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在美國(guó)大規(guī)模金融救援方案通過(guò)之后，金融海嘯不僅沒(méi)有停止，全球股市下跌反而一浪高過(guò)一浪。全球金融市場(chǎng)進(jìn)一步惡化，不僅給金融市場(chǎng)本身增加了更大的風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)，也給各國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大威脅和不確定性。
面對(duì)這些危機(jī)形勢(shì)，先是澳大利亞率先下調(diào)基準(zhǔn)利率1%，香港金融當(dāng)局8日宣布，將從10月9日起實(shí)際減息1%。爾后，昨日世界各主要國(guó)家央行同時(shí)協(xié)調(diào)降息。美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行及英國(guó)、加拿大、瑞典央行都宣布降息0.5%，它們的利率分別降至1.5%、3.5%、4.5%、2.5%、4.25%。中國(guó)人民銀行同日決定，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5%、下調(diào)各期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率各0.27%。與此同時(shí)，國(guó)務(wù)院決定對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅。
可以說(shuō)，這次世界幾大央行協(xié)調(diào)一致，統(tǒng)一降息，是史無(wú)前例的事件。它包含了以下幾個(gè)方面的意義：一是在全球金融市場(chǎng)惡化、風(fēng)險(xiǎn)不斷增加的情況下，各國(guó)央行達(dá)成了基本共識(shí)。協(xié)調(diào)降息將對(duì)穩(wěn)定全球金融起到一定的作用，這也是全球金融市場(chǎng)新秩序建立的開(kāi)始。二是盡管這次降息的幅度不大，但由于各國(guó)央行在統(tǒng)一時(shí)間內(nèi)行動(dòng)，這說(shuō)明了各國(guó)央行不僅有穩(wěn)定全球金融決心，也有穩(wěn)定全球金融市場(chǎng)工具與能力。當(dāng)前全球金融市場(chǎng)的惡化局面會(huì)在短期內(nèi)有所改善。三是這次中國(guó)也參與全球各國(guó)央行的統(tǒng)一行動(dòng)，也是中國(guó)金融體系真正面向世界的一個(gè)標(biāo)志性事件。在這場(chǎng)重大的金融危機(jī)面前，以西方為代表的世界各主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)把中國(guó)視作為其不可或缺的成員之一。中國(guó)央行能夠在歐美金融市場(chǎng)面臨巨大困難之際，與世界各國(guó)央行統(tǒng)一行動(dòng)，將有利于未來(lái)我們與各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的進(jìn)一步交往與協(xié)作，也是中國(guó)邁向金融大國(guó)的真正體現(xiàn)。
不過(guò)，這次行動(dòng)的真實(shí)效果如何還有待觀察。現(xiàn)在，所有的人希望并且相信，只要各國(guó)政府形成共識(shí)，放棄各自以往的成見(jiàn)和小算盤，一同努力，一定會(huì)度過(guò)這次世界金融市場(chǎng)危機(jī)，從而避免1929年那樣的全球經(jīng)濟(jì)大動(dòng)蕩和大衰退。
正因?yàn)樯鲜鲈颍@次央行降息更多的是針對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的變化而采取突然行動(dòng)，更主要的是針對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)惡化所采取行動(dòng)。當(dāng)然，央行降息對(duì)中國(guó)股市無(wú)疑是一個(gè)利好，它將提高貨幣的流動(dòng)性，有利于刺激銀行里的儲(chǔ)蓄資金流入市場(chǎng)。更重要的是將改變市場(chǎng)對(duì)宏觀調(diào)控的預(yù)期。降息意味著調(diào)控政策開(kāi)始松動(dòng)，將有利于提升投資者的信心。但是，也不可否認(rèn)，在全球深陷危機(jī)、投資者信心崩潰的背景下，降息對(duì)股市的影響有多大還得觀察。
這次央行降息帶有明顯的“全球化”色彩，是全球央行協(xié)同行動(dòng)的結(jié)果。此前雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部確實(shí)也有降息的要求，但其迫切程度究竟如何則見(jiàn)仁見(jiàn)智。鑒于這劑“藥”未見(jiàn)得完全針對(duì)是本國(guó)的肌體和癥狀，因此對(duì)國(guó)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)有多少影響還有待觀察。尤其是在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)嚴(yán)重低迷時(shí)，不要輕易將其理解為是對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的“救市”。從金融海嘯的源頭美國(guó)來(lái)看，房地產(chǎn)泡沫正是引發(fā)這次金融危機(jī)的根源。因此，防止房地產(chǎn)泡沫，應(yīng)當(dāng)仍然是中央政府密切關(guān)注的事情。此外，利息稅的減免，也意味著政府看到儲(chǔ)蓄存款負(fù)利率的問(wèn)題。如果通貨膨脹進(jìn)一步放緩，利息稅減免也為下一次存款利息下降提供了空間。
最后，我們最好不要把這次降息理解為中國(guó)貨幣政策進(jìn)入利率下降通道的正式標(biāo)志。雖然這次各國(guó)協(xié)調(diào)行動(dòng)令人看到了不少希望，但未來(lái)中國(guó)貨幣政策走向如何，還是取決于中國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。 |