進(jìn)軍海外的大并購(gòu),足以證明中國(guó)企業(yè)的實(shí)力與戰(zhàn)略。這都是放水養(yǎng)魚后的“鱷魚戰(zhàn)略”。這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功之處。
中國(guó)證券市場(chǎng)的建立與完善,有效地保證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和發(fā)展。但證券市場(chǎng)的非流通時(shí)代,產(chǎn)生很多諸如證券操縱、財(cái)務(wù)作假、大股東掏空上市公司、不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易、虛假披露信息、“拖拉機(jī)”賬戶、“老鼠倉(cāng)”、挪用保證金、新股發(fā)行與上市等問題。證券市場(chǎng)基本制度的重建與完善,為全流通的股改打下良好的基礎(chǔ),隨著股改與匯改,一輪巨大牛市的輝煌隨之而來。但是,由于資本利得取向、紅利所得取向與稅收所得取向的嚴(yán)重分歧,使中國(guó)股市飛流直下重新回到股改前,股市的暴跌嚴(yán)重傷害了廣大投資者的心。
一項(xiàng)改革政策可以激活經(jīng)濟(jì),也可以激活中國(guó)證券市場(chǎng)!真正做到四兩撥千斤,用不著推出平準(zhǔn)基金來拯救中國(guó)股市。 |