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近期中國公司海外并購活動密集，引起國內外關注。在國際金融危機中，中國公司海外并購不僅是本國產業(yè)資本的戰(zhàn)略“建倉”，更有利于海外企業(yè)早日擺脫危機困擾。
據(jù)湯森路透測算，受金融危機影響，今年以來全球跨境并購規(guī)模約730億美元，同比下降35%。相比之下，中國公司海外并購表現(xiàn)活躍，并購總額同比增加40%至218億美元，僅次于德國。
當前，中國企業(yè)海外并購是促進中國經濟復蘇的因素，也是有利于長遠發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。
首先，中國企業(yè)加快進行海外并購，受到本國資源需求增長的推動。近期中國海外并購主要集中在礦產資源類企業(yè)，包括中鋁集團投資力拓、五礦集團收購澳洲礦業(yè)公司等。從2006年到2008年，中國進口鐵礦石價格分別上漲約19%、9.5%、65%。中國企業(yè)海外并購，對于增強中國未來在全球資源品市場的定價權無疑具有重要意義。
其次，海外并購有利于合理運用我國的外匯儲備資金。目前外匯儲備投資的主要部分仍是美國國債。在金融危機中，美國國債大量增發(fā)帶來投資收益下降的憂慮；美元波動也可能加劇，美元一旦大幅貶值將影響到我國外匯儲備的安全。運用儲備資金參與全球并購，持有全球企業(yè)股權，分享世界經濟發(fā)展的紅利，有利于外匯儲備結構優(yōu)化和保值增值。
再次，海外并購有利于中國經濟結構調整，改善國際收支不平衡的局面。中國企業(yè)海外并購一直在進行中，以前就有聯(lián)想收購IBM相關業(yè)務等著名案例。海外并購有利于打響中國企業(yè)品牌、提高中國企業(yè)的國際競爭力，引進先進的管理經驗和技術。目前受危機影響，海外企業(yè)面臨利潤下降、資金緊張等困難，市值大幅縮水，海外并購成本下降，可能是較好的時機。
更重要的是，危機中中國企業(yè)海外并購，也有利于世界經濟早日擺脫衰退陰影，對于全球經濟和金融安全將起到“穩(wěn)定器”的作用。
從20世紀初開始，全球經歷了6次大的并購浪潮。并購浪潮總是在世界經濟周期的高峰與低谷中交替，一般開始于經濟復蘇期，在經濟衰退前降至冰點。而每一次并購浪潮都推動了技術革新和新一輪經濟增長。中國企業(yè)海外并購同樣有利于淘汰落后產能，優(yōu)化世界經濟資源分配，推動自由競爭和貿易。
海外并購也是經濟體快速發(fā)展的必然結果。上世紀伴隨國民生產總值的迅速攀升，美國、日本、德國都經歷了類似的過程。隨著中國勞動力成本上升、國內外比較優(yōu)勢的轉換、勞動生產率提高，海外并購將會更加頻繁地發(fā)生。
在中國企業(yè)“出海”并購中，應該吸取以往的經驗教訓，以戰(zhàn)略的眼光看待產業(yè)資本的國際融合。同時，應更加慎重地選擇并購對象，避免不必要的投資損失，也避免引起國際爭端和貿易摩擦。 |