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在開放經(jīng)濟(jì)的條件下，物價(jià)上漲會(huì)通過貿(mào)易、投資和資本流動(dòng)等渠道在全球范圍內(nèi)會(huì)迅速蔓延。如在國際大宗商品價(jià)格上漲的情況下，各國通貨膨脹都處于較高水平，其中美國5月份的通貨膨脹率為4.2%；今年5月份，歐盟通脹率已升至3.9%，接近去年同期的兩倍；目前秘魯通脹率達(dá)到5%，智利為8%，烏拉圭為10%，委內(nèi)瑞拉今年通脹率預(yù)計(jì)將達(dá)到25.7%；在截至6月7日的一周里，印度的通貨膨脹率上升到11.05%；越南5月份通貨膨脹率升至13年高點(diǎn)25.2%；中國5月份的通貨膨脹率為7.7%，都處于較高水平。
全球通脹成因
目前全球面臨通貨膨脹的壓力，其主要原因是美國次貸危機(jī)導(dǎo)致美元走軟，國際油價(jià)和糧食價(jià)格走高引致的，這又進(jìn)一步加劇了全球通貨膨脹的預(yù)期。除了美元貶值以外，國際投機(jī)資本炒作起到了推波助瀾的作用。
實(shí)際上，在美國次貸危機(jī)爆發(fā)之前，國際油價(jià)基本平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)大幅度波動(dòng)的跡象。次貸危機(jī)爆發(fā)以后，美聯(lián)儲(chǔ)開始不斷降息，美元持續(xù)走低，以美元標(biāo)價(jià)的原油價(jià)格不斷上漲，同時(shí)美國資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格大幅度下滑，國際投機(jī)資本迅速抓住這一有利時(shí)機(jī)，轉(zhuǎn)向原油期貨市場(chǎng)，大量買進(jìn)原油期貨的合約，不斷推高原油期貨價(jià)格，目前超過140美元，創(chuàng)歷史新高。在應(yīng)對(duì)高油價(jià)方面，西方發(fā)達(dá)國家和歐佩克之間各持己見，不能夠進(jìn)行有效協(xié)調(diào)。美國和歐盟都認(rèn)為高油價(jià)的原因是OPEC供給不足，要求OPEC增加產(chǎn)量；而OPEC認(rèn)為高油價(jià)是由于美元走軟和國際投機(jī)資本炒作導(dǎo)致的，并不愿意擴(kuò)大產(chǎn)量。同時(shí)地緣政治也助推了油價(jià)的上漲，伊朗核問題談判一直處于僵持狀態(tài)，美伊對(duì)抗仍然是海灣地區(qū)潛在的危險(xiǎn)因素，威脅海灣地區(qū)的石油安全，是引發(fā)油價(jià)波動(dòng)的重要政治危險(xiǎn)因素。另外，目前由于次貸危機(jī)的前景還不十分明朗，美國可能短期內(nèi)不會(huì)采取加息手段，美元走軟還會(huì)持續(xù)下去，國際大宗商品價(jià)格可能仍然會(huì)處于高位。
影響全球經(jīng)濟(jì)增長
全球性的通貨膨脹影響著全球經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的增長，尤其對(duì)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)影響較大，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是國際商品價(jià)格上漲的沖擊具有不對(duì)稱性，對(duì)發(fā)展中國家影響較大，對(duì)西方發(fā)達(dá)國家的影響較小。二是國際通貨膨脹輸入使得各國國內(nèi)控制通貨膨脹的效果較弱。為了控制通貨膨脹，一國通常要采取緊縮性的貨幣政策，而對(duì)輸入型通貨膨脹難以控制，如果不能從源頭上來控制，只得忍受物價(jià)的上漲。三是發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家不一致的貨幣政策導(dǎo)致通貨膨脹加劇。最近我國一直采取的是緊縮性的貨幣政策，而美國一直采取的是擴(kuò)張性的貨幣政策。中國在緊縮流動(dòng)性，而美國在擴(kuò)張流動(dòng)性，實(shí)際上，中國等一些國家成為美國流動(dòng)性的“洼地”，國內(nèi)通貨膨脹惡化。四是高通脹可能導(dǎo)致全球性的經(jīng)濟(jì)衰退。通貨膨脹導(dǎo)致發(fā)展中國家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家生產(chǎn)成本上升，實(shí)際收入下降，消費(fèi)下降，面臨著經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，而發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)衰退必然會(huì)影響發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的增長，可能引發(fā)全球性的經(jīng)濟(jì)衰退。五是世界上一些貧窮國家在高油價(jià)和高糧價(jià)的重壓下，經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)不斷加重，生活水平下降，容易引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩和國家政治的不穩(wěn)定。六是高油價(jià)導(dǎo)致世界財(cái)富在各國重新分配，財(cái)富更多流向發(fā)達(dá)國家和歐佩克國家，使得富國越富，窮國越窮。如油價(jià)上漲以后，美國等西方國家受到的影響較小，隨著原油期貨價(jià)格的不斷上漲，美國的對(duì)沖基金獲利豐厚，OPEC國家本身是油價(jià)上漲的直接受益者；而廣大發(fā)展中國家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家是國際油價(jià)的接受者，他們無法對(duì)沖油價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)，他們只能支付更多的外匯購買石油。
對(duì)策
在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，應(yīng)對(duì)全球性的通貨膨脹，需要國際社會(huì)共同努力。首先，發(fā)達(dá)國家在防范通脹上應(yīng)該承擔(dān)更大的義務(wù)和責(zé)任。美國等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)政策影響和主導(dǎo)國際油價(jià)的走勢(shì)，美元貶值和國際資本投機(jī)是推高油價(jià)的重要因素，美國必須采取措施才能有效遏制全球性的通貨膨脹。其次，發(fā)展中國家要協(xié)調(diào)立場(chǎng)，積極參與國際經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)。廣大發(fā)展中國家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家在國際經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)中，應(yīng)該發(fā)出更大的聲音。其三，美國和歐佩克國家盡管在高油價(jià)的原因上有分歧，但是在全球通貨膨脹壓力較大的情況下，各自應(yīng)該保持合作，都應(yīng)該有維持油價(jià)穩(wěn)定的實(shí)質(zhì)表現(xiàn)。只有這樣，油價(jià)繼續(xù)上漲的勢(shì)頭才能被有效遏制。其四，貧困國家始終是全球通貨膨脹的最大受害者，世界銀行要對(duì)貧困國家給予支持和援助。最后，堅(jiān)決反對(duì)通過武力解決伊朗核問題，積極支持通過外交談判的形式來實(shí)施。在當(dāng)前油價(jià)高漲，全球通貨膨脹壓力較大的情況下，武力解決或武力威脅伊朗核問題將導(dǎo)致地區(qū)局勢(shì)的不穩(wěn)定，油價(jià)將會(huì)繼續(xù)上漲，無疑會(huì)加劇全球性的通貨膨脹，甚至?xí)䦟?dǎo)致全球性經(jīng)濟(jì)滯漲的局面，影響全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。
總之，在全球面臨通貨膨脹壓力的情況下，國際社會(huì)應(yīng)該共同努力，積極協(xié)調(diào)，有關(guān)各方應(yīng)該承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，只有這樣，才有利于避免全球性的通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)衰退，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康的增長。
（作者系復(fù)旦大學(xué)國際金融系副教授） |