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近期地產(chǎn)股反復(fù)震蕩，尤其是上周一度急跌，引發(fā)了市場二次探底的擔(dān)憂。但該板塊在昨天卻大幅走高，成為Ａ股市場的領(lǐng)漲板塊，確立了Ａ股市場的雙重底走勢。為何房地產(chǎn)股有如此快速的角色轉(zhuǎn)換？短線會否面臨一定的投資機(jī)會呢？
角色快速轉(zhuǎn)換
對于地產(chǎn)股在近期的快速震蕩走勢，筆者認(rèn)為，主要是輿論預(yù)期的轉(zhuǎn)變。上周地產(chǎn)股的回落，主要是因為6月份以及上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，ＰＰＩ居高不下，使得各路資金擔(dān)心從緊貨幣政策不會松動。而這必然會對地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不佳預(yù)期。
不過，在周末以及昨天，關(guān)于地產(chǎn)股的輿論似乎有轉(zhuǎn)向的可能性。一方面是相關(guān)部門開始關(guān)注起房地產(chǎn)信貸問題。據(jù)媒體報道，銀監(jiān)會日前召開2008年年中工作（電視電話）會議。銀監(jiān)會黨委書記、主席劉明康指出要密切關(guān)注房地產(chǎn)市場的變化，要督促商業(yè)銀行針對部分城市進(jìn)行住房按揭貸款壓力測試和情景分析，做好房地產(chǎn)風(fēng)險的預(yù)警和控制工作。要滿足正常合理的房地產(chǎn)信貸需求，科學(xué)地支持房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。如此表述對于機(jī)構(gòu)資金來說，或?qū)⒏纳茖Ψ康禺a(chǎn)業(yè)資金緊張、流動性增長的預(yù)期。
另一方面則是地方政府對房地產(chǎn)也有積極扶持的信息。畢竟地方財政的主要來源之一就是土地收入，一旦房地產(chǎn)市場低迷，將直接影響當(dāng)?shù)刎斦杖搿Ｋ裕谝矀鞒龅胤秸畬Ψ康禺a(chǎn)業(yè)“救市”的信息。比如成都在日前出臺了“購買普通商品住房，按所交契稅的地方所得部分給予全額補(bǔ)貼”的信息。這顯示，房地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期正在發(fā)生著有益的改變，從而推動著各路資金對房地產(chǎn)股的投資預(yù)期，從而引發(fā)地產(chǎn)股在昨天的領(lǐng)漲態(tài)勢。
反彈行情或延續(xù)
由此可見，目前地產(chǎn)股走勢的引導(dǎo)性力量主要來源于各路資金對未來地產(chǎn)業(yè)的政策博弈。而從目前來看，地產(chǎn)業(yè)政策的回暖預(yù)期或?qū)⒀永m(xù)，畢竟目前房地產(chǎn)行業(yè)已進(jìn)入到休整期，進(jìn)一步出臺嚴(yán)厲調(diào)控政策的概率大大下降。與此同時，各地方政府出于對地方財政收入的考慮，也有進(jìn)一步引導(dǎo)房地產(chǎn)市場復(fù)蘇的動能。所以，雖然難以推測從緊貨幣政策是否會松動，但可以推測的是，針對房地產(chǎn)市場的新調(diào)控政策或難以出現(xiàn)。這自然有利于那些深套于優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股的機(jī)構(gòu)資金的生產(chǎn)自救行為。
與此同時，地產(chǎn)股也面臨著兩大市場動力。一是前文提及的機(jī)構(gòu)資金的生產(chǎn)自救行為。由于地產(chǎn)股在近半年來的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期，所以，不少資金往往在回落趨勢中紛紛補(bǔ)倉，結(jié)果深套其中。隨著輿論的回暖，這些深套其中的資金的確存在著一定的自救沖動，從而為地產(chǎn)股的反彈提供了做多資金基礎(chǔ)。二是近期市場也的確需要一個反彈先鋒，而地產(chǎn)股由于深套其中的資金較多，甚至包括大量的基金等機(jī)構(gòu)資金，因此，極有可能成為市場的反彈先鋒，從而推動地產(chǎn)股行情向縱深發(fā)展。
關(guān)注兩類地產(chǎn)股
綜上所述，一方面是因為機(jī)構(gòu)資金對地產(chǎn)業(yè)博弈預(yù)期的改變，另一方面則是地產(chǎn)股的超跌反彈動能存在，故地產(chǎn)股在近期或有進(jìn)一步反彈的趨勢。其中有兩類個股或可引起關(guān)注。
一是含權(quán)的地產(chǎn)股。由于地產(chǎn)行業(yè)在近兩年來的旺盛行業(yè)景氣度，大多傾向于大比例送轉(zhuǎn)增股本，因此，九龍山、中糧地產(chǎn)等地產(chǎn)股大多含權(quán)。而在反彈行情中，含權(quán)股極有可能形成搶權(quán)行情，故此類個股可積極跟蹤。
二是超跌嚴(yán)重的地產(chǎn)龍頭股或有定向增發(fā)的地產(chǎn)股。這主要涉及資金面的生產(chǎn)自救因素。中航地產(chǎn)、泛海建設(shè)、萬科Ａ、金地集團(tuán)等品種可低吸持有。 |