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2008-10-16 本報駐紐約記者:陳剛 來源:經(jīng)濟參考報 |
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現(xiàn)任美聯(lián)儲主席伯南克在學術(shù)界以研究上世紀30年代的大蕭條聞名。自從金融危機爆發(fā)以來,他那句名言“我們都是經(jīng)濟危機的學生”被人反復(fù)引用。 僅僅一個月前,伯南克和美國財長保爾森還在為是否需要拯救雷曼兄弟公司反復(fù)思量。而一個月之后,金融危機席卷全球迫使他們不得不通過半“國有化”的手段來解決美國的金融困局。有人因此戲稱美國(UNITED STATES OF AMERICA)已經(jīng)蛻變成美國聯(lián)合銀行(UNITED BANKS OF AMERICA)。回過頭看,當初美國政府放棄救助雷曼兄弟也許是導(dǎo)致滿盤皆輸?shù)囊徽绣e棋,雷曼兄弟破產(chǎn)或許對于整個美國金融體系造成了系統(tǒng)性的破壞。 對于是否應(yīng)該救助雷曼,金融界和經(jīng)濟學界眾說紛紜。道德風險、政治壓力看起來是美國政府放棄雷曼的重要原因。有人甚至戲言美國政府“重色輕友”,只救“兩美”(房地美、房利美)而不救(雷曼)“兄弟”。也有人說,雷曼的債權(quán)人中亞洲國家比例最大,這誘發(fā)美國政府最終作出了損人不利己的決定。沒有人真正了解保爾森和伯南克當時的想法,想必他們兩位誰也不會預(yù)料到今天的局面。 那么,如果當初美國政府救了雷曼,是不是就不會爆發(fā)這場危機呢?答案也許還是否定的。根據(jù)所謂的“水桶效應(yīng)”(短板理論),只要有類似雷曼的其他金融機構(gòu)破產(chǎn),爆發(fā)危機恐怕只是遲早的事。 陷入抵押貸款證券化產(chǎn)品泥潭的華爾街猶如被拖入鱷魚池的牛,為美國市值計價的會計規(guī)則就像是套在牛身上的繩索,對沖基金就像潛伏在池中的鱷魚,評級機構(gòu)就像插入牛心臟的匕首。說到底,這場危機是充滿貪欲的華爾街自食其果。不幸的是,在全球日益一體化的今天,華爾街的危機已經(jīng)不能簡單地靠挽救一兩家投行就可以解決的了。 依稀記得2006年年末時任摩根士丹利首席經(jīng)濟學家的羅奇在接受采訪時說,美國房地產(chǎn)泡沫剛剛開始破裂,當泡沫真的破裂的時候會很疼。不幸被他言中,所有的泡沫都有破裂的一天。 也許現(xiàn)在還不到反思的時候,因為這場危機遠未結(jié)束。但正如伯南克所說,“我們都是經(jīng)濟危機的學生”。對于很多美國人而言,這場危機也許是其一生中經(jīng)歷的最嚴重的磨難,確有太多東西值得總結(jié)。 |
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