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中國(guó)上調(diào)成品油價(jià)格，雖然只是對(duì)油價(jià)過低的一次“糾錯(cuò)”，但這引起了對(duì)中國(guó)宏觀調(diào)控政策將出現(xiàn)大轉(zhuǎn)變的猜想。
最近召開的包括省部長(zhǎng)參加的中央擴(kuò)大會(huì)議，被認(rèn)為是貨幣政策改變的“拐點(diǎn)”。有媒體認(rèn)為，中央將對(duì)經(jīng)濟(jì)工作做根本性調(diào)整：一是在“防通脹”基礎(chǔ)上，強(qiáng)化“保增長(zhǎng)”，“防過熱”將不再是重點(diǎn)；二是“從緊”的貨幣政策已是強(qiáng)弩之末，見機(jī)調(diào)整適度放松很有必要；三是財(cái)政政策將發(fā)揮重要作用，以“穩(wěn)健”之名，行“積極”之實(shí)；四是油價(jià)電價(jià)等能源價(jià)格將適度上調(diào)，而部分生活必需品的價(jià)格管制將繼續(xù)，行政限價(jià)范圍或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。
隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜化，國(guó)內(nèi)有越來越多的人在質(zhì)疑：是否繼續(xù)強(qiáng)調(diào)防通脹？是否繼續(xù)緊縮貨幣政策？
這種質(zhì)疑在國(guó)內(nèi)有足夠的“土壤”——中國(guó)接連遭遇雪災(zāi)、地震和洪澇災(zāi)害打擊，國(guó)內(nèi)股市持續(xù)下跌，國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲，人民幣升值導(dǎo)致出口環(huán)境惡化，國(guó)內(nèi)企業(yè)融資環(huán)境惡化，企業(yè)獲利明顯減少等等。
反通脹是需要付出代價(jià)的，然而，如果放松反通脹和貨幣政策，對(duì)中國(guó)則蘊(yùn)含著更大的風(fēng)險(xiǎn)。
首先，中國(guó)目前仍處在全球通脹的大環(huán)境之中。人民幣匯率機(jī)制雖然改革，但與美元仍然實(shí)行了某種程度的“軟掛鉤”，外資大量流入加大了人民幣升值壓力，也推高了中國(guó)的通脹壓力。
其次，反通脹既是為了抵御快速上揚(yáng)的物價(jià)，也是在對(duì)中國(guó)過去經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的問題“糾錯(cuò)”。正如德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿所言，中國(guó)目前的通脹壓力很大一部分來自多年高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程對(duì)資源、環(huán)境和低端勞動(dòng)力成本的“透支”。
第三，當(dāng)前微觀經(jīng)濟(jì)中的許多痛苦，并不都來自宏觀緊縮，而是來自于市場(chǎng)機(jī)制不暢。國(guó)內(nèi)有官方學(xué)者認(rèn)為，目前貨幣政策陷入了矛盾境地，一方面宏觀上流動(dòng)性過剩，但另一方面微觀上流動(dòng)性不足，中小企業(yè)資金不足，企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)、倒閉。因此，從緊的貨幣政策應(yīng)該被停用。但我們要指出的是，宏觀上的流動(dòng)性過剩說明市場(chǎng)整體并不缺資金，企業(yè)面臨的資金不足，主要是長(zhǎng)期以來的融資環(huán)境問題所致。如果由此而放松貨幣供應(yīng)的總水龍頭，那將立刻導(dǎo)致國(guó)內(nèi)通脹洪水澎湃。
面對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外更加復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)內(nèi)不僅不能調(diào)整反通脹的政策方向，放松從緊的貨幣政策，反而要學(xué)會(huì)在復(fù)雜的形勢(shì)下如何更科學(xué)、更有力度地反通脹。 |